KOMPENSASI MANAJEMEN

1. KOMPENSASI MANAJEMEN By ABEL TASMAN, SE, MM

2. MotivasiManusia • Kunciuntukmemotivasioranguntukberperilakusedemikianrupasehinggamemajukancita-citasuatuorganisasiterletakpadacaradenganmanainsentiforganisasiberhubungandengancita-cita individual. • Salahsatutujuanmanusiabekerjadalamorganisasiadalahuntukmemperolehkompensasiataubalasjasa. • Balasjasamerupakaninsentifuntukmencapaitujuanpribadiparakaryawan. • Pengelompokkaninsentif : • Insentifpositif (penghargaan) : adalahhasil-hasil yang mengakibatkanpeningkatankepuasanpemenuhankebutuhanindividukaryawan. • Insentifnegatif (hukuman) : adalahhasil-hasil yang mengakibatkanpenurunankepuasanpemenuhankebutuhanindividukaryawan. • Dapatjugadikelompokkan : insentifkeuangandaninsentif non keuangan.

3. MotivasiManusia….cont Hasilrisetterhadapinsentifmenunjukkan, bahwa : • Para individucendrunglebihtermotivasiolehinsentifpositifdaripadainsentifnegatifsehinggasistempengendalianmanajemensebaiknyaberorientasipadainsentifpositif. • Insentifpribadisifatnyasituasional. Insentifmonetermerupakansalahsatualatuntukmemuaskankebutuhantertentu, namunpada level kepuasantertentu, insentif non moneterlebihpenting. • Jikamanajemenpuncakmemandangbahwasistempengendalianmanajemenpenting, makamanajerpengoperasianjugamemandangnyapenting. • Para individusangattermotivasijikamenerimalaporanumpanbalikmengenaikinerjanya. • Efektivitasinsentifmenurundengancepatjikajarakwaktuantaratindakandanpemberianinsentifterlalu lama. • Motivasilemahjikaseseorangberpendapatbahwainsentifterlalumudah. Motivasikuatjikatujuanmemungkinkandapatdicapaimelaluiusahakeras. • Insentifsangatmemotivasijikaparamanajerberpartisipasisecaraaktifbesertaparaatasannyadalammenyusunanggaran, standaratautujuan.

4. KarateristikRencanaKompensasiInsentif • Paketkompensasi total seorangmanajerberisitigakomponen, yaitugaji, tunjangandankompensasiinsentif. • Ketigakomponentersebutsalingtergantung, namunkompensasiinsentifbanyakberhubungandenganfungsi (proses) pengendalianmanajemen. • Sebagianbesaranggarandasarperusahaandanperaturanbadanpengaturpasarsahammenentukanbahwarencanakompensasiinsentifdanrevisiterhadaprencanakompensasiinsentif yang adaharusdisahkanolehrapatumumpemegangsaham (RUPS). Sebaliknya RUPS tidakmensahkankeputusangaji. • Rencanakompensasiinsentifdapatdibagimenjadidua, yaitu : • Rencanainsentifjangkapendekadalahrencanainsentif yang didasarkanataspencapaiankinerjadalamtahuntertentu. • Rencanainsentifjangkapanjangadalahrencanainsentif yang didasarkanataspencapaiankinerjajangkapanjang.

5. RencanaInsentifJangkaPendek • Total Kantong Bonus (Kelompok Bonus Total) • Merupakanjumlah total dari bonus yang dapatdibayarkankesekelomokkaryawan yang memilikikualifikasidalamsuatutahuntertentu. • Merupakansistem bonus yang ditentukanolehparapemegangsahamberdasarrumustertentu, yaitu • Bonus berdasarkanpersentasetertentudarilaba Metodeinimerupakanmetode yang sederhana. Adapunkelemahanmetodeini, yaitu : perusahaanharusmembayar bonus meskipunlabanyarelatifrendahdanperusahaanharusmembayar bonus yang lebihtinggijikaterjadikenaikanlabameskipunkenaikanlabatersebutmemerlukantambahaninvestasi yang jumlahnyarelatifsangatbesar. Contoh : Modal saham PT. Citra Nusa per 31 Desember 2009 Rp. 50 M (50.000 lembarsaham) danutangnyaRp. 30 M. Sebagianinformasilabarugiadalahsebagaiberikut :

