1 / 27

Ryzyko i niepewność w inwestycjach kapitałowych

Ryzyko i niepewność w inwestycjach kapitałowych. Jak nie zostać oszukanym?. Inwestycja. Start-up Przedsiębiorstwo we wczesnej fazie rozwoju Działające przedsiębiorstwo. Etapy. Due diligence. Due diligence technologiczny. Opis projektu Możliwość realizacji Analiza innowacyjności

griffith-bruce
Download Presentation

Ryzyko i niepewność w inwestycjach kapitałowych

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Ryzyko i niepewność w inwestycjach kapitałowych Jak nie zostać oszukanym? Marek Rybacki

  2. Inwestycja • Start-up • Przedsiębiorstwo we wczesnej fazie rozwoju • Działające przedsiębiorstwo

  3. Etapy

  4. Duediligence

  5. Duediligencetechnologiczny • Opis projektu • Możliwość realizacji • Analiza innowacyjności • Zaawansowanie technologiczne • Analiza rynku – rozwiązania konkurencyjne. Kierunki i perspektywy rozwoju • Doświadczenie i wiedza pomysłodawców

  6. Duediligenceprawny1/2: • Prawa własności intelektualnej, licencje • Reżim prawny • Koncesje, zezwolenia, zgłoszenia

  7. Duediligenceprawny2/2: • Prawidłowość utworzenia spółki • Ważność uchwał organów • Ważność umów. Umowy o dofinansowanie • Umowy z kluczowymi osobami (zakaz konkurencj) • Należyte wykonanie umów – ryzyka odszkodowawcze • Postępowania sądowe • Pełnomocnictwa • Kwestie pracownicze • Poręczenia, gwarancje, weksle, inne zabezpieczenia

  8. Duediligencefinansowy • Weryfikacja założeń finansowych • Sprawozdania finansowe • Księgi rachunkowe • Nadzwyczajne wpływy i wypływy • Transakcje z podmiotami powiązanymi • Korekty faktur VAT • Korekty deklaracji podatkowych

  9. Duediligenceprawno-podatkowy • Audyt • Wybór rozwiązań cywilnoprawnych pod kątem konsekwencji podatkowych • Prawidłowa kwalifikacja prawno-podatkowa zdarzeń gospodarczych • Ograniczenie ryzyk

  10. Inwestycja Umowa inwestycyjna • Start up • Przedsiębiorstwo we wczesnej fazie rozwoju Umowa sprzedaży udziałów/akcji/ przedsiębiorstwa • Przedsiębiorstwo działające

  11. Umowa inwestycyjna • Oświadczenia i zapewnienia • Zasady wejścia kapitałowego • Zasady prowadzenia działalności • Prawa osobiste • Zasady działania organów spółki • Ograniczenia w zbywaniu udziałów/akcji • Opcje wyjścia z inwestycji • Kluczowi pracownicy. Zakaz konkurencji i poufność • Odstąpienie od umowy i kary umowne

  12. Negocjacje • Umowa inwestycyjna na złe czasy • Empatia – ryzyko drugiej strony • Parytet w kapitale zakładowym • Partnerstwo

  13. UI – oświadczenia i zapewnienia Cele: • Potwierdzenie badania DD • Brak istotnych zmian pomiędzy DD a wejściem kapitałowym • „Opcja wyjścia”

  14. UI – zasady wejścia kapitałowego • Kamienie milowe (sprzedaż, utrzymanie budżetu, zbudowanie produktu, klienci, partnerzy) • Transzowanie/ umarzanie udziałów • Obowiązki związane z zawiązaniem spółki/ podniesieniem kapitału • Powołanie członków organów • Treść umowy spółki/statutu • Finansowanie dłużne

  15. UI – zasady prowadzenia działalności • Zarządzanie • Biznesplan • Raportowanie • Wpływ na kluczowych pracowników • Wsparcie • Ograniczenia w prowadzeniu określonych działalności

  16. UI - prawa osobiste • Prawa osobiste a uprzywilejowanie udziałów • Powoływanie i odwoływanie członków organów • Weto dla uchwał organów spółki • Podział majątku przy likwidacji • Pierwszeństwo w nabyciu aktywów

  17. UI – zasady działania organów spółki

  18. UI – ograniczenia w zbywaniu udziałów/akcji spółki • Zgoda Spółki/ inwestora • Prawo pierwszeństwa nabycia • Lock-up • Obciążanie udziałów/akcji

  19. UI – opcje wyjścia z inwestycji • Drag-along – prawo związania • Tag-along – prawo przyłączenia • Opcja Put – prawo sprzedaży • Opcja Call – prawo kupna • Oferta publiczna • Likwidacja • Umorzenie

  20. UI – kluczowi pracownicy • Umowy o pracę/współpracy • Zakaz konkurencji • Prawa własności intelektualnej • Opcje na udziały/akcje

  21. UI – odstąpienie i kary umowne • Oświadczenia i zapewnienia • Zakaz konkurencji. Poufność • Kamienie milowe • Budżet • Wysokość kar umownych

  22. Umowa sprzedaży • Oświadczenia i zapewnienia • Zasady zapłaty ceny • Zasady prowadzenia działalności • Kluczowi pracownicy • Zakaz konkurencji • Odstąpienie od umowy i kary umowne

  23. Umowa sprzedaży – zapłata ceny Zapłata ceny w ratach przy wykorzystaniu rachunku powierniczego. • Kwestie sporne lub budzące wątpliwości • Interpretacje podatkowe • Osiągnięcie określonych wyników • Zobowiązania pozabilansowe

  24. Nadzór/kontrola nad przedsiębiorstwem • Zarząd • Zgoda na określone czynności • Budżet • Raportowanie • Kamienie milowe • Wsparcie sprzedaży • Kluczowi pracownicy • Dostęp do technologii

  25. Gdy dzieje się źle • Wstrzymanie transzowania • Pełnomocnictwa na Zgromadzenie • Pełnomocnictwa na ustanowienie zastawu • Umarzanie udziałów/akcji • Zmiany w Zarządzie/RN • Zasady dokapitalizowania/ wejścia inwestora zewnętrznego • Odstąpienie od umowy

  26. Prezentacja współfinansowana ze środków Unii Europejskiej w ramach Europejskiego Funduszu Społecznego Dziękuję za uwagę

More Related