3. előadás: Külső adósságjellegű intézményes finanszírozás.

1. Kisvállalkozások finanszírozása, pénzügyeiTanár Levelező képzésÜzleti Iskola Levelező képzés 3. előadás: Külső adósságjellegű intézményes finanszírozás. Forint és deviza hitelek, lízing, faktoring. Dr.Béza Dániel2014.02.15.

2. LEHETSÉGES FINANSZÍROZÁSI ALTERNATÍVÁK A belső finanszírozás azt jelenti, hogy a vállalkozás készpénz szükségletét nem pótlólagos külső források bevonásával, hanem a nyereséges gazdálkodás során keletkező sajátforrás felhasználásával, illetve a meglévő források intenzívebb kihasználásával oldjuk meg. • Adósságjellegű nem intézményes finanszírozási források • Adósságjellegű intézményes finanszírozási források • Tőkejellegű finanszírozási források Belső finanszírozás Külső finanszírozás

3. Megnöveljük a vállalkozás számára rendelkezésre álló forrást TÍPUSAI KÜLSŐ FINANSZÍROZÁS ADÓSSÁG FINANSZÍROZÁS kölcsön, amit kamatostul vissza kell fizetni VAGYONFINANSZÍROZÁS végleges pénzátadás illetve forrásbiztosítás (a vállalkozás jelenlegi tulajdonosai, vagy más befektetők a szükséges pénz mennyiséget – alaptőke emelés keretében – véglegesen a vállalkozás rendelkezésére bocsátják) 3

4. KÜLSŐ ADÓSSÁGJELLEGŰ FINANSZÍROZÁSI FORMÁK NEM INTÉZMÉNYES INTÉZMÉNYES Tagi kölcsön Bankhitel Családi, baráti kölcsön Lízing Faktoring Szállítói hitelek Vevői előleg Kötvény Váltó, csekk Közraktárjegy 4

5. Hitelezés dr.Béza Dániel

6. BANKHITELEK TÖRVÉNYI SZABÁLYOZÁSA Polgári Törvénykönyv (Ptk.) XLIV Fejezet: „A bank és hitelviszonyok” Hitel és kölcsönszerződés. Az 522.§-tól az 528.§-ig. (Érvényes 2014. március 14.-ig) Új Ptk. IX. Fejezet. A Pénztartozások teljesítése, valamint XX. A hitel – és a számlaszerződések. LII Fejezet. A hitelszerződés. LIII. A kölcsönszerződés 2013. évi CCXXXVII. Törvény a hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról (kihirdetve 2013.XII.23) dr.Béza Dániel 6

7. A VONATKOZÓ JOGSZABÁLYOK LEGFONTOSABB MEGÁLLAPÍTÁSAI A Ptk. 522.§ (1) bekezdése szerint:„Bankhitelszerződéssel a pénzintézet arra vállal kötelezettséget, hogy jutalék ellenében meghatározott hitelkeretet tart a másik szerződő fél rendelkezésére, és a keret terhére - a szerződésben meghatározott feltételek megléte esetén – kölcsönszerződést köt, vagy egyéb hitelműveletet végez.” Új Ptk. 6:382. § [Hitelszerződés] (1) Hitelszerződés alapján a hitelező hitelkeret rendelkezésre tartására, és a rendelkezésre tartott összeg erejéig kölcsönszerződés, kezességi szerződés, garanciaszerződés vagy egyéb hitelművelet végzésére vonatkozó más szerződés megkötésére, az adós díjfizetésére köteles. Új Ptk. 6:383. § [Kölcsönszerződés] Kölcsönszerződés alapján a hitelező meghatározott pénzösszeg fizetésére, az adós a pénzösszeg szerződés szerinti későbbi időpontban a hitelezőnek történő visszafizetésére és kamat fizetésére köteles. A törvény a továbbiakban meghatározza a kölcsönvevő kötelezettségeit, a kamatfizetési kötelezettséget, a kölcsön folyósítása megtagadásának eseteit, a kölcsön igénybevételéről való lemondás körülményeit, valamint a hitel illetve kölcsönszerződés felmondásának általános feltételeit. dr.Béza Dániel 7

