1 / 24

Gazdasági informatika

Gazdasági informatika. 2001/2002. tanév II. félév Gazdálkodási szak Nappali tagozat. Kockázat – Hozam - Portfólió. Kötvények Részvények. 6. Kötvények. Kibocsátó: Cégek Állami szervek Vételár: kibocsájtó részére nyújtott kölcsön Vételár visszafizetése: Futmaidő végén

daisy
Download Presentation

Gazdasági informatika

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Gazdasági informatika 2001/2002. tanév II. félév Gazdálkodási szak Nappali tagozat

  2. Kockázat – Hozam - Portfólió Kötvények Részvények

  3. 6. Kötvények • Kibocsátó: • Cégek • Állami szervek • Vételár: kibocsájtó részére nyújtott kölcsön • Vételár visszafizetése: • Futmaidő végén • Rendszeres időközönként kamat fizetése • „Hitel”  Először: kamatfizetés és a végén kamat és tőketörlesztés

  4. Kötvények jellemzői • Átruházható • Eladható • Kérdés: • Mekkora megtérülési rátát realizált? • Mekkora legyen az eladási ár?

  5. A kötvény hozama Példa: 1999-ben kibocsájtunk egy 10 000 Ft-os névértékű kötvényt 7 évre úgy, hogy a visszafizetés az utolsó 4 évben 4 egyenlő részletben történik. A kibocsátó évente egyszer kamatot fizet fennálló tartozása után. A tulajdonos bármelyik évben eladhatja a kötvényt vagy megtartajaKamatláb: 15 % Kérdés: Melyik esetben mekkora megtérülési rátát realizál? .

  6. Megoldás: - kiinduló helyzet Csak kamatfizetés Kamat+tőketörlesztés = tartozás*kamatláb = tőket.+kamat

  7. Számítások Excelben • Képletek alkalmazása

  8. Cash – pénzáramlás a vásárlónál • Névérték kifizetése + hozamok Együtt sorból olvashatjuk le! Megtérülési ráta =IRR(-10000;1500;1500; 1500;4000;3625;3250;2875) = 15 %

  9. Példa • Tfh. A kötvény tulajdonosa 2003-ban felveszi az 1 500 Ft kamatot és a 2 500 Ft törlesztést és közvetlenül ezután eladja a kötvényt 9 000 Ft-ért. • Mekkora a cash és a megtérülési ráta?

  10. Cash – pénzáramlás a vásárlónál • Névérték kifizetése + hozamok Együtt sorból olvashatjuk le! Ha év = 2003, akkor a kifizetett kamat+tőketörlesztés + eladási ár Megtérülési ráta =IRR(-10 000;1 500;1 500;1 500; 13 000; 0; 0 ; 0) = 18 % Jelentése: Viszonylag jó áron sikerült eladni

  11. Számítások Excelben • HA (IF) függvénnyel a 2003-as év elérésének vizsgálata • Képletek

  12. 7. Részvények • „Kockázat nélkül nincs nyereség” • Részvények jellemzői: • Árfolyama változó • Osztalék – évente egyszer • Több részvény – portfolió • Portfólió – analízis: portfolió hozamának alsó korlátját és a legkisebb kockázatot határozza meg!

  13. Portfolió • Befektetési részvénykosár, melyben az értékpapírok meghatározott (ill. optimális) arányban szerepelnek. • Vegyes: Kockázatmentes értékpapírt (kötvényt) is tartalmazó részvénykosár

  14. Részvények hozama • Árváltozás + osztalék

  15. Cél • Hatékony front előállítása: optimális portfoliókból álló görbe

  16. Példa: = [Piaci ár (év) – Piaci ár (év-1)+osztalék(év)] / piaci ár (év-1) Hozamok átlaga

  17. Számolások EXCELben • Képletek • ÁTLAG (AVERAGE) függvény

  18. Múltbeli hozamok eltérése, ingadozása nagy Múltbeli hozamok eltérése, ingadozása kicsi Kockázat nagy Kockázat kicsi Kockázat

  19. Számítása Excellel • SZÓRÁS (STDEV) függvény (becsült érték) • SZÓRÁSP (STDEVP) függvény – teljes sokaságra vonatkozó érték Kockázat = szórás(hozamok) = 49.41 % Nagy kockázat (az adatok is ezt jelzik!)

  20. Kétkomponensű portfolió • Két részvény esetén a hozam vizsgálata

  21. = t * 1.R_hozama + (1 - t)*2.R_hozama Ahol t: az 1-es részvény aránya a portfolióban; értéke: 0-1 Példa: Kockázat? Hozam?

  22. Portfolió kockázata - hozama • Hozama: Az egyes komponensek hozamainak súlyozott számtani közepe • Kockázata: általában kisebb az egyes komponensek kockázatainak számtani közepénél – feltétele: Jó megválasztási arány! (Kevésbé kockázatosból több!)

  23. Ábra

  24. Összefoglalás

More Related