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Finanzas corporativas

Finanzas corporativas. ¿Qué son las finanzas corporativas?. “ Las Finanzas Corporativas son una especialidad del área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros”. Historia de la empresa.

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Presentation Transcript

  1. Finanzas corporativas

  2. ¿Qué son las finanzas corporativas? • “Las Finanzas Corporativas son una especialidad del área de las finanzas que se centra en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros”

  3. Historia de la empresa • Se constituyó el 16 de julio de 1956. • Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón, salsas, helados, refrescos instantáneos etc., así como la distribución de productos fabricados por terceros

  4. Valores y Principios de la Empresa • Brindar productos de alta calidad, con buenas prácticas de gobierno corporativo, un estricto cuidado del entorno medio ambiental  y una adecuada gestión del clima laboral. • han creado el programa de educación en nutrición “Recuperar”, en alianza estratégica con Cáritas del Callao

  5. Fuentes de Financiamiento de corto plazo • Una empresa todo el tiempo debe analizar diversas fuentes de financiamiento a corto plazo para cubrir sus necesidades de cada periodo de ejercicio.

  6. Análisis de ratios financieros de la empresa ALICORP SAA

  7. Ciclo operativo y de caja de la empresa ALICORP SAA • Razón de rotación de existencias 4.66 veces • Días de existencias 78.31 días • Rotación de cuentas por cobrar promedio 6.44 veces • Días en cuentas por cobrar 56.65 días • Rotación de cuentas por pagar promedio 7.06 veces • Días en cuentas por pagar 51.66 días • CICLO OPERATIVO 135 días. • CICLO DE CAJA 84 días.

  8. Estado de Origen y Fondos

  9. COSTOS Y ESTRUCTURA DE CAPITAL • Los datos utilizados para el análisis del modelo WACC de la empresa ALICORP SAA. Han sido extraídos de la página web de la empresa Nestlé SAC; ya que esta empresa es afín a la investigada Beta apalancada= 0.67 Rentabilidad libre de riesgo= 6.07 Rentabilidad de la empresa (E(m))= ROE= 0.15

  10. VALOR DE LA EMPRESAV=E+DDonde:V= Valor de mercado de la empresaE= valor de mercado de las accionesD= valor de mercado de la deudaV= 7 388 + 1 044 502 = 1 051 890 (en miles de soles)

  11. Enfoque Modigliani – Miller Las empresas deberían financiarse 100% con deudas SUPUESTOS • Las empresas pueden agruparse en clases homogéneas basadas en el riesgo del negocio. • Las expectativas sobre las actividades futuras de la empresa son las mismas para todos los inversionistas. • No hay coste de transacción. • La deuda no tiene riesgo, los inversionistas y las empresas pueden invertir con cantidades ilimitadas. • Los flujos de caja son perpetuidades. • No hay costos de quiebra ni costos de agencia. • Son los costos de resolución de conflictos entre los gerentes y los accionistas.

  12. Conclusiones • El capital de trabajo con cuenta la empresa ALICORP es de S/.46 418. Este resultado también significa que la empresa tiene más activos líquidos que deudas con vencimiento en corto plazo. • Se concluye que el WACC de la empresa Alicorp SAA es de 5.5%. Siendo de utilidad para determinar la viabilidad económica de las oportunidades de expansión y las fusiones.

  13. EJERCICIO 14.2 CAP. 14 PÁG. 434 – 436. Suponga que hay dos empresas, cada una con flujos de efectivo en la fecha 1 de $1400 o $900, las empresas son idénticas excepto por su estructura de capital. Una de ellas no esta apalancada y el valor total de sus acciones tienen un valor de mercado de $990. La otra ha obtenido $500 en préstamos y el total de sus acciones tienen un valor de $510. • ¿se cumple la proposición de MM? • ¿Qué oportunidad de arbitraje se encuentra disponible si se usa apalancamiento interno?

  14. Solución La proposición I de MM establece que en un mercado de capitales perfectos el valor total de cada empresa debe ser igual a valor de sus activos, como en estas empresas tienen dichos valores idénticos, dichos valores totales deben ser los mismos. El problema supone que la compañía no apalancada tiene un valor de mercado de $990, mientras que el de la empresa apalancada es de $510 (acciones) + $500 (deuda) que suman $1010, por lo tantos estos precios violan la proposición I de MM. Valor de mercado (V) = deuda (D) + patrimonio o acciones (E).

  15. Debido a que estas dos empresas comercian con precios totales diferentes, se viola la ley del precio único (según esta ley los valores de la compañía y sus activos deben tener el mimo valor de mercado total), y existe una oportunidad de arbitraje. Para aprovechar, se pide prestado $500 y se compran acciones de la empresa no apalancada por $990, con lo que se obtiene las acciones de la apalancada a través de apalancamiento interno por un costo de solo $490, después se venden las acciones de la compañía apalancada en $510 y se obtiene una utilidad de $20.

  16. NOTICIA Alicorp y Camposol lideraron exportaciones agrícolas entre enero y mayo del 2010

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