6. Bonus berdasarkanpersentasetertentudarilaba…..cont LabausahaRp. 16.000 Juta Biayabunga = 15% x Rp. 30M Rp. 4.500 Juta LabasebelumpajakpenghasilanRp. 11.500 Juta Pajak = 30% x Rp. 11.500 JutaRp. 3.450 Juta LabasetelahpajakRp. 8.050 Juta Jika RUPS memutuskanbesarnya bonus 4% darilababersih, makabesarnya bonus adalah 4% x Rp. 8.050 Juta = Rp. 322 Juta. Besarnyalaba per lembarsaham = (Rp.8.050 Juta – Rp.322 Juta) : 50.000 = Rp. 154.560. • Bonus berdasarpersentasetertentudarilabasetelahdikurangi return atas modal • Bonus ditentukandarilabasetelahdiperhitungkanlaba minimal per lembarsaham.

7. Bonus berdasarpersentasetertentudarilabasetelahdikurangi return atas modal …cont • Kelemahanmetodeiniadalahtidakdapatmenunjukkanpeningkataninvestasidaripenginvestasiankembalilaba. Kelemahaninidapatdiatasidenganmenaikanlaba minimal per lembarsahamsetiaptahunsebesarpersentasekenaikanlaba yang ditahansetahun. • Contohsoal : Berdasarcontohdiatas, jika RUPS memutuskanuntukmemberikan bonus sebesar 6% darilabasetelahdikurangilaba minimal per lembarsahamsebesar Rp.100.000, makabesarnya bonus danlaba per lembarsahamadalahsebagaiberikut : LabasetelahpajakRp. 8.050 Juta Total laba minimal per lembarsaham = Rp.100.000 x 50.000 = Rp. 5.000 Juta Labasebagaidasar bonus Rp. 3.050 Juta = 6% x Rp.3.050 JutaRp. 183 Juta Total kenaikanlabauntukpemegangsaham Rp.2.867 Juta Besarnyalaba per lembarsaham = Rp.100.000 + ( Rp 2.876 Juta : 50.000) = Rp. 100.000 + Rp.57.340 = Rp. 157.340

8. Bonus berdasarpersentasetertentudarilabasetelahdikurangi return atas modal …cont • Bonus ditentukandarilabasebelumbungadanpajaksetelahdikurangibiaya modal untukekuitassahamdanutangjangkapanjang Kelemahanmetodeiniadalah ; • Kesulitandalampenentuanbesarnyabiaya modal • Jikadalamsatutahunperusahaanmengalamirugiakibatnyaekuitassahamturun, danjikatahunberikutnyamemperolehlabamakabonusnyamenjaditinggi • Biaya modal atasutangjangkapanjangsudahtercerminolehbiayabunga yang dibayarkanperusahaan • ContohSoal : Berdasarkancontohdiatas, jika RUPS memutuskanuntukmemberikan bonus sebesar 3% darilabasebelumbungadanpajaksetelahdikurangibiaya modal untukekuitassahamdanutangjangkapanjangsebesar 12%, makabesarnya bonus adalah : Labausaha Rp.16.000 Juta Biaya modal = 12% x Rp.80M Rp. 9.600 Juta Setelahdikurangibiaya modal atasekuitassahamRp. 6.400 Juta Bonus = 3% x Rp. 6.400 = Rp.192 Juta

