¿Qué debo saber al ahorrar e invertir?

1. Universidad de Costa Rica Curso Libre ¿Qué debo saber al ahorrar e invertir? Introducción Rodrigo Briceño División de Investigación y Normativa Julio 2014

2. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

3. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

4. I. Estructura del curso Este curso se desarrolla en 4 módulos, cada uno de los cuales se imparte en una sesión de dos horas de clase (6pm-8pm).

5. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

6. II. Administración del dinero Antes de describir algunos aspectos relevantes que usted debe considerar a la hora de ahorrar e invertir, es importante conocer qué respuestas daría a las siguientes preguntas: • ¿Tiene un plan específico para darle uso a su dinero? • ¿Qué porcentaje de su ingreso lo destina al ahorro? • ¿Obtiene alguna ganancia por el ahorro que realiza?

7. II. Administración del dinero Introducción a las finanzas personales • Finanzas personales: manera en que obtenemos nuestro dinero y lo utilizamos para llevar a cabo nuestras actividades cotidianas o futuras.

8. II. Administración del dinero Importancia de un buen manejo de las finanzas personales Aprenda a administrar su dinero

9. II. Administración del dinero Consejos sobre finanzas personales • Ingresos: “Nunca dependas de una única fuente de ingresos. Utiliza la inversión para crear una segunda fuente”. • Gastos: “Si compras cosas que no necesitas, pronto tendrás que vender cosas que necesitas”. • Ahorros: “No ahorres lo que queda después de los gastos, gasta lo que queda después de ahorrar”. • Riesgos: “Nunca compruebes la profundidad de un río con ambos pies”. • Inversiones: “No pongas todos los huevos en la misma canasta”. • Expectativas: “La honestidad es un regalo muy caro. No lo esperes de gente barata”. Warren Buffett

10. II. Administración del dinero El presupuesto • Instrumento sencillo y útil para organizarse financieramente. • Permite hacer un diagnóstico actual de las entradas y salidas de dinero así como planificar el uso de los recursos para el futuro.

11. II. Administración del dinero Beneficios de presupuestar • Permite priorizar y eliminar gastos innecesarios. • Genera una mayor conciencia del valor del dinero, tanto en la forma de obtenerlo como su poder adquisitivo con el paso del tiempo. • Facilita una mejor gestión del dinero posibilitando el ahorro. • Mejora la calidad de vida.

12. II. Administración del dinero Ingresos • Salarios • Pensiones • Renta de alquileres • Intereses de inversiones • Entradas de efectivo producto de venta de bienes o servicios • Otros Gastos • Vivienda (cuota de préstamo o alquiler) • Alimentación • Transporte • Deudas (tarjetas de crédito, préstamos) • Servicios • Educación • Salud • Recreación • Otros Pasos para elaborar un presupuesto

13. II. Administración del dinero Pasos para elaborar un presupuesto • Programa gratuito para confeccionar un presupuesto de una forma sencilla y prácticahttp://www.finanzasparatodos.es/es/comollegarfindemes/presupuestopersonal/mipresupuesto.html • Guía paso a paso para registrar ingresos, gastos y calcular el saldo final entre ambos. • Aprende a manejar tu dinero: Aula virtual de SUGEVAL: http://aplicaciones.sugeval.fi.cr/CursosVirtuales/DoceavoCurso/plainlaunch.htm

14. II. Administración del dinero Pasos para elaborar un presupuesto

15. II. Administración del dinero Pasos para elaborar un presupuesto Recuerde que: • Tanto los ingresos como los gastos deben corresponder a un mismo período de tiempo, por ejemplo, quincena, mes, etc. • La información que utilice debe ser real o si es una estimación, debe ser razonablemente aproximada a su valor verdadero. • No omita ningún dato por irrelevante que le parezca. Eso tiene repercusiones directas sobre la efectividad del presupuesto.

16. II. Administración del dinero Evaluación del presupuesto • Una vez confeccionado el presupuesto el siguiente paso consiste en evaluarlo. • Es necesario hacer un balance para determinar si los ingresos son suficientes para cubrir los gastos durante el periodo seleccionado.

