Nominalni i realni devi z ni kurs

1. Nominalni i realni devizni kurs

2. Videli smo da se ravnotežni devizni kurs formira u preseku ponude i tražnje za odgovarajućom valutom. • Devizni kursevi se objavljuju svakog dana u finansijskoj štampi, a mogu se pratiti iz minuta u minut i na internetu. • Ovo kotiranje cena predstvalja nominalni devizni kurs (naziva se i promptnim deviznim kursom). • Za razliku od nominalnih veličina, realne varijable su prilagođene za iznos inflacije. • Dakle, realni devizni kurs prikazuje kretanje cene inostrane valute, korigovano za odnos između inostrane i domaće inflacije.

3. Označimo realni devizni kurs sa r, nominalni devizni kurs (direktno notiranje) sa R, cene u zemlji sa P, a cene u inostranstvu sa P*. Sada realni devizni kurs možemo prikazati kao: • r = R (P*/P). (3.1). • Pretpostavimo, na primer da je nominalni devizni kurs imeđu do-ara i švajcarskog franka 1,2 $/CHF i da je inicijalni novo cena u obe zemlje 100. • Paritet kupovnih snaga ukazuje na postojanje dugoročne ravnoteže. • U ovom slučaju, nominalni i realni devizni kurs su isti, jer je kupovna moć u obe zemlje jednaka. • Međutim, ako sa protokom vremena domaća inflacija bude veća od inostrane, odnosno ako domaće cene (P) porastu više od inostranih cena (P*), tada r opada, dovodeći do realne apresijacije domaće valute.

4. Ako posmatramo jednačinu (3.1), možemo zapaziti da realni devizni kurs možemo analizirati u dva dela. • Prvi je nominalni devizni kurs, r, a drugi, relativni nivo cena, P*/P. • Zapravo, realni devizni kurs se dobija tako što se nominalni devizni kurs pomnoži sa relativnim odnosom inostranih i domaćih cena. • Ukoliko relaciju (3.1) izrazimo preko procentualnih promena, možemo zaključiti da se realna cena inostrane valute sastoji iz tri odvojena dela: • (a) procentualne promene nominalne cene inostrane valute, • b) procentualne promene nivoa inostranih cena, i • (3) procentualne promene nivoa domaćih cena.

5. Realni devizni kurs meri konkurentnost zemlje na inostranom tržištu. • Realna depresijacija valute, koja može nastati zbog nominalne deprecijacije, usled pada nivoa domaćih cena ili porasta nivoa inostranih cena (najčešće od svega pomalo), povećava konkurentnost zemlje u inostranstvu, dok realna apresijacija ima suprotne efekte. • Ako se cene proizvoda u dve zemlje ne menjanju, nominalna depresijacija (apresijacija) istovremeno znači i realnu depresijaciju (apresijaciju).

6. Realni devizni kurs meri konkurentnost zemlje na inostranom tržištu. • Realna depresijacija valute, koja može nastati zbog nominalne deprecijacije, usled pada nivoa domaćih cena ili porasta nivoa inostranih cena (najčešće od svega pomalo), povećava konkurentnost zemlje u inostranstvu, dok realna apresijacija ima suprotne efekte. • Ako se cene proizvoda u dve zemlje ne menjanju, nominalna depresijacija (apresijacija) istovremeno znači i realnu depresijaciju (apresijaciju).