INVESTIČNÍ ČINNOST

1. INVESTIČNÍ ČINNOST Ing. Lenka Štibrányiová

2. INVESTICE = kapitálové statky, které nejsou určeny pro bezprostřední spotřebu = jedná se o odložení současné spotřeby za účelem získání vyšších budoucích výnosů Podnikové pojetí investic = jednorázově vynaložené zdroje, které budou přinášet peněžní příjmy během delšího budoucího období NÁZEV PREZENTACE|DATUM

3. KLASIFIKACE INVESTIC V PODNIKU Hmotné investice - výstavba nových budov, nákup pozemků, strojů, výrobního zařízení, dopravních prostředků, s dobou použitelnosti delší než 1 rok; Nehmotné investice – nákup know-how, licencí, softwaru apod. s dobou použitelnosti delší než 1 rok; Finanční investice – nákup dlouhodobých CP, půjčení peněz s cílem získání úroků, dividend nebo zisku. Jaké znáte způsoby pořízení investičního majetku??? NÁZEV PREZENTACE|DATUM

4. ZPŮSOBY POŘÍZENÍ DLOUHODOBÉHO MAJETKU Nákupem (stroje, výrobní zařízení, cenné papíry); Investiční výstavboua) dodavatelským způsobem (budovy, haly),b) ve vlastní režii; Bezúplatným nabytím po ukončení finančního leasingu; Darováním. Z jakých prostředků lze tyto zdroje financovat?? NÁZEV PREZENTACE|DATUM

5. ZDROJE FINANCOVÁNÍ INVESTIC Vlastní zdroje: • Odpisy, • Zisk, • Výnosy z prodeje a likvidace hmotného majetku, • Nově vydané akcie nebo vklady společníků. Cizí zdroje • Investiční úvěry, • Vydané dluhopisy, • Leasing, • Dotace ze státního nebo místních rozpočtů NÁZEV PREZENTACE|DATUM

6. HODNOCENÍ EKONOMICKÉ EFEKTIVNOSTI INVESTIC Založeno na porovnávání vynaloženého kapitálu s příjmy, které investice přinese Rozhodující kritéria: • Rentabilita = vztah mezi ziskem a náklady, které pořízení a provoz investice stojí • Rizikovost = stupeň nebezpečí, že nebude dosaženo očekávaných výnosů • Doba splácení = doba přeměny investice zpět do peněžní formy NÁZEV PREZENTACE|DATUM

7. POSTUP HODNOCENÍ INVESTICE stanovení kapitálových výdajů na investici; odhadnutí budoucích peněžních příjmů plynoucích z navrhované investice; výběr metody vyhodnocení investičního projektu NÁZEV PREZENTACE|DATUM

8. KAPITÁLOVÉ VÝDAJE NA INVESTICI Výdaje na pořízení pozemků, strojů a zařízení; výdaje na projektovou a přípravnou dokumentaci; výdaje na vývoj a výzkum, které souvisí s investicí; výdaje spojené s prodejem a likvidací nahrazovaného dlouhodobého majetku; výdaje na přeškolení pracovníků; výdaje na trvalé rozšíření oběžného majetku NÁZEV PREZENTACE|DATUM

9. ODHAD BUDOUCÍCH PENĚŽNÍCH PŘÍJMŮ Obtížnější či jednodušší než u výdajů??? příjmy z tržeb (výnosy  příjmy); odpisy (protože nejsou peněžním výdajem) příjem z prodeje zařízení po skončení jeho životnosti NÁZEV PREZENTACE|DATUM

10. METODY HODNOCENÍ INVESTIC metody statické – nezohledňující faktor času: doba úhrady (návratnosti, splácení), Rentabilita (výnosnost) investice (ROI), metody dynamické – zohledňující faktor času: čistá současná hodnota, vnitřní výnosové procento, diskontovaná doba úhrady, index rentability. NÁZEV PREZENTACE|DATUM

11. STATICKÉ METODY HODNOCENÍ Doba úhrady = doba, za kterou kumulované příjmy uhradí celkové investiční výdaje projektu. Doba úhrady = investiční náklady / roční příjem (roky) • Pravidlo investování: Investice je výhodná v případě, pokud je doba úhrady kratší , než je očekávaná doba životnosti investice Výnosnost (rentabilita) investice ROI = kolik haléřů zisku přináší jedna investovaná koruna ROI = průměrný roční čistý zisk / investiční náklady * 100 (%) NÁZEV PREZENTACE|DATUM

12. DYNAMICKÉ METODY HODNOCENÍ Čistá současná hodnota = součet diskontovaných čistých peněžních toků za celou dobu životnosti investice Ct peněžní tok realizovaný od referenčního data za t období, i diskontní míra jako desetinné číslo n doba životnosti investice (roky). Pravidlo investování založené na ČSH: ČSH > 0 přijmout investici ČSH = 0 bylo dosaženo právě požadované výnosnosti ČSH < odmítnout investici NÁZEV PREZENTACE|DATUM

13. DYNAMICKÉ METODY HODNOCENÍ Vnitřní výnosové procento = nalézt diskontní míru, při které se ČSH = 0, nebo při které se současná hodnota očekávaných příjmů z investice rovná současné hodnotě výdajů na investici Pravidlo investování založené na VVP i*  i přijmout investici VVP se porovnává s požadovanou výnosností. NÁZEV PREZENTACE|DATUM

14. DYNAMICKÉ METODY HODNOCENÍ Diskontovaná doba úhrady = doba, za kterou kumulované diskontované příjmy plynoucí z investice uhradí diskontované kapitálové výdaje • Pravidlo investování – investice je výhodná, pokud je diskontovaná doba úhrady kratší, než je očekávaná doba životnosti investice NÁZEV PREZENTACE|DATUM

15. DYNAMICKÉ METODY HODNOCENÍ Index rentability = podíl diskontovaných čistých příjmů a diskontovaných investičních nákladů Vztah mezi ČSH a IR: ČSH = 0 ↔ IR = 1 ČSH > 0 ↔ IR > 1 ČSH < 0 ↔ IR < 1 Pravidlo investování: Investice je výhodná, jestliže IR je větší než 1. NÁZEV PREZENTACE|DATUM

16. PŘÍKLAD Č. 1 Softwarová firma investovala 1 mil. Kč do nákupu počítačů s předpokládanou životností 4 roky. Přitom se rozhodla, že počítače bude odpisovat rovnoměrně. Předpokládané tržby firmy a její ostatní náklady v jednotlivých letech jsou uvedeny v tabulce. Najděte odpovídající peněžní toky (cash flow), jestliže firma odvádí daň z příjmů právnických osob (19 %). Zároveň vyhodnoťte ekonomickou efektivnost daného investičního záměru pomocí všech metod.