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V SEMINARIO SOBRE CUSTODIA Y SISTEMAS DE COMPENSACION Y LIQUIDACION

V SEMINARIO SOBRE CUSTODIA Y SISTEMAS DE COMPENSACION Y LIQUIDACION. “Los servicios de custodia, compensación y liquidación de valores en Iberoamérica ante la internacionalización de las operaciones y los procesos de integración de mercados”.

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V SEMINARIO SOBRE CUSTODIA Y SISTEMAS DE COMPENSACION Y LIQUIDACION

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Presentation Transcript

  1. V SEMINARIO SOBRE CUSTODIA YSISTEMAS DE COMPENSACIONY LIQUIDACION “Los servicios de custodia, compensación y liquidación de valores en Iberoamérica ante la internacionalización de las operaciones y los procesos de integración de mercados” Cartagena de Indias, Colombia, del 17 al 21 de Mayo de 2004

  2. El control de los riesgos de la operativa y alcance de la firmeza de las transferencias a través del enlace Guillermo A. Fretes Fretes & Arieu - Abogados 25 de Mayo 432, Piso 12 Buenos Aires, Argentina

  3. RIESGOS DE LOS PARTICIPANTESEN EL ENLACE (I) • LEGALES • DETERMINACION DEL DERECHO APLICABLE • FIRMEZA DE LAS TRANSACCIONES • OPERATIVOS • INSTRUCCIONES • DESAJUSTES EN LOS CICLOS • DE LIQUIDACION • LIQUIDEZ • CREDITO • CAPITAL

  4. RIESGOS DE LOS PARTICIPANTES EN EL ENLACE (II) • FISCALES • ARANCELARIOS

  5. ARQUITECTURA LEGAL (I) • CUENTA PRINCIPAL • RELACION ENTIDAD ABRIDORA-PARTICIPANTES • CUENTA OPERADORA DEL ENLACE • RELACION ENTIDAD OPERATIVA - PARTICIPANTES REMOTOS

  6. ARQUITECTURA LEGAL (II)PUNTOS DE CONTACTO PARA LA DETERMINACIONDE LA LEY APLICABLE • CENTRAL ABRIDORA DE LA CUENTA PRINCIPAL • CENTRAL QUE OPERA EL ENLACE RESPECTO DE LOS PARTICIPANTES REMOTOS Y QUE LE ABRECUENTAS (NORMALMENTE EN DISTINTA JURISDICCION QUE LA ENTIDAD ABRIDORA DE LA CUENTA PRINCIPAL) • PARTICIPANTES REMOTOS QUE UTILIZAN EL ENLACE PARA OPERAR EN OTRO MERCADO (NORMALMENTE DE DISTINTA JURISDICCION QUE LA DEL PARTICIPANTE REMOTO Y COINCIDENTE CON LA ENTIDAD ABRIDORA DE LA CUENTA PRINCIPAL) • A VECES, NO SIEMPRE, UN DEPOSITARIA QUE ACTUA PARA LA CENTRAL ABRIDORA Y QUE PUEDE ENCONTRARLA EN LA MISMA O DISTINTA JURISDICCION.

  7. ARQUITECTURA LEGAL (III) • UNA PRUDENTE ESTRUCTURACION DE LA ARQUITECTURA LEGAL TENDRA COMO FACTORES PRINCIPALES DETERMINANTES, EL REGLAMENTO Y LA LEY APLICABLE A LA ENTIDAD ABRIDORA • LA SITUACION JURIDICA DE LOS TITULOS SERA DETERMINADA CORRIENTE ABAJO POR LA CUENTA PRINCIPAL LA ENTIDAD ABRIDORA • RELACION ENTIDAD ABRIDORA - ENTIDAD OPERADORA • RELACION ENTIDAD OPERADORA - PARTICIPANTE REMOTO • CONVENCION DE LA HAYA

