Kontrakty terminowe na indeks mWIG40 Prezentacja dla inwestorów

1. Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. Kontrakty terminowe na indeks mWIG40Prezentacja dla inwestorów Kwiecień 2011

2. Plan • Podstawowe informacje o indeksie mWIG40 • Podstawowe informacje o kontrakcie • Zasady obrotu • Przykłady wykorzystania kontraktów • Ryzyko związane z inwestycjami w kontrakt • Podatki dla inwestorów indywidualnych • Gdzie szukać dodatkowych informacji

3. Podstawowe informacje o indeksie mWIG40 Indeks cenowy, nie uwzględnia dochodów z tytułu dywidend i praw poboru. Indeks spółek średnich, Indeks stanowi 40 spółek notowanych na GPW z wykluczeniem spółek uczestniczących w indeksie WIG20 i funduszy inwestycyjnych, Kwartalna korekta składu indeksu.

4. Spółki indeksu mWIG40 10 spółek o największym udziale w indeksie (15 kwietnia 2011 r.) Aktualne informacje na temat składu portfela znajdują się na stronie: http://www.gpw.pl/portfele_indeksow#mWIG40

5. Podstawowe informacje o kontrakcie (1) Konstrukcja instrumentu identyczna z kontraktem na indeks WIG20 (FW20), Instrument bazowy indeks spółek średnich mWIG40 Wartość 1 pkt indeksu bazowego (mnożnik) - 10 zł Jednostka notowania 1 punktu indeksowy Wartość kontraktu mnożnik x kurs kontraktu

6. Podstawowe informacje o kontrakcie (2) Miesiące wygaśnięcia Trzy najbliższe miesiące z cyklu marzec, czerwiec, wrzesień, grudzień Dzienny kurs rozliczeniowy Kurs zamknięcia kontraktów danej serii Ostateczny kurs rozliczeniowy średnia arytmetyczna z wszystkich wartości indeksu mWIG40 w czasie ostatniej godziny notowań ciągłych, oraz wartości tego indeksu ustalonej na zamknięciu sesji giełdowej

7. Kalendarz obrotu kontraktami w ciągu roku

8. Zasady obrotu Zasady obrotu są jednolite dla wszystkich kontraktów terminowych, Godziny notowań: 8:30 - 17:35, Kontrakty na mWIG40 uczestniczą w dogrywce – tak jak inne instrumenty ograniczenia wahań kursów: +/- 5% od kursu odniesienia z możliwością rozszerzenia do 15% maksymalny wolumen zlecenia – 500 kontraktów Szczegóły dotyczące obrotu obrotu opisane są w Szczegółowych Zasadach Obrotu Giełdowego i Regulaminie GPW – dostępne na stronie internetowej giełdy

9. Zasady rozliczania Zasady rozliczania jednolite dla wszystkich kontraktów terminowych, Depozyty zabezpieczające (wysokość zabezpieczenia ustala KDPW), Codzienne proces rozrachunków rynkowych – naliczania i uzupełniania depozytów, Możliwe wezwanie do uzupełnienia depozytu ze strony domu maklerskiego Aktualne informacje o poziomie depozytów znajdują się na stronie internetowej KDPW http://www.kdpw.pl/rozliczenia/pliki/izba/komunika.xls

10. Wykorzystanie Spekulacja Zarabianie na zmianach cen kontraktów (wykorzystanie efektu dźwignie finansowej) Hedging Zabezpieczanie ryzyka inwestowania w spółki wchodzące w skład indeksu bazowego Arbitraż Zarabianie na niedopasowaniu cenowym pomiędzy kontraktem terminowym a indeksem bazowym

11. Spekulacja - cechy podstawowe Zarabianie na zmianach cen kontraktów, Wykorzystanie efektu dźwigni finansowej, Możliwość zarabiania na: Wzroście wartości indeksu - kupno kontraktu (pozycja długa), Spadku wartości indeksu - sprzedaż kontraktu (pozycja krótka).

12. Spekulacja - specyfika kontraktów na mWIG40 Duża dywersyfikacja portfela indeksu mWIG40 zmiana wartości indeksu i kontraktu uzależniona od zmian wartości spółek indeksu bazowego (indeks stanowi 40 spółek),

13. Spekulacja - przykład (1) Otwarcie pozycji długiej w kontrakcie na mWIG40: kurs otwarcia pozycji 1700pkt, wartość otwartej pozycji 17000zł (1700pkt x 10zł). Zaangażowanie finansowe = depozyt zabezpieczający: założenie – depozyt* = 10%, wymagana wartość depozytu 1700 zł (17000 zł x 10%) * wartość depozytu przyjęta dla uproszczenia przykładu w przykładzie pominięto opłaty transakcyjne

14. Spekulacja - przykład (2) Zamknięcie pozycji długiej w kontrakcie na mWIG40: kurs zamknięcia pozycji 1800pkt, wartość zamknięcia pozycji 18000zł (1800pkt x 10zł) Kwota zysku. 1000zł (18000zł - 17000zł; wartość pozycji otwartej - wartość pozycji zamkniętej) Stopa zwrotu. 59% (1000 zł / 1700 zł; kwota zysku / depozyt)

15. Czynniki ryzyka - ryzyko płynności Wynika z: potencjalnej trudność w zawarciu transakcji (otwarciu, zamknięciu pozycji) – niska płynność wpływ większych transakcji na kurs instrumentu, różnej płynność na różnych seriach kontraktu

16. Wynika z: ryzyka związanego ze zmianami kursu kontraktu terminowego, który zależy od ceny instrumentu bazowego, ryzyko jest potęgowane przez efekt dźwigni finansowej, równania do rynku (konieczność uzupełniania depozytu). Czynniki ryzyka - ryzyko rynkowe

17. Podatki dla osób fizycznych • Od 1.01.2004 r. dochody uzyskiwane przez osoby fizyczne z odpłatnego zbycia kontraktów terminowych oraz z realizacji praw wynikających z tych kontraktów podlegają opodatkowaniu podatkiem dochodowym na zasadach szczególnych, według stawki 19 %. • Szczegóły - ustawa z dnia 26.07.1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych, art. 17 ust. 1 oraz art. 30b (w brzmieniu wg ustawy z dnia 12.11.2003 r. o zmianie ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych oraz niektórych innych ustaw – Dz.U. Nr 202, poz. 1956).

18. Gdzie szukać dodatkowych informacji ? • Strona internetowa - www.gpw.pl • papiery wartościowe > instrumenty pochodne > kontrakty terminowe > na indeks mWIG40 • „Warunki obrotu programu kontraktów terminowych na indeks mWIG40” – dostępne na stronie internetowej GPW • domy maklerskie • prosimy o pytania na adres: pochodne@gpw.pl