9. Bonus berdasarpersentasetertentudarilabasetelahdikurangi return atas modal …cont • Bonus ditentukandarilabasetelahbungadanpajakdikurangibiaya modal untukekuitassaham. • Metodeinimendasarkanpadaasumsibahwabungadanpajakmerupakanhakpihakluar yang harusdibayarkankepadamereka, namunekuitassahamjugaharusdijaminuntukmemperoleh return minimal sebesarbiayamodalnya. • Contohsoal : Berdasarcontohdiatas, jika RUPS memutuskanuntukmemberikan bonus sebesar 10% darilabasetelahbungadanpajakdikurangibiaya modal untukekuitassahamsebesar 12%, makabesarnya bonus adalah : LabasetelahbungadanpajakRp. 8.050 JutaBiaya modal = 12% x Rp.50M = Rp. 6.000 Juta Lababersihsetelahdikurangibiaya modal atasekuitas SahamRp. 2.050 Juta Bonus = 10% x Rp.2.050 Juta = Rp.205 Juta

10. Kantong Bonus Total ….cont • Bonus berdasarkanpersentasetertentudarikenaikanlabatahuntertentudibandingkanlabatahunsebelumnya • Metodeinididasarkanpemikiranbahwalabaharusmeningkatdaritahunketahun. • Kelemahanmetodeini : paramanajertidakmemperoleh bonus jikalabadaritahunketahunbesarnyasamadan agar memperoleh bonus, paramanajerberusaha agar labatahuntertenturendahnamunlabatahunberikutnyatinggi, sehinggabonusnyatinggi, demikian pula untuktahun-tahunberikutnya. • Contohsoal : Berdasarkancontohdiatas, jikalabasetelahpajaktahunsebelumnya Rp.5 M dan RUPS memutuskanuntukmemberikan bonus sebesar 8% darikenaikanlabatahuntersebutdibandingkanlabatahunsebelumnya, makabesarnya bonus adalah: LabasetelahpajaktahuniniRp. 8.050 Juta LabasetelahpajaktahunsebelumnyaRp. 5.000 Juta KenaikanlabaRp. 3.050 Juta Bonus = 8% x Rp.3.050 Juta = Rp.244 Juta

11. Kantong Bonus Total ….cont • Bonus ditentukandariperbandinganrelatifprofitabilitasperusahaandenganindustrinya • Metodeinididasarkanpemikiranbahwaperusahaanharusungguldalampersaingandengan rata-rata industrinya • Kelemahanmetodeini : • Kondisiperusahaanmungkinsangatberbedadengan rata-rata industri, perusahaanmungkinberadaditingkatatasataubawahdibandingkandenganindustrinya. • Data industrimungkinsulitdiperoleh • Bauranpenjualanprodukperusahaanmungkinsangatberbedadengan rata-rata industri • Prusahaan-perusahaandalamindustritersebutmungkintidakmenggunakansistemakuntansi yang seragam • Contohsoal : Berdasarkancontohdiatas, jikalabasetelahpajak rata-rata industridalamtahuntersebut Rp.5.800 Jutadan RUPS memutuskanuntukmemberikan bonus sebesar 10% dariperbedaanlabaperusahaantahuntersebutdibandingkanlaba rata-rata industrinyauntuktahuntersebut, makabesarnya bonus adalah : Labasetelahpajaktahunini Rp.8.050 Juta Laba rata-rata industritahuntersebutRp.5.800 Juta Kenaikanlaba Rp.2.250 Juta Bonus = 10% x Rp.2.250 Juta = Rp 225 Juta

12. RencanaInsentifJangkaPendek ….cont • Carryovers • Sistem carryovers adalahsistem bonus yang memungkinkankomite bonus yang dibentukolehdewankomisarisuntukmemindahkansebagian bonus yang sudahditentukanberdasarrumustertentuketahun-tahunlainnya yang bonusnyalebihrendahdengantujuanbesarnya bonus setiaptahunrelatifmerata. • Metode carryovers mempunyaikeunggulan : (1) lebihfleksibel, karenapembayaran bonus tidakhanyaditentukanberdasarrumus bonus, dewankomisarisdapatmenggunakankebijakannya, (2) dapatmengurangijarakperbedaanpembayaran bonus setiaptahun. • Kelemahanmetode carryovers : bonus yang dibayarkanpadasuatutahuntertentukurangmempunyaihubungandengankinerjatahuntersebut.