8. A HITELEZÉS ÁLTALÁNOS ELVEI • A bankok maguk is vállalkozások, tehát tevékenységük során nyereségre kívánnak szert tenni. • Amikor hitelt nyújtanak, nem a saját pénzüket helyezik ki, hanem a betétesek pénzét, amelyet természetesen a megszolgált kamattalegyütt vissza kell fizetniük. • Hpt. 98. § (1) A pénzügyi intézmény - ide nem értve a pénzügyi holding társaságot - a kihelyezések és kötelezettségvállalások megalapozottságát, áttekinthetőségét, a kockázatok felmérésének ellenőrzését és csökkentését lehetővé tevő - igazgatóság által elfogadott belső szabályzatot dolgoz ki és alkalmaz. • (2) Pénzügyi intézmény kockázatvállalással járó ügyletet kizárólag írásban köthet. A szóban kötött pénz- és tőkepiaci ügylet esetében az ügyletkötést a pénzügyi intézmény írásban visszaigazolja. • 99. § (1) A hitelintézet a kihelyezésről történő döntés előtt meggyőződik a szükséges fedezetek, biztosítékok meglétéről, valós értékéről és érvényesíthetőségéről. A döntés alapjául szolgáló iratokat az ügyletre vonatkozó szerződéshez és a leszámítolt váltóhoz csatolja. A bankok hitelezését befolyásoló jogszabályok A bankok magatartását magyarázó tények dr.Béza Dániel

9. A HITELEZÉS ÁLTALÁNOS ELVEI • (2) A hitelintézet értékkel bíró fedezetként nem fogadhatja el: • a) a saját maga által kibocsátott, tagsági jogokat megtestesítő értékpapírt, ideértve a szövetkezeti részesedést is, • b) a hitelintézettel szoros kapcsolatban álló vállalkozás által kibocsátott, tagsági jogokat megtestesítő értékpapírt, ideértve a szövetkezeti részesedést is, • c)16 a hitelintézet vagy az összevont alapú felügyelet alá tartozó hitelintézettel szoros kapcsolatban álló vállalkozás Ptk.-ban meghatározott minősített többséget biztosító befolyása alatt álló részvénytársaság részvényét. • (3) A kockázatvállalást tartalmazó szerződés tartama alatt a hitelintézet rendszeresen figyelemmel kíséri és dokumentálja a szerződésben foglalt feltételek megvalósulását, beleértve az ügyfél pénzügyi, gazdasági helyzetének alakulását és az (1) bekezdésben foglaltakat. A bankok hitelezését befolyásoló jogszabályok dr.Béza Dániel

10. A Bank és az Ügyfél között létrejött teljes szerződési dokumentációt jelenti, részei: • Ügyfélszerződés • Általános Szerződési Feltételek (ÁSZF) • Üzletszabályzat Szerződés • a Szolgáltatás igénybevételére meghatározott időszak Rendelkezésre tartási időszak • az az időtartam amely alatt tőketörlesztési kötelezettség nincs (de kamatfizetés van !) Türelmi idő HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK dr.Béza Dániel 10

11. Referencia Kamat + Kamatrés (kamat felár) • Fix (változatlan): a Kamatláb értéke a teljes futamidőre - vagy egy részére - előre rögzített • Változó: a Kamatláb a Referencia Kamatláb változásakor automatikusan vagy periódikusan és/vagy a Kamatrés módosításakor változik Kamatláb • Irányadó kockázatmentes kamatláb éves %-ban megadva • BUBOR: az éves %-ban kifejezett, budapesti bankközi ajánlati kamatláb HUF-ra. • EURIBOR: irányadó EURO kamatláb (frankfurti bankközi piacon jegyzett) • CHF LIBOR (CHF alapkamat) Referencia kamatláb • a Bank által meghatározott, éves %-ban kifejezett érték • Függ az adós minősítésétől (ügyfélkockázat), érdekérvényesítő képességétől és még sok minden mástól. Kamatrés (kamat felár) HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK dr.Béza Dániel 11

