Curso de Administración Financiera

1. Curso de Administración Financiera MCA Eva Leticia Amezcua García

2. Unidad 3 Análisis financiero

3. Objetivo Aplicar distintos métodos de análisis de estados financieros que permitan conocer e interpretar las características financieras de la empresa en el corto y largo plazo, para ayudar en la toma de decisiones.

4. Subtemas 3.1 Análisis financiero: generalidades y métodos de análisis 3.2 Aplicación de razones financieras 3.3 Procedimiento de porcientos integrales 3.4 Procedimiento de variaciones 3.5 Procedimiento de tendencias 3.6 Apalancamiento y riesgo de operación 3.7 Apalancamiento y riesgo financiero

5. ¿Qué es el análisis financiero? Análisis financiero Consiste Objetivo Análisis histórico o real de la empresa Conocer la situación de la empresa y poder emitir un juicio u opinión al respecto

6. Métodos de análisis • Se aplican para analizar un estado financiero a una fecha fija, o correspondiente a un periodo determinado: • Razones financieras • Apalancamiento • Porcentajes integrales Métodos verticales o estáticos Métodos de análisis financiero • Se aplican para analizar dos o mas estados financieros de la misma empresa a fechas o periodos distintos: • Variaciones • Tendencias Métodos horizontales o dinámicos

7. Aplicación de razones financieras ¿Qué son las razones financieras? Son índices que relacionan dos números contables y se obtienen dividiendo una cifra entre otra

8. Tipos de razones financieras Miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Liquidez Permiten conocer el grado en que las empresas son financiadas con deuda Deuda Relacionan los cargos financieros de una empresa con su capacidad de pagarlos o cubrirlos. Cobertura Actividad Miden la eficacia de las empresas en cuanto al uso de sus activos. Relacionan las utilidades con las ventas y la inversión. Rentabilidad

9. Razones de liquidez

10. Razones de deuda

11. Razones de cobertura

12. Razones de actividad

13. Razones de actividad

14. Razones de rentabilidad

15. Procedimiento de porcientos integrales ¿En qué consiste? Técnica que consiste en separar el contenido de los estados financieros correspondientes a una misma fecha, en sus elementos, con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada uno de ellos en relación con el todo.

16. Porciento integral = Cifra parcial 100 Cifra base Procedimiento de porcientos integrales Fórmula Estado de resultados Balance general La cifra base ó 100% lo representa el activo total o pasivo mas capital La cifra base ó 100% lo representa la cuenta de ventas

17. Procedimiento de variaciones ¿En qué consiste? Consiste en comparar dos conceptos homogéneos de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base, una diferencia positiva, negativa o neutra.

18. Variación = Cifra comparada – cifra base Procedimiento de variaciones Fórmula La cifra base puede corresponder al año mas antiguo, a uno intermedio o al más reciente, dependiendo del análisis que se pretenda realizar, sin embargo, se debe procurar que el año que se elija sea uno representativo de las operaciones normales de la empresa.

19. Procedimiento de tendencias ¿En qué consiste? Consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las cifras, en distintos renglones homogéneos de los estados financieros de una empresa determinada.

20. Tendencia = Cifra comparada – cifra base 100 Cifra base Procedimiento de tendencias Fórmula Al igual que en la técnica que variaciones, la cifra base puede corresponder al año mas antiguo, a uno intermedio o al más reciente.

21. Apalancamiento ¿Qué es el apalancamiento? Es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo para aumentar los rendimientos para los dueños de la empresa. Por lo general: • A mayor grado de apalancamiento, mayor rendimiento y riesgo. • A menor grado de apalancamiento, menor rendimiento y riesgo

22. Tipos de apalancamiento Tipos de apalancamiento Operativo Financiero Total

23. Ubicación del apalancamiento en el Estado de Resultados • Ventas totales • Costo de ventas • Utilidad bruta • Gastos operativos • Utilidad de operación (UAII) • Gastos financieros • Utilidad neta antes de impuestos • Impuestos • Utilidad neta después de impuestos • Dividendos de acc. preferentes • Utilidades disp. para acc. comunes • / Núm. de acc. com. en circulación • Utilidad por acción (UPA) Apalancamiento operativo Apalancamiento total Apalancamiento financiero

24. Apalancamiento operativo Método de planeación financiera que tiene por objeto medir el riesgo de operación, al aprovechar la utilización de costos fijos operativos de una empresa, para aprovechar al máximo los resultados de los cambios en las ventas sobre las utilidades de operación. Riesgo de operación Peligro o inseguridad de no poder o no estar en condiciones de cubrir los costos fijos de operación de la empresa.

25. Apalancamiento operativo Fórmulas Donde: AO = Apalancamientooperativo Q = Unidades vendidas P = Precio de venta CV = Costo variable unitario CF = Costos fijos totales UAII = Utilidad antes intereses e impuestos AO = Q x (P – CV) 100 Q x (P – CV) - CF AO = Cambio porcentual en UAII 100 Cambio porcentual en ventas

26. Apalancamiento financiero Método financiero que tiene por objetivo, medir el riesgo financiero de intereses sobre prestamos para maximizar las utilidades netas de una empresa por los efectos de los cambios con las utilidades de operación. Riesgo financiero Peligro o inseguridad de no poder o no estar en condiciones de cubrir los costos financieros por intereses sobre préstamos de la empresa.

27. Apalancamiento financiero Fórmulas Donde: AF = Apalancamiento financiero UAII = Utilidad antes intereses e impuestos IF = Intereses financieros UPA = Utilidad por acción AF = UAII 100 UAII - IF AF = Cambio porcentual en UPA 100 Cambio porcentual en UAII

28. Apalancamiento total Método de planeación financiera que tiene por objetivo medir el riesgo total al proyectar el resultado de los cambios en las ventas sobre las utilidades por acción de la empresa. Riesgo total Peligro o inseguridad de no poder o no estar en condiciones de cubrir los costos fijos de operación y financieros por intereses sobre préstamos de la empresa.

29. Apalancamiento total Fórmulas Donde: AT = Apalancamientototal Q = Unidades vendidas P = Precio de venta CV = Costo variable unitario CF = Costos fijos totales IF = Intereses financieros UPA = Utilidad por acción UAII = Utilidad antes intereses e impuestos AT = AO x AF 100 AT = Q x (P – CV) 100 Q x (P – CV) – CF - IF AT = Cambio porcentual en UPA 100 Cambio porcentual en ventas