13. RencanaInsentifJangkaPendek….cont • KompensasiDitunda • Merupakancarapenentuan bonus dihitungsetiaptahunnamunpembayarannyapadaparapenerimadisebarkebeberapatahun. • Metodekompensasiditundamemilikibeberapakeunggulan : • Para manajerdapatmenaksirdenganrelatiftelitipenghasilantunai yang akanditerimanyatahun yang akandatang • Para manajermenerimakasdari bonus relatiflebihmerata, karenadampakgoyangansiklikalterhadaplabadirata-ratakanpadabeberapatahunpembayarankas. • Seorangmanajer yang pensiunmasihmenerimapembayaran bonus selamabeberapatahun. • Kelemahanmetodeini : (1) bonus yang diterimatidaksesuaidengankinerjatahun yang bersangkutansehinggaberdampakkecilpadamotivasi, (2) jikaseorangmanajerkeluardariperusahaantersebut, mungkintidakdiberipembayaran bonus yang ditunda, disebutjugasebagaiBelengguemas (golden handcuffs).

14. RencanaInsentifJangkaPanjang • Rencanainsentifjangkapanjangdidesain agar dapatmencapaikinerjaprofitabilitasjangkapanjang. • Rencanainsentifjangkapanjangmenggunakandasarpemikiranbahwakinerjaperusahaanjangkapanjangtercerminolehpertumbuhannilaisahambiasa. • Pemilihanmetodeinsentifjangkapanjangakandipengaruhi ; peraturanpajakpenghasilan, perubahanperlakuanakuntansi, peraturanpasar modal, danperaturanperseroanterbatas (PT). • Metoderencanainsentifjangkapanjang : • OpsiSaham • Merupakanhak yang diberikankepadaparamanajeruntukmembelisejumlahsahampadaatausetelahtanggaltertentudimasa yang akandatangdenganharga yang disetujuipadasaathaktersebutdiberikan. • Hargatersebutditentukanberdasarpersentasetertentudarihargapasarsaham. • Manfaatmotivasionalutamadarirencanaopsisahamadalahmengarahkanenergimanajerkearahkinerjajangkapanjangmaupunjangkapendekdariperusahaantersebut. • Para manajerdapatmemperolehlabajikasaham yang dibelinyadenganharga yang relatifmurahtersebutdijualdenganharga yang lebihbesardibandingkandenganhargabelinya.

15. RencanaInsentifJangkaPanjang….cont • Saham Phantom • Adalahsejumlahsahamtertentu yang dibukukanolehperusahaanuntukmemberikanpenghargaan (award) padaparamanajer. • Sahamtersebuthanyadibukukansajadantidaklangsungdiberikan, padaakhirperiodetertentuparamanajerakanmenerimapenghargaansebesarkenaikannilaisahamtersebutsejaktanggalpemberianpenghargaansampaiakhirjangkawaktutertentu. • Padaakhirjangkawaktutertentuperhargaandapatdibagikanpadaparamanajerdalambentuk, kas, saham, kasdansaham. • Bagiparamanajerrencanainsentifsaham phantom tidakmemerlukanbiayatransaksidanresikorugi, bedadenganopsisaham. • HakAperiasiSaham • Salahsatubentukpenghargaandiberikanpadaparamanajerberupahakuntukmenerimapembayarankasberdasarkannilaisahamdarisaatpemberianpenghargaansampaidengantanggaltertentudimasa yang akandatang. • Hakapresiasisahamdansaham phantom adalahjenis bonus tunaiditundadimanajumlah bonus merupakansuatufungsidarihargapasardarisahamperusahaan.