17. II. Administración del dinero • Presupuesto equilibrado: Ingresos = Gastos ¢ 1.000 = ¢ 1.000 Evaluación del presupuesto • Presupuesto óptimo: Ingresos > Gastos ¢ 2.000 > ¢ 1.000 • Presupuesto deficitario: Ingresos < Gastos ¢ 1.000 < ¢ 1.500

18. II. Administración del dinero • La existencia de un superávit de dinero hace posible el ahorro, el cual contribuirá posteriormente al logro de las metas personales y representa riqueza. Evaluación del presupuesto • Un presupuesto deficitario disminuye la riqueza de las personas si no se busca una solución para eliminar el faltante de dinero del período.

19. II. Administración del dinero Gestión del presupuesto • Por medio de medidas específicas se puede gestionar el presupuesto para obtener un saldo favorable en sus finanzas. • El primer paso consiste en la priorización de los gastos, encabezados por los gastos fijos obligatorios y posteriormente, los gastos variables, no indispensables o superfluos.

20. II. Administración del dinero Gestión del presupuesto Gastos fijos • Cuota del crédito de la vivienda • Mensualidad del alquiler de la casa • Alimentación • Transporte • Servicios básicos (electricidad, agua, teléfono) • Pago colegiatura de los hijos, etc. Gastos variables • Comidas y bebidas fuera de la casa • Salidas al cine • Entrada concierto • Adquisición de artículos personales que no son urgentes como un par de zapatos extra o una cartera adicional

21. II. Administración del dinero Gestión del presupuesto En el caso que se tenga un presupuesto deficitario (los gastos son superiores a los ingresos) usted debe: • Recortar gastos inmediatamente (variables o superfluos). • Reorganice sus deudas para obtener cuotas o mensualidades más favorables. • Evite endeudarse más. Fije un límite de endeudamiento. • Busque otra fuente de ingresos. • Si sus ingresos aumentan, no aumente los gastos en la misma proporción.

22. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

23. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • El Ahorro • El ahorro es una porción de los ingresos que se reservan para no ser gastados. • Implica una renuncia del disfrute del dinero en el presente para poder utilizarlo en el futuro. • “Sacrificio económico” necesario para alcanzar posteriormente una meta personal. • Para generar un ahorro “sano” es necesario que los ingresos sobrepasen a los gastos, y reservar ese exceso de dinero.

24. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • Importancia y beneficios del ahorro • El ahorro como tal representa riqueza. • Facilita el cumplimiento de las metas propuestas • No existe un monto “óptimo” de ahorro, puede ser cualquier porcentaje de sus ingresos. • Existen diversas formas de ahorro: • Guardar dinero en efectivo en un lugar seguro (debajo del colchón) o caja fuerte • Depósitos en una cuenta de ahorros • Deducción por planilla del salario o rebajo periódico de un monto en la cuenta bancaria o entidad financiera

25. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • Cultura financiera • Un elemento que es fundamental para el éxito de una buena administración del dinero es: la cultura financiera. • La mejor decisión financiera se toma a partir de la información disponible, lo cual se logra mediante el conocimiento que se adquiere con la educación financiera. • Educarse en temas financieros: asistir a charlas, cursos, seminarios en temas financieros contribuirá a adquirir un mayor conocimiento en esta materia y a usar mejor su riqueza. • La cultura financiera generará hábitos sanos en la formulación y evaluación del presupuesto, su seguimiento y acciones correctivas.

26. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • Del ahorro a la inversión • Otro de los beneficios de la cultura financiera es que permite a los ahorrantes conocer y aprovechar los beneficios que pueden obtener de sus ingresos en la economía. • Técnicamente, los ahorrantes son “inversionistas potenciales”. Recordemos que la inversión es aquella acción en la que una persona utiliza su dinero para generar una ganancia o beneficio futuro. • Por lo tanto, aquellos ahorrantes que tengan más educación en temas financieros procurarán que sus ahorros les permitan obtener un beneficio económico. • Diferencia entre ahorro e inversión (rendimiento). • Relación entre ahorro e inversión (dependencia).

27. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • Importancia de la inversión • Incrementa el capital de las familias y las empresas. • Fuente de recursos para el sector público y privado • Contribuye al desarrollo económico y social del país. • Los ahorrantes pueden decidir invertir en diversos activos o instrumentos financieros, tales como: • Certificados de inversión • Certificados dedepósito a plazo • Fondos de inversión • Bonos y papel comercial • Pensiones voluntarias • Bienes inmuebles tales como casas, terrenos, etc. • Acciones

28. III. ¿Por qué es importante el ahorro? • Invertir en el sistema financiero • Invertir en el sistema financiero es una excelente alternativa para aquellos ahorrantes que quieran acrecentar su capital. • En el caso de Costa Rica existen diversos productos en el mercado financiero a disposición de los inversionistas. • Es recomendable invertir en entidades reguladas por alguna de las Superintendencias que hay en el país para evitar algún tipo de estafa o fraude y así hacer valer los derechos que se adquieren como inversionista. www.sugeval.fi.cr www.sugef.fi.cr www.supen.fi.cr

29. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

30. Sistema financiero en la economía Mercado de ByS Mercado financiero Empresas Hogares Proyectos Ahorro Mercado trabajo

31. Regulación del sistema financiero costarricense • CONASSIF • SUGEVAL • SUGEF • SUPEN • SUGESE Intermediación bursátil (mercado de valores) Operadorasde pensiones Mercado de seguros Intermediación financiera (bancos, financieras, cooperativas de ahorro y crédito)

32. Mercado financiero • Traslado de recursos • Entre agentes • Entre plazos Mercado crediticio Deudor Ahorrante • Decisiones del banco • Ahorro  Solo pasivos Mercado de valores Inversionista Emisor • Decisiones del inversionista • Ahorro  Pasivos y patrimonio

33. Mercado de valores • ¿Quiénes participan? • ¿Qué se negocia? • ¿Cómo funciona? • Mercado primario y secundario • ¿A dónde va el dinero del inversionista? • Rentabilidad vs. riesgo • Principios del mercado de valores • Ventajas de invertir en mercado regulado • Información ¿Dónde?: Registro nacional de valores e intermediarios (RNVI)

34. ¿Quiénes participan? Sugeval Inversionistas Bolsa Puesto de bolsa Puesto de bolsa Empresa SAFI Calificadoras Custodio

35. Valores que representan una deuda del emisor con el inversionista • Rendimiento fijo (¡no implica cero riesgo!) o ajustables • Pasivo (acreedor del emisor)  prioridad de pago • Ejemplo: • Títulos de propiedad de Hacienda • Bonos de Grupo Britt ¿Qué se negocia? • Cartera de valores propiedad de un conjunto de inversionistas • Pequeño inversionista  beneficios de inversiones a gran escala • Beneficios variables, patrimonio • Diversificación de inversiones • Administrados por una SAFI • Ejemplo: Inmobiliario. financieros de CP • Representa propiedad sobre partes iguales del capital social de una S.A. • Rendimiento variable • Patrimonio (representa propiedad) • Comunes: Ganancias y voto • Preferentes: Renuncia a ciertos derechos a cambio de prioridad de pago. • Ejemplos: • Florida Ice&Farm, Ad/Astra • Emisión garantizada con flujos de efectivo del emisor. • Titularización: Como un fondo de inversión pero con beneficios estructurados con prelación de pago • Nota estructurada: Como un bono con rendimiento que depende de un subyacente • Ejemplo: • ICE/Garabito derecho a flujo de venta de electricidad • Grupo Q (Hyundai)  derecho a flujo de préstamos ¡Valores! Documento que establece cuánto aportó y qué beneficios tiene el inversionista • Deuda • Acciones Participación en Fondos • Estructurados • Bonos Comunes Titularización Abiertos • Papel comercial Preferentes Nota Estructurada Cerrados

36. Bolsa de Valores ¿Cómo funciona? Intermediarios bursátiles Mercado primario Puesto bolsa Puesto bolsa AAA AA BB??? Emisores Inversionistas Calificadora

37. Bolsa de Valores ¿Cómo funciona? Mercado secundario Puesto bolsa Puesto bolsa Necesidad de efectivo o expectativa de baja en precio Ahorros disponibles y/o expectativa de subida de precio Individuales • Institucionales • Operadoras • Safis • Puestos • Bancos… Inversionistas Inversionistas Valores en circulación

38. ¿A dónde va el dinero del inversionista? • Deuday acciones • (mercado primario) y fondos financieros • Financia proyectos del emisor • Maquinaria, infraestructura, materia prima, capital de trabajo • C/V de inmuebles terminados (edificios de oficina, bodegas, locales comerciales, etc.) • Alquiler o venta • Fondos inmobiliarios