12. Hitelbírálati díj • Szerződéskötési díj • Folyósítási díj • Együttesen 1-3%-a kölcsön összegének Induló költségek • A fel nem használt hitelekeret után fizetendő • mértéke 1-2% Rendelkezésre Tartási díj • mértéke a fennálló hiteltartozás 1-3%-a • előtörlesztéskor, végtörlesztéskor jelentős teher! • akadályozza a kölcsön kiváltását egy előnyösebbre • lakossági hitelezéskot használt THM mutató nem veszi figyelembe! Szerződés Módosítási díj HITELEZÉSSEL KAPCSOLATOS FOGALMAK TRANZAKCIÓS KÖLTSÉGEK dr.Béza Dániel 12

13. BANKHITELEK ALAPVETŐ TÍPUSAI ÉS JELLEMZŐI Lejárat szerint Célja szerint Szerződés formája szerint • Éven belüli • Éven túli • Forgóeszköz hitel (rulírozó és eseti) • Folyószámla hitel • Beruházási hitel • Meghatározott lejáratú • Megújuló hitel • Projekt hitel • Szindikált hitel A mindennapi életben a fentieknek számos kombinációja valósul meg. A hitel futamidejének, törlesztő részleteinek mindig összhangban kell lenni a hitel céljával és az ügyfél törlesztő képességével (jövedelem termelő képességével). dr.Béza Dániel

14. A keret összegéig a bankszámla egyenlege negatív lehet • Automatikus lehívás (terhelések) • Automatikus törlesztés (jóváírások) • Lehet éven belüli vagy éven túli lejáratú • A keret lejáratakor kell az egyenleget 0-ra feltölteni, amennyiben nem kerül meghosszabbításra • átmeneti fizetési problémák megoldására • ügyfél saját pénzeszközeinek rendszeres kiegészítésére • biztonsági tartalékra • forgóeszközök finanszírozására • szabad felhasználású hitel Jellemzői Célja A FOLYÓSZÁMLAHITEL dr.Béza Dániel 14

15. A FOLYÓSZÁMLAHITEL HELYES HASZNÁLATA • Szabályos folyószámlahitel • rendszeres számlaforgalom • a keretnek megfelelő nagyságrendű • jóváírások • időszakos keretkihasználás • kevesebb fizetett kamatösszeg • Nem megfelelő termékválasztás: • folyósítás után teljes lehívás • időszakos, zömében készpénzesjóváírás, melyet szinte azonnal el isutalnak • folyamatos keretkihasználás • magas fizetendő kamatösszeg dr.Béza Dániel 15

16. átmenetileg vagy tartósan lekötött forgóeszközök pénzügyi fedezetének biztosítása • kötött felhasználású • a keret összegéig a hitelösszegek részben vagy egészben lehívhatók • lehívás: ütemezve vagy egy összegben • futamideje: 1-3 év • törlesztés: havi/negyedéves részletekben vagy egy összegben a futamidő végén Jellemzői Célja AZ ESETI FORGÓESZKÖZHITEL dr.Béza Dániel 16

17. kötött felhasználású • rulírozó= feltöltődő = a törlesztett összeg újra lehívható • a keret összegéig hitelösszegek részben vagy egészben lehívhatók • lehívás: nem automatikus (lehívási értesítő alapján) • törlesztés: nem automatikus (előtörlesztési értesítő) • futamideje: max. 1 év • átmeneti fizetési problémák megoldására • követelések megelőlegezésére („kvázi faktor keret”) • forgóeszközök finanszírozására Jellemzői Célja A RULÍROZÓ FORGÓESZKÖZHITEL dr.Béza Dániel 17

18. a hitel csak a jóváhagyott célra fordítható, a felhasználást számlákkal igazolni kell! • saját erő: min. 20% - igazolni kell! • ÁFÁ-t saját erőből kell finanszírozni, a 20%-on felül • lehívás: egyösszegben vagy részletekben • futamideje: minimum 1 év • törlesztés: általában negyedéves vagy féléves gyakorisággal • Tárgyi eszközök (gépek, berendezések, ingatlanok) beszerzése, felújítása • kötött felhasználású Jellemzői Célja A BERUHÁZÁSI HITEL dr.Béza Dániel 18