16. RencanaInsentifJangkaPanjang….cont • SahamKinerja • Adalahsejumlahsahamtertentu yang diberikankepadaparamanajersebagaipenghargaankarenamerekadapatmencapaitujuanjangkapanjangtertentu. • Keunggulanmetodesahamkinerja : • Faktor yang mempengaruhi bonus sahamkinerjalebihdapatdikendalikanolehparamanajerdaripadadalammetode lain. • Penghargaanberupasahamkinerjatidaktergantungpadakenaikanhargasaham, meskipunkenaikanlaba per sahamdapat pula mempengaruhikenaikanhargasaham. • Kelemahanmetodesahamkinerja : • Bonus didasarkanpadapengukurankinerjaberdasarakuntansi, sehinggakelemahanakuntansisebagaialatpengukurkinerjamelekatpadametodeini. • Dalamkondisitertentusepertiinflansi, keberhasilanparamanajerdalammeningkatkanlaba per sahammungkintidakmemberikansumbanganpadanilaiekonomisperusahaan.

17. RencanaInsentifJangkaPanjang….cont • Unit Kinerja • Adalahrencanapemberian bonus padaparamanajerberupapembayaran bonus kasataspencapaian target-target jangkapanjangtertentu. • Rencanainsentifinimerupakangabunganaspek-aspekmetodehakapresiasisahamdansahamkinerja. • Metodeinikhususnyabermanfaatbagiperusahaan yang sahamnyatidakdijualatauhanyasedikitdijualkepadapublik. • Keberhasilanmetodeinitergantungpadapenyusunansecaraseksama target-target jangkapanjang.

18. PembagianInsentif • Insentif Para Pejabat Kantor Pusat • Setiappejabatkorporatkecuali CEO, bertanggungjawabsebagianataskinerjakeseluruhanperusahaan. • Para pejabatkorporatdimotivasidanberhakuntukmenerimasuatu bonus untukkinerja yang baik. Tetapisebagiankinerja yang dihasilkanolehmasing-masingmerekatidakdapatdiukur. • Untukmenstimulasimotivasi, CEO merekomendasikankepadadewankomisarismengenaipenghargaan yang akandiberikankepadaparapejabatkantorpusat, didasarkanataspenilaianterhadapkinerjasetiappribadidisebutpenilaiansubjektif. • Beberapaperusahaanmenggunakanmanajemenberdasarkantujuan (MBO) untukmenilaikinerjaparapejabatkantorpusat, dimanatujuantertentudisetujuibersamadiawaltahundanpencapaiannyadinilaioleh CEO.

19. PembagianInsentif….CONT • Insentif CEO • Kompensasiatauinsentif CEO biasanyadidiskusikanoleh CEO dengankomite bonus yang adapadadewankomisarissetelah CEO menyajikanrekomendasikomensasiuntukbawahannya. • Komite bonus menentukan bonus untuk CEO denganmempertimbangkan bonus yang diusulkanoleh CEO untukbawahannya. • Bonus untuk CEO dapatmenggunakanpersentase yang sama, lebihrendahataulebihtinggidibandingkanpersentase bonus untukbawahannya. • Banyakorangpercayabahwakompensasiuntuk CEO jumlahnyaterlalutinggidantidakberhubungandengankinerjaperusahaan, disebutdenganparasutemas (golden parachutes). • Dewankomisarisbertanggungjawabuntukmemutuskankompensasi CEO, sehinggamerekaharusmenyadaribahwakontribusidarikeputusan-keputusan CEO yang unggulhanyamerupakanbagian yang kecildarilaba yang dihasilkanperusahaan. • Dewankomisarisharusmempertimbangkankompensasiuntuk CEO denganmembandingkannyapadaperusahaanparapesaing.

