Corso di Economia degli intermediari finanziari

1. Corso diEconomia degli intermediari finanziari prof. Danilo Drago

2. Il rischio di impresa • E’ un concetto unitario, valido per qualunque tipo di attività: - rischio di non remunerare adeguatamente il capitale conferito dagli azionisti - rischio di perdere, parzialmente o totalmente, il capitale degli azionisti • Esistono però diversi fattori causativi del rischio • L’importanza dei diversi fattori varia a seconda del tipo di attività svolta

3. Rischio strategico – organizzativo Riguarda l’impresa nel suo complesso Possibilità che la strategia adottata non sia adeguata al contesto competitivo Possibilità che la strategia adottata non sia coerente con la struttura organizzativa Rischi gestionali Dipendono dal tipo di attività svolta Principali classi per una banca: rischi di credito/controparte rischi di mercato rischi di liquidità rischi di volatilità del margine da servizi rischi operativi Il rischio di impresa

4. La gestione caratteristica della banca Servizi di intermediazione per conto terzi • Servizi di asset management, servizi di negoziazione di valori mobiliari e derivati, servizi di collocamento per gli emittenti di valori mobiliari, servizi di pagamento… • Rischi rilevanti:di volatilità del margine da servizi, operativi e, in minor misura rispetto all’intermediazione per conto proprio, rischi di credito Servizi di intermediazione per conto proprio • Concessione di prestiti per cassa e di firma, raccolta di depositi, investimento in titoli, attività di trading e di market making su titoli, valute e derivati.. • Rischi rilevanti: di credito, di liquidità, di mercato, operativi

5. Banking book e trading book L’intermediazione per conto proprio movimenta direttamente il portafoglio della banca Autorità di Vigilanza e operatori distinguono tra Trading book Banking book Attività e passività connesse all’intermediazione commerciale della banca e alla copertura dei relativi rischi di mercato e di liquidità Attività e posizioni su derivati (ed eventuali passività) connesse all’attività di negoziazione in conto proprio Le problematiche di gestione dei rischi presentano differenze significative

6. Il rischio di credito (1)…non è solo il rischio di mancata restituzione di un prestito

7. Il rischio di credito (2) • portafogli caratterizzati da scarsa diversificazione settoriale e geografica • esposizioni nei confronti di soggetti la cui sede legale è situata in Paesi caratterizzati da elevati profili di rischio RISCHIO DI CONCENTRAZIONE Tutte le tipologie di rischio di credito elencate sono accentuate in presenza di: RISCHIO PAESE

8. Rischi di mercato

9. Per la banca nel suo complesso Rischio di non poter far fronte agli impegni di pagamento in modo tempestivo ed economico Fattori causativi: effetti finanziari dei rischi economici discrezionalità contrattuale della clientela variabilità delle condizioni dei mercati finanziari Per il trading book Rischio che i nuovi ordini di acquisto o di vendita esercitino una variazione significativa dei prezzi Fattori causativi: variabilità delle condizioni dei mercati finanziari, originate da: politica monetaria variazioni nel numero di intermediari (abbandono del mercato da parte di uno o più market makers) concentrazione degli scambi su pochi strumenti (a causa della concorrenza sulle commissioni) omogeneità di comportamento da parte dei partecipanti al mercato (herding, omogeneità dei sistemi di risk management) Rischio di liquidità

10. Rischio operativi Sono numerosissimi e originati da una grande quantità di fattori causativi… Il Comitato di Basilea definisce il rischio operativo come Il rischio di perdite derivanti dalla inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure, risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni. Tale definizione include il rischio legale, ma non quelli strategico o di reputazione

11. Interazioni tra i diversi tipi di rischio