19. Projekttársaság • speciális célú társaság, amelynek egyetlen tevékenysége a projekt. • Projektszponzor(ok) a tulajdonosok • Saját tőkét biztosítanak • Projekttársaság hiteleire nem, vagy csak korlátozottan adnak garanciát a projektszponzorok • Hitelintézetek, vagy kötvénytulajdonosok biztosítják a forrást • Visszafizetés forrása a projekttársaság cash-flow-ja • Csak a jövő számít (nincs múlt, nincs korábbi mérleg) Finanszírozás alanya Saját tőke Idegen tőke A PROJEKTFINANSZÍROZÁS DEFINÍCIÓJA, ALAPVETŐ JELLEMZŐI dr.Béza Dániel 19

20. Projekttársaság szerződései, licencek, immateriális javak a projekttársaság (induláskor) fő vagyonelemei • projekt élettartama véges, finanszírozási kapcsolatot az élettartam végéig le kell zárni. • Projektszponzor a lehető legkisebb tőkebefektetés mellett akarja a projektet finanszírozni. • magas várható ROE, a tőkeáttétel miatt • Standard információ hiányzik • Minden projekt egyedi módszerekkel elemezhető • magas tranzakciós költségek • 2 M EUR alatt méretgazdaságilag nem indokolt Biztosíték, élettartam Magas tőkeáttétel Egyediség A PROJEKTFINANSZÍROZÁS DEFINÍCIÓJA, ALAPVETŐ JELLEMZŐI dr.Béza Dániel 20

21. A HITELEZÉSI FOLYAMAT ELEMEI Hitelkérelem befogadása Előszűrés Hitelbírálat-döntés Szerződéskötés Folyósítás Hitelgondozás A hitelügylet lezárása dr.Béza Dániel

22. HITELKÉRELEM BEFOGADÁSA Hitelkérelem tartalmi elemei • az ügyfél (vállalkozó, vagy vállalkozás) neve és cégjogi státusa; • az ügyfél címe; • a kért hitel összege; • a hitel célja; • a hitel visszafizetésének tervezett üteme és lejárata; • a hitel törlesztésének forrása; • a felajánlható fedezetek (pontos megjelölése és értéke); • a fent felsorolt adatokat igazoló dokumentumok; • a hitel jellegétől függő egyéb adatok és információk; Hitelkérelemhez csatolandó dokumentumok • Egy hónapnál nem régebbi cégkivonat; • Az alapító okirat, illetve társasági szerződés - egyéni vállalkozók esetében a vállalkozói igazolvány; • Az aláírási jogosultságokat tanúsító dokumentumok; • A hitel felvételéről szóló taggyűlési határozat; • A vállalkozás előző két évi beszámolója; • A legfrissebb főkönyvi kivonat; • A fedezetként felajánlott ingatlanok tulajdoni lap másolata; • Igazolások a köztartozások megfizetéséről (APEH, TB, VPOP) • Éves (pénzügyi) terv vagy üzleti terv dr.Béza Dániel

23. ELŐSZŰRÉS • Lényege, hogy még az érdemi hitelbírálat előtt kiszűrje a hitelképtelen illetve nem hitelezhető adósokat ESZKÖZEI Nem hitelezhető adósok listája Központi Hitelinformációs Rendszer (KHR) Hivatalos cégnyilvántartás, különböző céginformációs rendszerek Csődfigyelő dr.Béza Dániel

24. HITELBÍRÁLAT ÉS DÖNTÉS Hitelbírálat célja A kockázat elemzését követően a bank megállapítja: Fedezetek lehetnek • Ügyfél- és ügylet • kockázat felmérése • Kockázat mérséklését • szolgáló lehetőségek • számbavétele • Ügyfél jövőbeni • fizetőképességének • megállapítása • Folyósítandó hitel • kondícióinak • meghatározása • A hitel összegét • A hitel lejáratát • A hitel törlesztési • ütemezését • A kamatkondíciókat • A fedezetigényt • Bankgarancia • Bankkezesség • Óvadék • Ingatlan jelzálog • Ingó jelzálog • Kezesség • Engedményezés dr.Béza Dániel