20. PembagianInsentif….CONT • Insentif Para Manajer Unit Bisnis • TipeInsentif • Insentifbersifatkeuangan ; kenaikkangaji, pemberian bonus, tujungan, mobil, perjalananliburan, keanggotaanklubdan lain-lain. • Insentifbersifatpsikologisdansosial ; kemungkinanpromosi, kenaikantanggungjawab, kenaikanotonomi, lokasigeografis yang lebihbaikdanpengakuan (pemberiantropi, partisipasidalampengembanganeksekutifdansebagainya). • Ukuran Bonus RelatifterhadapGaji • Pembayarantetap, filosofiinimendasarkanpadaurutan, (a) rekrutorang yang baik, (b) bayarmerekadenganbaik, dan (c) harapkankinerja yang baik. Perusahaan yang menggunakanfilosofiinimenekankanpadapemberiangajidanbukanlahpada bonus insentif. Kompensasidengansisteminitidakberkaitandengankinerjadantidakberesiko.

21. PembagianInsentif….CONT • Pembayaranberbasiskinerja, filosofiiniberdasarpadaurutan, (a) rekrutorang yang baik, (b) harapkankinerja yang baik, (c) bayarmerekadenganbaik, jikakinerjasesungguhnyabaik. Sehinggamenekankanpadapraktikpembayaranberbasiskinerja. Perusahaan menekankanpada bonus insentifdanbukangaji. • Keduafilosofitersebutdiatasmempunyaibeberapaperbedaan fundamental sebagaiberikut : • Padapembayarantetap, kompensasidatangpertamadankinerjadatangkemudian. Padapembayaranberbasiskinerja, kinerjadatangpertamadankomepnsasidatangkemudian. • Padapembayarantetap, implikasimotivasiuntukparamanajeradalahjaminanpenghasilan. Padapembayaranberbasiskinerja, implikasimotivasiparamanajerterletakpada bonus, perhatianpada bonus cendrungmendorongparamanajerberusahamaksimum.

22. Ukuran Bonus RelatifterhadapGaji…cont • Rencana bonus mungkindibatasipadasalahsatubatas, yaitu : • Batas atas bonus adalahbatastingkatkinerja yang mencapai bonus maksimum. • Batas bawah bonus adalahbatastingkatkinerja yang tidakmemperolehpenghargaan bonus. • Batas atasdanbawah bonus, memilikidampaksampingan yang tidakdiinginkan, yaitu : • Jikaparamanajer unit bisnismerasabahwakinerjanyatelahmencapai bonus maksimumatausebaliknya, makapengaruhmotivasionalsistem bonus mungkinberlawanandengantujuanperusahaan. • Usaha-usahaparamanajeruntukmencapai bonus yang maksimumdalamtahuntertentumungkinmengakibatkanpenurunanlabapadatahunberikutnya. • Usaha-usahaparamanajeruntukmencapai bonus yang maksimumdalamtahuntertentumungkinmengakibatkanpenurunanlabapadatahunsebelumnya.

23. PembagianInsentif ….CONT • DasarPenentuan Bonus • Insentif bonus untukparamanajer unit bisnisdapatdidasarkanpada (1) laba unit bisnissemata-mata, (2) laba total perusahaansemata-matadan (3) bauranlaba unit bisnisdanperusahaan. • Penentuan bonus berdasarlaba unit bisnis, mempunyaikeunggulankarenakeputusandantindakanparamanajer unit bisnismempunyaipengaruhlangsungterhadapkinerjalaba unit bisnisnya. • Dalamperusahaan yang mempunyaibisnistunggal, sehingga unit-unit bisnissangatsalingtergantung, bonus paramanajersebaiknyadidasarkanpadakinerjalabakantorpusat. Dalamkondisiinikerjasamainterunitbisnissangatpenting. • Dalamperusahaankonglomerasi, unit bisnisbiasanyaterotonomisehinggapemberian bonus padaparamanajernyasebaiknyaberdasarkinerjalaba unit bisnis yang bersangkutan. • Bonus untukparamanajer unit bisnisdalamperusahaan yang terdiversifikasi yang salingberhubungan, mungkindapatberdasarkombinasiantaralaba unit bisnisnyadanlabaperusahaan.