39. ¿A dónde va el dinero del inversionista? • Fondos de desarrollo inmobiliario • Proyectos inmobiliarios por realizar • Terminarlosalquiler o venta • Megafondos • Compra de participaciones en otros fondos

40. A veces se gana y a veces se pierde… Riesgo Rendimiento ¡Mayor rendimiento implica mayor riesgo!

41. Ventajas de invertir en un mercado de valores regulado • Ente regulador • Liquidez: • Relativa facilidad para vender antes del vencimiento • Variedad de opciones: • Diversificación • Información: • Prospecto, estados financieros, hechos relevantes, calificación de riesgo…

42. ¿Dónde consultar la información? • SUGEVAL: • Página web: www.sugeval.fi.cr (ofrece acceso al Registro Nacional de Valores e Intermediarios) • Centro de Información especializado para atender dudas y denuncias de los inversionistas. • E-mail: consulta@sugeval.fi.cr • Vía telefónica o personalmente • Puestos de bolsa, asesores de inversión • Sociedades administradoras de fondos de inversión • Emisores • Sociedades calificadoras de riesgo

43. Agenda • Estructura del curso • Administración del dinero • ¿Por qué es importante el ahorro? • El sistema financiero costarricense • El rol del regulador

44. V. El rol del regulador Art. 3 Ley Reguladora del Mercado de Valores “La Superintendencia velará por la transparencia de los mercados de valores, la formación correcta de los precios en ellos, la protección de los inversionistas y la difusión de la información necesaria para asegurar la consecución de estos fines.”

45. V. El rol del regulador Emite normativa Autoriza los participantes y la oferta pública de productos del mercado de valores SUGEVAL Supervisa el cumplimiento de la normativa Suspende o revoca la autorización y establece las sanciones en el marco de la L.R.M.V. Suministra información al público para la toma de decisiones.

46. V. El rol del regulador Protección del inversionista • Ley Reguladora del Mercado de Valores establece una serie de reglas y medidas que deben cumplir tanto las entidades participantes del mercado como sus representantes. • La normativa emitida por la Superintendencia y por la Bolsa Nacional de Valores también contiene regulaciones para resguardar sus intereses. • Cuando usted sienta lesionados sus derechos o intereses como inversionista, puede presentar una queja ante la Sugeval. • También lo puede hacer si tiene conocimiento de cualquier tipo de irregularidad en el mercado de valores, aunque no le afecte directamente.

47. V. El rol del regulador ¿Cuándo SUGEVAL puede ayudarme? • Si usted percibe que el puesto de bolsa o la sociedad administradora de fondos lo ha inducido a realizar un determinado negocio sin explicarle el producto y sus riesgos. • Si usted percibe que en una determinada operación el puesto de bolsa no ha antepuesto los intereses suyos como cliente a los del puesto de bolsa o a los del grupo financiero al que su puesto pertenece. • Si la información que el puesto de bolsa o la sociedad le brinda es confusa o ambigua y ello lo induce a tomar una decisión de inversión equivocada.

48. V. El rol del regulador ¿Cuándo SUGEVAL puede ayudarme? • Si usted siente que el puesto de bolsa no se ha preocupado lo suficiente por realizar las operaciones que usted le ha ordenado en las condiciones más favorables posibles para usted. • Si el puesto de bolsa no realizó la operación para la cual usted lo había autorizado, sino que realizó una distinta. • Si el puesto de bolsa realizó una operación que usted no autorizó. • Si usted cree que el puesto de bolsa disponía de información ignorada por usted y que se aprovechó de su desconocimiento.

49. V. El rol del regulador ¿Qué no debo esperar de la SUGEVAL? • Que tome o ayude a tomar decisiones de inversión. • Que asegure al inversionista que no va a perder. • Que reponga al inversionista el dinero que pierde. • Que asuma el control de una empresa emisora de valores en caso de quiebra o irregularidades. • Que le asegure que no vayan a haber fraudes o quiebras de los puestos de bolsa, sociedades de fondos de inversión o emisores. • Que sancione a un participante sin un debido proceso. • Que supervise operaciones fuera del territorio costarricense.