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2009 年网络游戏投资机会分析 杨伟庆

2009 年网络游戏投资机会分析 杨伟庆. 关于 ChinaVenture. ChinaVenture 投中集团是一家专注于中国投资市场的领先信息咨询机构。 ChinaVenture 为致力于中国市场的投资机构、投资银行与企业等提供专业的第三方信息咨询服务，内容包括研究数据产品、行业投资报告、定制研究咨询等。 ChinaVenture 同时运营中国投资行业媒体平台 www.chinaventure.com.cn ，并举办多种类型投资会议。 ChinaVenture 成立于 2005 年，在北京和上海设有办公室。. ChinaVenture. Research.

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2009 年网络游戏投资机会分析 杨伟庆

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  1. 2009年网络游戏投资机会分析 杨伟庆

  2. 关于 ChinaVenture ChinaVenture投中集团是一家专注于中国投资市场的领先信息咨询机构。ChinaVenture为致力于中国市场的投资机构、投资银行与企业等提供专业的第三方信息咨询服务，内容包括研究数据产品、行业投资报告、定制研究咨询等。ChinaVenture同时运营中国投资行业媒体平台www.chinaventure.com.cn，并举办多种类型投资会议。ChinaVenture成立于2005年，在北京和上海设有办公室。 ChinaVenture Research Consulting Media Events ChinaVenture的使命 中国私募股权投资行业最值得信赖的投资决策优化服务提供者 2

  3. ChinaVenture研究服务介绍 数据库 报告 CV Research Services 关于 CVSource CVSource是ChinaVenture投中集团旗下一款专注于中国创业投资及私募股权投资市场的在线数据库系统，为行业内VC/PE投资机构、LP等客户提供专业、及时、全方位的信息服务。 CVSource专注于中国股权交易市场，除投资机构、投资退出事件、已融资企业外，还收录有各行业未融资优质企业、行业企业排名、企业融资情报与财务数据、基金募集与投资回报、LP等信息。 3

  4. ChinaVenture研究服务介绍 数据库 报告 CV Research Services 关于 CV 研究报告 ChinaVenture投中集团专注于中国投资市场，拥有VC/PE行业资深分析师团队。 ChinaVenture长期跟踪监测投资市场，定期发布中国VC/PE市场研究报告，其研究数据及观点为业内广泛采纳，为机构投资提供重要支持。 ChinaVenture报告内容翔实，以数据研究为主，依托CVSource投资数据库，并采用定量和定性的分析方法，对中国创业投资及私募股权投资行为、募资行为和退出行为进行研究。 Research Reports 4

  5. ChinaVenture咨询服务介绍 咨询服务 CV Consulting Services 咨询服务 有限合伙人 投资机构 企业 • 投资领域及企业选择 • 投资企业尽职调查 • 投资人及机构选择 • 商业计划书优化 • 投资基金组合策略 • 投资基金尽职调查 关于 ChinaVenture咨询服务 投资机构及其管理基金的长期研究及对行业企业的持续关注向LP, GP及企业提供基金尽职调查、企业尽职调查、商业计划书优化等定制服务。 5

  6. ChinaVenture媒体平台介绍 投资中国网 合作媒体 电子周刊 CV 媒体平台 • 投资中国网 • 中国创业投资及私募股权投资第一门户网站 访问量： 50,000每日独立访问人数 220,000 每日访问页面数量 用户群: 40% 投资人 40% 企业家 10% 投资银行等第三方机构 10% 其它 黄金广告位 6

  7. ChinaVenture会议服务介绍 有限合伙人峰会 投资年会 投资沙龙/论坛 CV 媒体平台 ChinaVenture中国投资年会（北京） —— 暨CVAwards最具投资价值企业评选 会议时间：9月 会议地点：北京 会议规模：500人 会议介绍： ChinaVenture中国投资年会（北京）旨在探讨热点投资行业的发展趋势，揭示热点投资行业的投资价值，汇聚主流活跃投资机构和成功创业企业，打造投资机构和企业之间的良好互动和交流平台。 7