25. SZERZŐDÉSKÖTÉS, FOLYÓSÍTÁS, HITELGONDOZÁS • Bankhitelszerződés megkötése • A hitel folyósítása • Ügyfél pénzügyi-gazdasági helyzetének figyelemmel kísérése • Törlesztési folyamat ellenőrzése • Intézkedés az ügyfél késedelmes, vagy nem teljesítése esetén • Fedezetek meglétének és értékének ellenőrzése Szerződéskötés Folyósítás Hitelgondozás Ügylet lezárása dr.Béza Dániel

26. HOGYAN TUDNAK A KISVÁLLALKOZÓKA BANKOK ELVÁRÁSAINAK MEGFELELNI? • A vállalkozó legyen tisztában a következőkkel: • miért van a vállalkozásunkban pénzhiány, illetve miért van többletforrás igényünk; • mire kell a pénz és mekkora összegben és milyen időtávra • milyen forrásköltséget tudunk kitermelni? Legyen üzleti tervünk, mérleg és eredménytervünk éscash-flow tervünk Álljanak rendelkezésre a hitelkérelemhez becsatolandó dokumentumok Ne legyenek rendezetlen köztartozásaik dr.Béza Dániel

27. HOGYAN TUDNAK A KISVÁLLALKOZÓKA BANKOK ELVÁRÁSAINAK MEGFELELNI? Előre gondoskodjanak a fedezetekről A hitelkérelmet gondosan kell összeállítani, személyes átadása előnyt jelent Legyünk felkészülve kérelmünk módosítására dr.Béza Dániel

28. Jó piaci kilátások • Üzleti Stratégia és Üzleti Terv hitelessége • Hiteles vezetői/vállalkozói múlt, a vezetők bizonyított hozzáértése • Korrekt, átlátható pénzügyi elszámolási rendszer • Megbízható pénzügyi előrejelzések • Fenntartható nyereségtermelésre való képesség • Megfelelő tőke és üzleti cash-flow az előre nem látható eseményekre • Ügyfelek, beszállítók, vevők minősége • Megvalósított üzleti célkitűzések és intézkedési tervek • Az információk visszatartása • Zavaros, áttekinthetetlen pénzügyi kimutatások • Üzleti stratégia hiánya, vagy megalapozatlansága • Hiányos vállalkozói illetve üzletvezetési tapasztalat • A vállalkozást érintő veszélyek és fenyegetések ismeretének hiánya Pozitív Üzenetek Negatív Üzenetek POZITÍV ÉS NEGATÍV ÜZENETEK A BANKOK SZÁMÁRA dr.Béza Dániel 28

29. HOGYAN VÁLHATNAK A KKV-K A BANKOK PARTNEREIVÉ? • Meggyőző képet festeni a jövőbeni kilátásokról és az üzlet fenntarthatóságáról (de nem hazudni!). •  Bebizonyítani, hogy a cég vezetése tisztában van az üzleti kockázatokkal, és képes azokkal megbirkózni. •  Megnyugtatni a finanszírozókat arról, hogy elfogadható kockázatot vállalnak, és méltányos megtérülésben részesülnek. • Kölcsönös bizalmon alapuló, átlátható kapcsolatot kialakítani a bankokkal. dr.Béza Dániel

30. Példa a fedezetszámításra dr.Béza Dániel

31. FEDEZETSZÁMÍTÁS Leggyakoribb fedezettípusok Bankgarancia, bankkezesség (0-100%) Óvadék (0-100%) Ingatlan jelzálog (0-70%) Ingó jelzálog (0-50%) Kezesség (0-80%) Visszaváltható életbiztosítás Engedményezés (0-30%) dr.Béza Dániel

32. PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA Egy vállalkozás 160.000 e Ft összegű hitelt szeretne felvenni, amelyhez bankja 110%-os fedezeti szintet követel meg. A vállalkozás az alábbi fedezeteket tudjuk felajánlani. Megkaphatja-e ez alapján a hitelt? dr.Béza Dániel

33. PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA Bankgarancia (100%) 40.000 e Ft 40.000 e Ft Készletek(10%) 30.000 e Ft 3.000 e Ft Óvadék(100%) 20.000 e Ft 20.000 e Ft Gépek(30%) 90.000 e Ft 27.000 e Ft Ingatlanok(50%) 100.000 e Ft 50.000 e Ft Összesen 280.000 e Ft 140.000 e Ft dr.Béza Dániel

34. PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA Részeredmény: Összes fedezeti érték: 140.000e Ft Megoldás: 140.000/(160.000*110%) = 79.54% Megoldás: 160.000e*110% = 176.000e Ft fedezet kell. Hiányzik: 176.000e - 140.000e = 36.000e Ft-nyi fedezet dr.Béza Dániel

35. PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA (FOLYT.) Az egyik tulajdonosnak több lakott ingatlana van, amelyeket fedezetként felajánlana a hitelhez. Ezeket a fedezeteket a bank 40%-os fedezeti értéken fogadná el. Mekkora értékű ingatlanvagyont kell a tulajdonosnak felajánlania, hogy a vállalkozás mégis megkaphassa a hitelt? dr.Béza Dániel

36. PÉLDA FEDEZETSZÁMÍTÁSRA (FOLYT.) Megoldás: 160.000e*110% = 176.000e Ft fedezet kell. Hiányzik: 176.000e - 140.000e = 36.000e Ft-nyi fedezet Szükséges még: 36.000e / 0,4 = 90.000e Ft-nyi ingatlan felajánlása dr.Béza Dániel

37. Devizahitelek dr.Béza Dániel

38. Deviza hitelnek nevezzük a más országok, vagy ország csoportok (EU) hivatalos fizetőeszközében nyújtott hiteleket. Definíció • Egy devizás hitel • Több devizás hitel (multicurrency) • Deviza alapú Ft hitel • Mindezek lehetnek éven belüli, ill. éven túli hitelek • Euró, Dollár, Yen vagy Svájci Frank a legelterjedtebb devizák Fajtái DEVIZAHITELEK – DEFINÍCIÓ, FAJTÁI dr.Béza Dániel

39. A DEVIZA ÁRFOLYAMÁT MEGHATÁROZÓ TÉNYEZŐK A pénz is áru, ezért rá is hatnak a keresleti - kínálati viszonyok. Az egyes devizák (valuták) ára (árfolyama) a devizatőzsdéken alakul ki. Meghatározó tőzsdék a New Yorki, a Londoni és a Tokiói tőzsde, de a legtöbb fejlett piacgazdaságú országnak van saját deviza tőzsdéje A keresleti - kínálati viszonyokra ható legfontosabb tényezők; az adott ország import és export szerkezete, a pénzpiacok aktivitása, az adott ország nemzeti bankjának árfolyam-politikája és a spekuláció Az adott deviza iránt keresletet támasztanak: importőrök, nyereséget hazautalók, tőkét kivonó külföldi befektetők, magyar működő-és portfolió tőke exportőrök Az adott deviza kínálatot adják: exportőrök, külföldi működő-és portfoliótőke befektetők dr.Béza Dániel

40. A DEVIZAHITELEK KAMATÁT MEGHATÁROZÓ TÉNYEZŐK Egy-egy országban a hitelkamatláb egyenlő:irányadó kockázatmentes kamatláb + kockázati felár + profitmarzs.(Az utóbbi két tényezőt erősen befolyásolják a hitelpiaci viszonyok) Irányadó kockázatmentes kamatláb függ a jegybanki alapkamat pillanatnyi értékétől és a jövőbeni várható alakulásától. (A bankok szabad pénzeszközeiket a jegybanknál helyezhetik el különböző lejáratú betétekben, illetve különböző lejáratú államkötvényeket vásárolhatnak. Ezek a kockázatmentes befektetések kamatai). Ez országonként jelentős eltérést mutathat. Ezt használják ki a bankok a devizahiteleknél. A devizahitelek kamatát befolyásolják a forrásköltségek is. A bank gyűjt forrást az adott devizanemben vagy maga is külföldről szerzi be a forrásokat. Ez hatással lehet az adott bank devizahitelének árazására dr.Béza Dániel

