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Análisis de solvencia

Análisis de solvencia. RATIOS DE SOLVENCIA. Nos centramos en la estructura financiera de la empresa para determinar su capacidad para hacer frente a sus obligaciones de pago a largo plazo. Cobertura De la Carga Financiera. Solvencia Total. Endeudamiento A corto plazo. Apalanca-

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  1. Análisis de solvencia

  2. RATIOS DE SOLVENCIA Nos centramos en la estructura financiera de la empresa para determinar su capacidad para hacer frente a sus obligaciones de pago a largo plazo. Cobertura De la Carga Financiera Solvencia Total Endeudamiento A corto plazo Apalanca- miento Autonomía financiera Dependencia financiera

  3. SOLVENCIA ACTIVOS Fondos Propios Deuda Total (largo y corto) Nos interesa fundamentalmente conocer: • La evolución en el tiempo de la composición del pasivo permanente empresarial, es decir, la relación entre deuda y capital propio • La evolución temporal de los costes particulares de las fuentes citadas, así como un coste medio representativo de este pasivo permanente

  4. APALANCAMIENTO • Este ratio indica la estructura de capital de la empresa (apalancamiento) y constituye también una medida del riesgo financiero asociado al capital propio • Generalmente, cuanto mayor sea el grado de apalancamiento, mayor será el riesgo financiero asociado al capital social, puesto que mayor será la volatilidad de los beneficios netos. Por tanto, este ratio no sólo indica el riesgo para los acreedores, sino también para los accionistas de la misma Un primer ratio es el que compara las dos grandes masas de la estructura financiera: Apalancamiento = Deuda total / Fondos propios

  5. APALANCAMIENTO 272762 + 874 + 24015 AP = 992128 + 193 = 0,29 Debemos 0,29 € por cada € de fondos propios: esta empresa presenta un endeudamiento muy bajo.

  6. Autonomía y dependencia financieras • Para aclarar más la composición de la estructura financiera se definen dos ratios que proporcionan básicamente la misma información que el anterior: • Autonomía Financiera = Fondos Propios/Pasivo total • Dependencia Financiera = Pasivo / Pasivo total

  7. Autonomía y dependencia financieras 992128 + 193 = 0,77 AF = 1289972 24015 + 874 + 272762 DF= 1289972 = 0,23

  8. Endeudamiento a corto plazo Indica la proporción de deuda que la empresa debe devolver a corto plazo: RECP = Deuda a corto / Deuda Total • PRECAUCIÓN: Toma valores altos en circunstancias extremas: • cuando la empresa es MUY solvente • cuando la empresa tiene SERIOS problemas de solvencia • NO DEBE ANALIZARSE NUNCA DE FORMA AISLADA!!!!

  9. Endeudamiento a corto plazo 272762 RECP = 272762 + 874 + 24015 = 0,92 Esto significa que el 92 % de las deudas de la empresa vencen a corto plazo.

  10. Solvencia total • Este ratio se coloca en la peor de las circunstancias y muestra si liquidando los activos la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones ST = Activo total/ Deuda Total • Cuanto más se acerque a 1, tanto más peligrosa es la situación. Si es menor que 1, la empresa estaría en quiebra técnica. • Afectado por las normas de valoración del activo!

  11. Solvencia total 1289972 ST= 272762 + 874 + 24015 = 4,33

  12. Cobertura de la carga financiera • Otro aspecto importante es el del coste de la deuda. • Para analizar el peso de la carga financiera se define el siguiente ratio: CCF=BAI/Gastos financieros • El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. • Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa

  13. Cobertura de la carga financiera 182025 + 10461 (1-0,35) CCF = 10461 = 17,75

  14. Análisis de la liquidez • La liquidez es una variable financiera que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus pagos en el corto plazo. • La rentabilidad y la liquidez son variables contrapuestas: cuanto más quiera una empresa asegurar su liquidez, más compromete la rentabilidad. • La posesión de activos líquidos tiene por objetivo garantizar los pagos, pero en ningún caso puede decirse que se trate de activos rentables. Las empresas deben conseguir un equilibrio entre ambas variables. • En cualquier caso, nos centramos en el estudio del fondo de maniobra, es decir, de las partidas circulantes.

  15. Fondo de maniobra Activo fijo Financiación básica FM = AC- PC = = FB - AF Activo circulante Fondo de maniobra Pasivo circulante

  16. Ratio de circulante • Se trata de uno de los ratios más antiguos. La lógica del ratio es la siguiente: si el próximo ciclo de explotación es neutral, es decir, si el mismo no genera excesos ni déficits de tesorería, el activo circulante es el fondo con el que cuenta la empresa para hacer frente al pasivo circulante. RC = AC/PC

  17. RC = 576473/272762 = 2,11

  18. Ratio de circulante • Con carácter general, no conviene dictaminar sobre la liquidez basándonos exclusivamente en este ratio, a pesar de su sencillez y claridad su utilización aislada puede llevar a la toma de decisiones equivocadas • Es necesario atender no sólo el valor del ratio, sino también a la forma con la que se ha calculado, es decir a sus componentes. Dentro de sus componentes existe particularmente uno, las existencias, que puede distorsionar el resultado.

  19. Prueba del ácido • Este ratio se acerca aún más al estudio de esta capacidad, utilizando partidas más homogéneas, por cuanto ni el activo, ni el pasivo circulante están compuestos por partidas paralelas en el vencimiento PA = (AC-Existencias)/PC

  20. Prueba del ácido • En principio, el ratio está exigiendo a las disponibilidades más líquidas que hagan frente a todo el pasivo circulante. • Desde un punto de vista estadístico, suele ocurrir que los ratio de circulante y de tesorería estén correlacionados positivamente, es decir, sus valores se mueven en la misma dirección y presentan, de alguna manera, información redundante

  21. PA = (576473-237849)/272762 = 1,24

  22. Disponibilidad inmediata • Si la empresa quiere limitar la medida de su aptitud para hacer frente a los pagos, a la que se deriva de su nivel de efectivo, puede utilizarse este otro ratio DI= (Tesorería + asimilados)/PC

  23. DI = (1635+3574)/272762 = 0,019

  24. Liquidez inmediata • Se hace necesario completar la información proporcionada por los ratios anteriores, con otra adicional e indicativa de la parte correspondiente de los activos empresariales que pueda ser convertida en dinero en un plazo limitado. • El nuevo ratio refleja, cuántas pesetas, por cada 100 de activo, se encuentran en situación líquida: LI = (Tesorería + asimilados)/AC

  25. LI = (1635+3574)/ 576473 = 0,009

  26. Rotación de existencias • La gestión de inventarios es uno de los principales problemas de la empresa. Tradicionalmente se ha supuesto que la empresa necesita disponer de unos inventarios de seguridad, que le permita continuar con su actividad normal, aunque existan ciertos problemas por parte de los proveedores para librar sus productos en el tiempo habitualmente convenido • Ahora bien, el mantener unos determinados inventarios es una actividad que no sólo no añade valor a los productos de la empresa, sino que además, la obliga a incurrir en unos determinados costes, que pueden llegar a ser muy elevados

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