24. PembagianInsentif….CONT • KriteriaKinerja • Kriteriakeuangan, jika unit bisnismerupakanpusatlaba. Makakriteriakeuangan yang dapatdipilihmeliputilaba, jika unit bisnismerupakanpusatinvestasi, makakriteriakeuanganadalah ROI. • Penyesuaianuntukfaktor-faktor yang tidakterkendali • Dalammemilihkriteriakeuanganharusdipertimbangkanpenyesuaian-penyesuaianterhadapfaktor-faktor yang tidakterkendalikan. • Perusahaan perlumembuatpenyesuaianterhadapduatipepengaruhtidakterkendalisebagaiberikut ; • Penyesuaianuntukmengeluarkanbiayatidakterkendalikandarilaporan unit bisnis. • Penyesuaianuntukmengeliminasiakibatkerugian yang ditimbulkanolehbencanaalam, sepertikebakaran, gempa, gunungmeletus.

25. KriteriaKinerja….cont • Manfaatdankekurangan target-target keuanganjangkapendek • Perlumengkaitkan bonus paramanajer unit bisnisdenganpencapaian target-target keuangansetiaptahunnya • Pengukurankinerjaparamanajer unit yang semata-matahanyamenyandarkanpadakriteriakeuangandapatmengakibatkanakibatdisfungsionalsebagaiberikut : • Manajer unit bisnismengutamakantujuanjangkapendek yang mungkintidaksesuaidengankepentinganjangkapanjangperusahaan. • Para manajermungkintidakmauberinvestasi yang menjanjikanmanfaatjangkapanjang, namunmerugikanhasilkeuanganjangkapendek. • Para manajermungkintermotivasiuntukmemanipulasi data agar target-target keuanganperiodetertentutercapai. • Mekanismeuntukmengatasi bias jangkapendek • Dalampenentuaninsentif bonus untukparamanajer unit bisnisdapatdigunakan, kriteriakeuangansatutahundankriteriakeuanganbeberapatahun. • Metode lain untukmengoreksikelemahan yang melekatpadakriteriakeuanganadalahmemasukankriteria non keuangan, seperti : pertumbuhanpenjualan, pangsapasar, kepuasanpembeli, mutu, pengembanganprodukbaru, pengembangankaryawan, dantanggungjawabterhadappublik.

26. KriteriaKinerja….cont • Ukuran-ukuranperbandingan Kinerjaseorangmanajer unit bisnisdapatdinilaidenganmembandingkanantara, labasesungguhnyadengananggaranlaba, labasesungguhnyaperiodeinidengankinerjaperiode yang lalu, danlabasesungguhnya unit bisnisdengankinerjaparapesaing. • PendekatanPenentuan Bonus • Dalampengendalianpekerjaankaryawan, hanyaadaduaaspekpekerjaan yang dapatdiobservasidandipantau, (1) perilaku yang mengarahpadapengendalianperilaku, (2) keluaran yang dihasilkandariperilaku, mengarahpadapengendaliankeluaran. • Pengendalianperilaku : pendekatan yang digunakanolehatasanuntukmenentukanjumlah bonus paramanajer unit bisnisberdasarpertimbangansubyektifatasefektivitaskeputusandantindakan yang dilaksanakanolehmanajer. • Pengendaliankeluaran : pendekatan yang digunakanolehatasanuntukmenentukanjumlah bonus paramanajer unit bisnisberdasarukuran-ukurankuantitatifdenganmenggunakanrumustertentu, sepertilabausaha.

27. TeoriAgensi • Merupakanteori yang berusahauntukmenjelaskanfaktor-faktorutama yang harusdipertimbangkandalammendesainkontrak-kontrakinsentifuntukmemotivasiparaindividumencapaikeselarasantujuan. • KonsepTeoriAgensi Hubunganagensiadalahhubungan yang timbulantarasatupihak , (prinsipal), yang menyewapihak lain, (agen) untukmelaksanakansejumlahjasa, danprinsipaljugamendelegasikanwewenangpembuatankeputusanpadaagen. Dalamperseroanterbatas, parapemegangsahamadalahparaprinsipaldan CEO adalahagennya. • Perbedaantujuanprinsipaldanagen • Agendianggapmenerimakepuasantidakhanyadarikomponenkeuangan, namunjugadarikepuasan lain yang diperolehnyadarihubunganagensi. Di lain pihak, prinsipaldianggaphanyatertarikpadakembaliankeuangan yang tumbuhdariinvestasinyadalamperusahaan. • Prinsipaldanagenmempunyaiperbedaandalampreferensirisiko, prinsipalnetralresiko, agenseganresiko. Model agenadalahnilaimanajermenurutpenilaianpasardantergantungkinerjaperusahaan yang dikelolanya.