41. Fedezeti céllal akkor szokás devizahitelt felvenni, ha a bevételek is ugyanabban a devizanemben keletkeznek, így nincs árfolyamkockázat a bevételek és a fizetési kötelezettségek között. Pl.: Euro-zónába Exportáló vállalat Euro hitelt vesz fel. Arra számít, hogy az a deviza, amelyben kötelezettségei keletkeznek leértékelődik azzal a fizetőeszközzel (másik deviza), amelyben bevételei keletkeznek. Ez esetben a vállalkozás a számára kedvező irányú devizaárfolyam-változásra spekulál. Adevizahitelek esetében a vállalkozás olyan devizában adósodik el, amelynél alacsony a hitel kamatlába, és az alacsonyabb hitelkamatláb révén – még kedvezőtlen irányú devizaárfolyam-változás esetén is- összességében alacsonyabb hiteltörlesztő-részleteket kell fizetnie, mintha abban a devizanemben adósodna el, amelyben bevételei keletkeznek Árfolyam- kockázat fedezése Spekuláció kedvező árfolyam- változásra Ha a kamatláb- különbözet nagyon vonzó MIKOR ÉRDEMES DEVIZAHITELT FELVENNI? dr.Béza Dániel

42. A devizában történő eladósodás esetében fennáll a veszélye az árfolyam kedvezőtlen irányú változásának, ami azt eredményezheti, hogy Ft-ban kifejezve egyre magasabb terhet ró az adósra a fennálló devizatartozás törlesztése. Változó kamatozású devizahitelek esetében fennáll annak a kockázata, hogy az irányadó kamatláb mértéke (pl.: EURIBOR Euró esetében) emelkedik, így emelkedik a kamatteher. Fix kamatozású devizahitelek esetében a futamidő alatt bekövetkező esetleges kamatlábcsökkenés előnyeit nem lehet realizálni. Árfolyam- kockázat Kamatláb kockázat MILYEN KOCKÁZATA VAN A DEVIZAHITELNEK? dr.Béza Dániel

43. Olyan devizában adósodjunk el, amiben a bevételeink keletkeznek, ekkor fedezve van a kockázat • Határidős tőzsdei ügyletekkel fedezzük a kockázatot (forward, és futures ügyletek) • Amennyiben a kamatlábak tartós emelkedésére számítunk akkor fix kamatozású hitelt veszünk föl • Ha a kamatláb változása nehezen jósolható, de inkább a csökkenés a valószínű akkor változó kamatozású hitelt vegyünk föl • Ha a kamatok mind két irányban jelentősen eltérhetnek akkor a rövidlejáratú hitelekkel mérsékelhetjük a kamatláb kockázatot Árfolyam- kockázat kezelése Kamatláb kockázat kezelése HOGYAN KEZELHETJÜK AZ ÁRFOLYAM ÉS KAMATLÁBKOCKÁZATOT? dr.Béza Dániel

44. Lízing dr.Béza Dániel

45. Az eszköz eladója az a társaság, amely a lízingtárgyat, az eszközt eladásra kínálja A lízingbe adó társaság az ügyfele, a lízingbe vevő, kérésére megveszi a lízingtárgyat az eszköz eladójától, gyártójától. A lízingbe adó társaság az eszközt a lízingbe vevő rendelkezésére bocsátja, a használatért cserébe lízingdíjat számít fel A lízingbe vevő az általa kiválasztott eszközt meghatározott időtartamra lízingdíj fejében használja, illetve bizonyos esetekben jogot szerez arra, hogy a futamidő végén egy maradványösszeg ellenében megszerezze az eszköz tulajdonjogát Eszköz eladója Lízingbe adó Lízingbe vevő A LÍZING DEFINÍCIÓJA, FOGALMAK A LÍZINGÜGYLET SZEREPLŐI ÉS LÉNYEGE dr.Béza Dániel

