Prijatie eura v SR

1. Prijatie eura v SR Marián Nemec Národná banka Slovenska

2. Doterajší priebeh prípravy vstupu do eurozóny • Plnenie maastrichtských kritérií • Etapy • Politiky • Organizačno-technická príprava prijatia eura

3. Doterajší priebeh prípravy vstupu SR do eurozóny • Prístupová zmluva SR do EÚ • Stratégia prijatia eura • Konkretizácia stratégie prijatia eura

4. 2. Plnenie maastrichtských kritérií • Inflácia • Verejný dlh • Rozpočtový deficit • Úrokové miery • Výmenný kurz • Riziká

5. Plnenie maastrichtských kritérií 2007 Predpokladaný vývoj Kritérium Inflácia (%) 2,5 2,8 Úrokové miery (%) 5,7 7,6 Verejný dlh (%HDP) 45,4 60 Fiškálny deficit (%HDP) 3 3

6. Nominálna konvergencia – inflačné kritérium Zdroj: Konvergenčný program Slovenska pre roky 2004-2010

7. Nominálna konvergencia – kritérium deficitu verejného rozpočtu * deficit verejného rozpočtu po započítaní nákladov dôchodkovej reformy Zdroj: Konvergenčný program Slovenska pre roky 2004-2010

8. Nominálna konvergencia – kritérium verejného dlhu Zdroj: Konvergenčný program Slovenska pre roky 2004-2010

9. Nominálna konvergencia - kritérium dlhodobej úrokovej miery * výnos do splatnosti vzorového dlhopisu so zostatkovou splatnosťou blížiacou sa k 10 rokom Zdroj: Eurostat, vlastné prepočty Zdroj:Konvergenčný program pre roky 2004-2010

10. Nominálna konvergencia - kritérium výmenného kurzu # referenčný kurz sa rovná riemernému kurzu za september 2002 (43.016 SKK/EUR) Zdroj: NBS, vlastné prepočty

11. Riziká • Cenový vývoj • Balassa-Samuelsonov efekt • Indexácia miezd • Rýchly rast úverov (úverový boom) • Náhle silné oslabenie výmenného kurzu • Konflikt medzi cieľom cenovej stability a kritériom výmenného kurzu po vstupe do ERM II • Neudržanie deziflačných očakávaní

12. Riziká • Deficit • Politické riziko – zmena základných cieľov fiškálnej politiky • Spoľahlivosť očakávaných príjmov rozpočtu vzhľadom na uskutočnené reformy • Dlhodobý charakter účinkov reforiem a z toho plynúca obmedzená predikčná schopnosť • Pokles rastu ekonomiky, cyklické výkyvy

13. Riziká • Menový kurz • Zvrat pohybu kapitálu • Nevhodne určená centrálna parita • Konflikt medzi cieľom cenovej stability a kritériom výmenného kurzu po vstupe do ERM II

14. Reálna konvergencia Zdroj: Eurostat (AMECO), vlastné prepočty

15. 3. Etapy • 1. etapa: Od súčasnosti ( september 2004) po vstup do ERM II • 2. etapa: Od vstupu do ERM II do rozhodnutia Rady EÚ o členstve v eurozóne • 3. etapa: Prechodné obdobie od rozhodnutia Rady po členstvo v eurozóne • 4. etapa: Od vstupu do eurozóny, zavedenia eura do bezhotovostného a hotovostného platobného styku pri súčasnom sťahovaní slovenskej koruny z obehu

16. 4. Politiky Dôveryhodné a konzistentné politiky • základ pre plnenie maastrichtských kritérií a prepostup reálnej konvergencie • vytvorenie kredibility a pozitívnych očakávaní pre infláciu a ekonomický rast • Fiškálna politika • Menová politika • Politika trhu práce

17. Menová politika „Podobne ako cnostní občania v nebezpečnom okolí, rovnako sú zraniteľné tranzitívne ekonomiky, ktoré sa otvorili slobodným kapitálovým tokom“ (Lipschitz et al., IMF 2002) • obmedzená účinnosť v podmienkach malej, vysoko otvorenej tranzitívnej ekonomiky s liberalizovaným pohybom kapitálu • „Tošovského dilema“ • Výmenný kurz – zdroj šokov, alebo ich absorbér? • vstup do ERM II bude ďalším stupňom v obmedzovaní priestoru pre pôsobenie menovej politiky • Po vstupe do eurozóny prevezmú úlohy národnej menovej politiky iné domáce politiky a menová politika ECB

18. Fiškálna politika • Zabezpečenie konvergencie – konsolidácie verejných financií a udržateľné splnenie kritéria pre deficit a zadlženie, • podpora menovej politiky pri • plnení inflačného kritéria,  • stabilizácii vývoja nominálneho kurzu koruny voči euru v strednodobom horizonte, • podpora stabilizácie vývoja reálnej ekonomiky v prípade vzniku vnútorných alebo vonkajších šokov

19. Politika trhu práce • Pružnosť trhu práce – aj od nej závisí schopnosť ekonomiky korigovať nerovnováhy • Reformy (v sociálnej oblasti, daňová reforma, novel. ZP)- posilnenie motivácie pracovať • Znaky TP v SR: pružnosť reálnych (čiastočne aj nominálnych) miezd, minimálna úroveň indexácie • Rezervy: širšie využívanie pružných foriem zamestnávania, redukcia nelegálnej práce

20. 5. Organizačno-technická príprava prijatia eura • Komplexný proces – obyvateľstvo, súkromný sektor , štátne a iné inštitúcie • Zásada : Každý systém, používaný na tvorbu a uchovávanie finančných informácií v národnej mene, bude ovplyvnený zavedením eura

21. Informačné systémy, ktoré budú ovplyvnené zavedením eura: • Softvér účtovníctva • Platobné systémy • Mzdové systémy • Výkazy zásob • Softvér finančného plánovania a rozpočtovania • Systémy riadenia štátnej pokladnice • Právnické databázy obsahujúce finančné zmluvy

22. Všeobecne platné zákonné normy • Predpisy, normy, opatrenia, metodiky, formuláre – interné, externé • Štatistické údaje, časové rady, databázy a databázové systémy • Publikácie • Personálne a organizačné otázky, príprava pracovníkov • ......................................................................

23. Systémy so „skrytým fungovaním“ • Registračné pokladne a iné druhy platobných terminálov produkujúce finančné informácie. • Otázka používania viacerých informačných systémov (dodatočné softvéry)

24. Úloha bankového sektora a výmena obeživa • Otázky komunikačnej stratégie • Časový aspekt technicko-organizačnej prípravy zavedenia eura • Inštitucionálne zabezpečenie prijatia eura

25. Čo prinesie euro Slovensku ? • Hospodársky rast • Stabilitu