Renta Fija ISR Presentación en el Spainsif Madrid, 9 de febrero de 2012

1. Renta Fija ISRPresentación en el Spainsif Madrid,9 de febrero de 2012

2. Vigeo: la agencia líder de ratings en riesgos ASG MEDIOAMBIENTE DERECHOS HUMANOS RECURSOS HUMANOS IMPLICACIÓN CON LA COMUNIDAD COMPORTAMIENTO EMPRESARIAL GOBIERNO CORPORATIVO • Más de 15 años de experiencia emitiendo opinión experta sobre riesgos ASG • Certificada con el Estándar de CalidadCSRR-QS 2.1 • Un equipo multi-cultural de 60 expertos ASG • Oferta de análisis sobre más de 2700 emisores de todo el mundo • 150 clientes y asociados confían en nosotros en el mundo • Con presencia en Paris, Bruselas, Milán, Casablanca, Londres, Tokio • Ratings y valoraciones ASG e instrumentos de gestión de cartera ASG • Para inversores y gestores de patrimonio

3. Índice • La participación creciente de la renta fija en la ISR • Midiendo el resultado ASG de los emisores soberanos: ¿Por qué y cómo?

4. Participación creciente de la renta fija en la ISR Fondos institucionales y minoristas UE: Inversión ISR por tipo de activo (2009) Fuente: Eurosif, Encuesta europea ISR 2010

5. Participación creciente de la renta fija en la ISR Fondos minoristas europeos: Tendencia de inversión ISR 2003-2011 Fuente: Estudio Vigeo 2011: Fondos Verdes, Sociales y Éticos en Europa

6. Investigación ASG Vigeo: de acciones a bonos Una extensión de nuestro campo de investigación ASG: ….a través del sector privado • De empresas cotizadas a no cotizadas • ….y al sector público • Administración local y territorial • Organismos públicos • Estados soberanos • Organismos supranacionales

7. Resultados ASG de los emisores soberanos ¿Por qué deben interesarse los inversores? • Invirtiendo por la triple cuenta de resultados • Valorando equilibradamente los resultados ambientales, sociales y financieros • Reforzando el análisis financiero tradicional • Una visión a largo plazo en la que el crecimiento económico, la cohesión social y la protección ambiental están interconectadas y se apoyan mutuamente • Las carencias de los indicadores económicos tradicionales

8. Resultados ASG de los emisores soberanos ¿Sobre qué objetivos ASG valoramos a los emisores? • MEDIO-AMBIENTAL – Protección ambiental • SOCIAL - Protección social y solidaridad • INSTITUCIONES – Gobierno de la Ley y gobernanza • Más de 160 países analizados

9. Resultados ASG de los emisores soberanos Dos tipos de indicadores: • Indicadores sobre el nivel de compromiso • Compromiso con los tratados y convenciones internacionales • Indicadores de resultados • Resultados y tendencias

10. Resultados ASG de los emisores soberanos • Múltiples fuentes de información: • Instituciones internacionales • Ej.: ONU, OIT, Banco Mundial, Instituto de Recursos Mundiales (WRI), etc. • Sociedad civil • Ej.: Global Unions, ONGs (Transparency International, Human Rights Watch, Periodistas sin Fronteras, etc.)

11. Resultados ASG de los emisores soberanos Ejemplos de Estudios • Países de la Euro zona • La crisis financiera: Los rezagados ASG obtienen peores resultados que los líderes ASG • EE.UU.. • Las externalidades ambientales y sociales serán tenidas en cuenta

12. ¡Muchas gracias por su atención ! • Turno de preguntas

13. Estelle Mironesco Directora de Rating de Vigeo estelle.mironesco@vigeo.com TEL : 33 1 55 82 32 56