28. TeoriAgensi….cont • Tindakanagen yang tidakdapatdiobservasi • Perbedaanpreferensiprinsipaldenganagenmengenaikompensasidanpenghasilan lain untukagendapattimbuljikaprinsipaltidakdapatmemantaudenganmudahtindakan-tindakanagen. • Situasiinimungkindisebabkanolehasimetrisinformasi, adalahsituasi yang terbentukkarenaprinsipaltidakmemilikiinformasi yang cukupmengenaikinerjaagensehinggaprinsipaltidakpernahdapatmenentukankontribusiusaha-usahaagenterhadaphasil-hasilperusahaan yang sesungguhnya. Asimetrisdapattimbuldalambeberapabentuk : • Tanpapemantauan, hanyaagen yang mengetahuiapakahiabekerjadenganbaikdemikepentinganprinsipal. • Agenmungkinmengetahuilebihbanyakmengenaiperusahaandaripadaprinsipal. • Agendalammelaksanakantugasnyamungkindiarahkanolehinformasipribadi. • Olehkarenaperbedaanpreferensiantaraprinsipaldenganagendanjugainformasipribadiagen, agenmungkinmemberikanresiko moral (moral hazard) adalahkesengajaanagenuntukmenyajikaninformasi yang salahpadaprinsipal.

29. TeoriAgensi….cont • MekanismePengendalian • Pemantauan Prinsipaldapatmendesainsistempengendalian yang dapatmemantautindakan-tindakanagen. Sistempemantauan yang dapatdilakukanprinsipaladalahmemintabantuanpengaudit (auditor). • Pemegangsahamlewat RUPS dapatmenyewaakuntanpublikgunamelaksanakanpengauditanterhadapkewajaranlaporankeuangan yang disajikanoleh CEO (agen). • Pemegangsahamlewatdewankomisarisdapatmembentukpengaudit internal untukmelaksanakan audit keuangan, krpatuhandankinerja CEO. • CEO selakuprinsipaldapatmembentukpengaudit internal yang beradadibawahtanggungjawabnyauntukmelaksanakan audit keuangan, kepatuhan, dankinerjaparamanajer unit bisnis (selakuagen). • KontrakInsentif Mekanisme yang dapatmeluruskankepentinganprinsipaldenganagenadalahinsentif, melaluipenyusunankontrak-kontrakinsentif yang pantasdengankinerjaagen. Skemakompensasi yang tidakdisusunberdasarkontrakinsentifdapatmenimbulkanmasalahagensi yang serius.

30. TeoriAgensi….cont • Kompensasi CEO danRencanaKepemilikanSaham Agenbiasanyaseganresiko, jikaiamenggunakanhakbelisahammakaiamenghadapiresikotambahanyaitukinerjahargasaham. • KritikterhadapTeoriAgensi • Model-model tersebuttidaklebihdaripadapernyataanfakta-fakta yang dinyatakandalamsimbol-simbolmatematis. • Elemen-elemendalam model-model tersebuttidakdapatdikuntifikasikansemuanya, misalnya : berapabiayaasimetrisinformasi. • Model tersebutterlalumenyederhanakanhubungannyataantaraatasandanbawahan. • Model-model tersebuthanyaterdiridaribeberapaelemendanmengabaikanfaktor-faktor yang mempengaruhihubungantersebut, seperti : personalitasparapartisipan, agen yang tidakseganresiko, motivasiselainfaktorkeuangan.