  8. TEMAS CRITICOS OPERATIVOS • TIPO DE TITULOS ELEGIBLES • TIPO DE CUENTA DE LA ENTIDAD ABRIDORA • TIPO DE CUENTA DE LA ENTIDAD OPERADORA CON LOS PARTICIPANTES • PROCEDIMIENTOS PARA EFECTUAR MOVIMIENTOS • “FINALIDAD” O FIRMEZA DE LOS MOVIMIENTOS • MANEJO DE DERECHOS ANEXOS A LOS TITULOS DEPOSITADOS EN LA CUENTA PRINCIPAL

  9. INSTRUCCIONES • MODELOS ESTANDARIZADOS • MARCO TEMPORAL ADECUADO A LOS CICLOS DE LA CENTRAL ABRIDORA • PROCEDIMIENTO DE CONFIRMACION

  10. PROCESO DE LAS INSTRUCCIONES EUROCLEAR Y CLEARSTREAM: MATCHING EMISOR/RECEPTOR IBERCLEAR: CONFIRMACION DTCC: ---

  11. MOVIMIENTO DE TITULOS VALORES LOS TITULOS SE ENCUENTRAN DEPOSITADOS EN LA CUENTA CVSA-CDI Y SE MANTIENEN EN LA MISMA CUENTA DIFERENTE SUBCUENTA CVSA-CDI DEPO-CVSA EMISOR DEPO-CVSA RECEPTOR 1

  12. MOVIMIENTO DE TITULOS VALORES LOS TITULOS SE ENCUENTRAN DEPOSITADOS EN UNA CUENTA DE CDI Y QUEDARAN DEPOSITADOS EN LA CUENTA CVSA-CDI CDI DEPOS-CDI EMISOR CVSA-CDI DEPOS-CVSA EMISOR DEPOS-CVSA RECEPTOR 1 2

  13. MOVIMIENTO DE TITULOS VALORES LOS TITULOS ESTAN EN UNA SUBCUENTA DE CVSA-CDI Y SE DEPOSITAN EN UNA CUENTA EN CDI CDI CVSA-CDI RECEPTOR CDI RECEPTOR CAJA EMISOR CAJA 2 1

  14. MOVIMIENTO DE TITULOS VALORES LOS TITULOS ESTAN EN UN SISTEMA EXTERNO A LA CAJA Y A CDI Y VAN AL SISTEMA CDI A LA CUENTA CVSA-CDI, A UNA SUBCUENTA DE UN DEPOSITANTE-CVSA. CDI SISTEMA EXTERNO CVSA - CDI EMISOR EXTERNO RECEPTOR CVSA EMISOR CVSA 2 1

  15. MOVIMIENTO DE TITULOS VALORES LOS TITULOS ESTAN EN UNA SUBCUENTA DE UN DEPOSITANTE DE LA CUENTA CVSA - CDI Y SE DEPOSITAN FUERA DEL SISTEMA CDI. CDI SISTEMA EXTERNO CVSA - CDI RECEPTOR EXTERNO EMISOR CVSA RECEPTOR CVSA 1 2

  16. PROCESO DE LIQUIDACION E INFORMACION DE LAS OPERACIONES OPERACIONES EN SUSPENSO DE CVSA VERIFICACION INTERNA DE SALDOS INSTRUCCION DEL DEPOSITANTE A LA CVSA SI NO OPERACIONES EN SUSPENSO DE CDI INSTRUCCION DE CVSA A CDI OPERACIONES EN SUSPENSO CVSA-CDI INICIACION DE PROCESO DE LIQUIDACION EN CDI

  17. PROCESO DE LIQUIDACION E INFORMACION DE LAS OPERACIONES INICIACION DE PROCESO DE LIQUIDACION EN CDI MATCHING NO MATCHING EN SUSPENSO SI PROCESO DE LIQUIDACION DE ACUERDO AL DIA DE CIERRE LIQUIDACIONES POR VENIR NO SI CHEQUEO DE PROVISION DE TITULOS PROVISON EN SUSPENSO NO SI EJECUCION DE LA LIQUIDACION INFORME GENERAL CDI INFORME DE PORTAFOLIO CDI INFORME DE SUSPENSOS CDI INFORME GENERAL CVSA-CDI INFORME DE PORTAFOLIO CVSA-CDI INFORME DE SUSPENSOS CDI CVSA-CDI

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