46. A LÍZING FAJTÁI1. - A PÉNZÜGYI LÍZING lízingbevevő határozott idejű használatába adja a lízing tárgyat oly módon, hogy az a lízingbevevő könyveiben kerül kimutatásra. A lízing ügyletet az új Ptk. szabályozza. LIX. Fejezet. A pénzügyi lízing szerződés Pénzügyi lízingszerződés alapján a lízingbeadó a tulajdonában álló dolog vagy jog (a továbbiakban: lízingtárgy) határozott időre történő használatba adására, a lízingbevevő a lízingtárgy átvételére és lízingdíj fizetésére köteles, ha a szerződés szerint a lízingbevevő a lízingtárgy gazdasági élettartamát elérő vagy azt meghaladó ideig való használatára, illetve - ha a használat időtartama ennél rövidebb - a szerződés megszűnésekor a lízingtárgy ellenérték nélkül vagy a szerződéskötéskori piaci értéknél jelentősen alacsonyabb áron történő megszerzésére jogosult, vagy a fizetendő lízingdíjak összege eléri vagy meghaladja a lízingtárgy szerződéskötéskori piaci értékét. dr.Béza Dániel

47. A LÍZING FAJTÁI1. - A PÉNZÜGYI LÍZING Pénzügyi lízing nyújtásával csak a hitelintézeti törvény alapján felügyeleti engedéllyel bíró hitelintézet (bank), szakosított hitelintézet (tőkéjét külön jogszabály határozza meg) , vagy pénzügyi vállalkozás (Rt., 50 MFt jegyzett tőke) foglalkozhat. FAJTÁI: Zárt végű pénzügyi lízing Nyílt végű pénzügyi lízing dr.Béza Dániel

48. Zárt végű pénzügyi lízing esetén a szerződés megkötése után az Ügyfél a teljes vételárról kap számlát, mely alapján a hatályos jogszabály lehetővé teszi az ÁFA egyösszegű visszaigénylését, amennyiben az Ügyfél a többi törvényes feltételnek is megfelel illetve a törvény másként nem rendelkezik. • az eszköz a Finanszírozó cég tulajdonában van, a tulajdonjog az ügylet végén száll át az Ügyfélre • az eszköz az Ügyfél könyvelésében szerepel • termelőeszköz esetén az eszköz teljes ÁFÁ-ja visszaigényelhető • az eszköz tulajdonszerzési illetékét (ha azt a törvény előírja) a futamidő elején kell megfizetni Definíció Sajátosságai A ZÁRT VÉGŰ PÉNZÜGYI LÍZING dr.Béza Dániel

49. Nyílt végű pénzügyi lízing esetén csak a törlesztő részletek ÁFA-tartalma igényelhető vissza a fizetési ütemezésnek megfelelően. A tulajdonjog a futamidő végén nem száll át automatikusan az Ügyfélre, csak akkor, ha ezt a lejáratkor a felek külön adásvételi szerződésben rögzítik • az eszköz a finanszírozó cég tulajdonában van • az eszköz az ügyfél könyvében szerepel • termelőeszköz esetén az eszköz ÁFÁ-ja a törlesztésnek megfelelő részletekben igényelhető vissza • az eszköz tulajdonszerzési illetékét a futamidő végén kell megfizetni. Definíció Sajátosságai A NYÍLT VÉGŰ PÉNZÜGYI LÍZING dr.Béza Dániel

50. Visszlízing esetébenaz eszköz eladója és a lízingbe vevő személye egybe esik.A lízingbe adó (lízingtársaság) megvásárolja a lízingbe vevő eszközének tulajdonjogát, majd az eszközt lízingbe adja a lízingbe vevőnek, aki korábban az eszköz tulajdonosa volt. Az operatív lízing esetében a lízingtárgy alízingbe adó tulajdonában és számviteli kimutatásaiban marada futamidő végéig, amikor a lízingbe adó társaság tulajdonában lévő eszközt továbblízingelheti egy másik lízingbe vevő társaságnak vagy eladhatja. Az operatív lízing gyakorlatilagegy bérleti konstrukciónak felel meg, amikor a lízingbe vevő nem válik az eszköz tulajdonosává, hanem csak a használatért fizet. Operatív lízinggel bárki foglalkozhat, akinek tevékenységi köre tartalmaz bérbeadást. Számviteli előnyök:A teljes nettó lízing díj költségként elszámolható a Lízingbevevőnél, a lízingdíjat terhelő ÁFA pedig visszaigényelhető. Az operatív lízing Visszlízing A LÍZING FAJTÁI 2. - AZ OPERATÍV LÍZING ÉS A VISSZLÍZING dr.Béza Dániel