  8. 目录 集团简介 互联网及游戏发展分析 网络游戏投资案例 8

  9. 世界经济形势依然严峻 投中集团 ChinaVenture

  10. 互联网经济发展领先传统经济 Source: 传统经济指标增长数据来源于中国国家统计局，互联网数据来源于艾瑞咨询

  11. 网络游戏市场规模还将以每年100亿的速度递增 复合增长率=42.6%

  12. 网络游戏市场增长趋于平缓 中国互联网细分行业不同时期 年均复合增长率 12 12 Source: iResearch 2009.5

  13. 中国网游投资的四个阶段 真 空 期 产品主导型投资 过 渡 期 企业主导型投资 1998年棋牌网游出现，2000年第一款大型网络游戏在大陆运营，网游产业启动 产业链逐步趋于完善，商业模式的突破获得成功，新的市场格局逐步成型，出现新风险投资热潮 新进入厂商数量激增，产业保持告诉发展，2005-2007年产业获得风险投资广泛关注，产业整合，出现并购高峰。 新进入厂商数量增多，网游用户增长迅速，产业快速发展，开始获得风险投资关注，2004年网游企业海外IPO。 1 1998-2000年市场启动阶段 2 2001-2007年快速发展阶段 3 2007-2009年市场成熟稳定发展 4 2009年之后发展阶段

  14. 初期的产品导向型投资特点 + = game 游戏行业前投资时期，核心竞争力是通过游戏产品体现出的价值！

  15. 后期的企业导向型投资特点 网络游戏企业三大核心竞争力 • 成熟的游戏产品已不是稀有资源 • 引进的游戏与国产游戏之间的差距缩小 • 市场同质化产品越来越多 成熟产品 • 营销渠道及推广资源被部分企业垄断 • 高端研发人才紧缺 可 投 资 区 间 营销/研发 能力 • 用户增长放缓，市场供大于求 • 游戏用户成为市场上唯一的稀缺资源 用户 游戏行业后投资时期，核心竞争力越接近核心区域的企业越具投资价值！ 15

  16. 业内高管普遍认为人才是网游企业成功第一要素业内高管普遍认为人才是网游企业成功第一要素

  17. 目录 集团简介 互联网及游戏发展分析 网络游戏投资分析 17

  18. 游戏行业的上市企业 与其他互联网企业相比，并未受到金融危机的影响， 游戏企业的股价普遍上涨，在逆势中体现其强的生命力和发展能力 18

  19. 部分游戏公司估值 19

  20. 游戏领域投资回报丰厚 20

  21. 游戏行业企业投资事件（一） 21

  22. 游戏行业企业投资事件（二） 22

  23. 游戏行业投资案例持续升温 2002-2008年中国网络游戏行业投资案例 23 23 23 23 Source: Chinaventure 2009.5

  24. 网络游戏投资市场快速增长 融资规模、ARPU值爆发式增长 网游融资频率高 金额高 24 24 24 Source: Chinaventure 2009.5

  25. 游戏领域投资特点分析 • 游戏领域投资多元化，不再局限于研发与运营，以游戏媒体的为主的产业链各环节都逐步受到投资者重视 25

  26. 网络游戏投资环境分析 • 主流意见之一：网络游戏投资市场已经基本饱和 • 主要原因是有几点： • 投资风险增高：中国网络游戏运营商上市企业已经10家左右，新企业再上市的机会比较小，因此通过上市获得高额回报的可能性非常小。 • 游戏从产品模式到平台模式：单一产品团队较难生存，现在较多的游戏研发团队过多。 • 投资回报较少：纵观中国网络游戏市场，两极分化现象非常严重，即现金流充沛的上市公司和资金严重匮乏的中小企业。投资的中小企业回报也较少。 26

  27. 网络游戏行业投资热点分析 • 主流意见之二：网络游戏还有巨大的可投资空间 • 主要原因是有几点： • 游戏行业高速增长力，是虚拟经济 • 国内创业板的开出会促进一部分优秀网游公司在国内IPO，退出仍会较高收益 • 游戏行业正趋向于成熟化发展，带动游戏相关产业发展 • 产业内战略投资更趋活跃，产业合作和并购机会不断涌现 27

  28. 网游行业投资热点分析：游戏+社区 iUserTracker-2009.6中国社区类网站 月度覆盖人数TOP10 • 游戏+社区是中国互联网的发展趋势 • 社区游戏化有助于提高用户黏性 • 游戏社区化有助于增长用户数量 排名靠前的社区网站，均提供大量游戏内容吸引用户

  29. 网游行业投资热点分析 我的个人观点： 网络游戏行业永远都有好的投资机会 关键在于你如何发现？！ • 典型案例“摩尔庄园” • 定位：儿童网上乐园 • 优秀团队：之前QQ宠物的团队 • 成立时间：2008年8月 • 目前状态：超过2000万7-14岁用户，还有5%成人 • 启明最新500万美元投资 • 一定有高回报收益！

  30. 谢谢！

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