Novo Mercado e o processo de abertura de capital

1. Novo Mercado e o processo de abertura de capital Wang Jiang Horng Gerente de Desenvolvimento de Empresas Bolsa de Valores de São Paulo

2. Fundada em 1890 Único centro de negociação de ações no Brasil, desde 2000 Entidade auto reguladora sob a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários – CVM BOVESPA BOVESPA

3. Número de empresas listadas Mercado de Bolsa: 433 (ago/07) Setores diversificados Tradicionais: energia elétrica, telecomunicações, siderurgia, mineração, petroquímico, papel e celulose, financeiro Novos: cosméticos, concessões, saúde, tecnologia, construção, agronegócio, educação Estrutura e natureza de controle Definido, difuso e disperso Capital nacional (privado e estatal) e estrangeiro BOVESPACompanhias listadas

4. BOVESPAPerfil das empresas listadas – receita líquida *Amostra: 304 cias

5. BOVESPAEvolução da Capitalização de Mercado

6. BOVESPAEvolução do volume médio diária de Negociação

7. BOVESPAComparativo com Bolsas da América Latina Fonte: World Federation of Exchanges

8. BOVESPAComparativo com Bolsas do Mundo Fonte: World Federation of Exchanges

9. Registro de companhia aberta para negociação em bolsa ou mercado de balcão organizado Instrução CVM 202 Registro para negociação na BOVESPA Resoluções BOVESPA nº 282 e 310 Registro de distribuição pública de ações Instrução CVM 400 IPO Abertura de Capital com Distribuição de AçõesAspectos formais

10. Captação de recursos significativos e de longo prazo Possibilidade utilizar ações como forma de pagamento em aquisições Liquidez patrimonial para os sócios Processos sucessórios e diversificação de investimento dos atuais sócios Saída de investidores capitalistas (PE / VC) Criação de um referencial de avaliação da administração Após o IPO, a empresa passa a ser avaliada constantemente pelo mercado Melhoria da percepção dos stakeholders – fortalecimento da imagem institucional A empresa passa a ter mais projeção e reconhecimento de todos os públicos com que se relaciona Abertura de capital – motivações

11. BOVESPAPerfil dos investidores

12. IPOs – 2004 e 2005 * Receita Líquida nos 4 trimestres anteriores à oferta

13. IPOs – 2006 IPOs – 2006 * Receita Líquida nos 4 trimestres anteriores à oferta

14. IPOs – 2007 * Receita Líquida nos 4 trimestres anteriores à oferta ** Dados Preliminares

15. IPOs – 2007 (cont.) * Receita Líquida nos 4 trimestres anteriores à oferta ** Dados Preliminares

16. Fatores macroeconômicos Atratividade da própria empresa Setor Negócio: mercado; produto/serviços; atualização do parque industrial; situação financeira Solidez e qualidade dos atuais acionistas Adoção de boas práticas de governança corporativa pela empresa reduz o risco societário, não associado diretamente ao negócio permite o acompanhamento e fiscalização da empresa Segmentos de Listagem: Novo Mercado e BOVESPA MAIS Abertura de capitalO que os investidores consideram

17. Evolução das Aberturas de Capital (IPOs)

18. Diagnóstico Regulamentação insuficiente para proteger o investidor e garantir os fundamentos da boa governança Investidores aplicavam desconto nas ações por causa da falta de direitos e garantias Empresas subavaliadas pelo mercado Reversão do cenário - criação de um ambiente favorável às distribuições públicas, particularmente IPOs Foco na demanda Estratégia escolhida Ampliação do público investidor e do espaço institucional ocupado pela Bolsa: BOVESPA vai até você Melhoria da “qualidade do produto”: segmentos de governança corporativa Em 2000

19. Adesão voluntária por meio de contrato com a BOVESPA Adesão ao Regulamento de Listagem Regras societárias Transparência Adesão à Câmara de Arbitragem do Mercado Novo MercadoComo entrar?

20. Apenas ações ordinárias: todas as ações têm direito a voto Tag along em caso de venda do controle todos os acionistas têm direito de vender suas ações nas mesmas condições obtidas pelos controladores Conselho de Administração mandato unificado de no máximo 2 anos mínimo de 5 conselheiros, dos quais 20% independentes Saída do Novo Mercado ou fechamento de capital oferta pública pelo valor econômico Compromissos societários

21. Informações trimestrais (ITRs) demonstrações financeiras consolidadas, demonstração dos fluxos de caixa posições acionárias, independente de percentual, de administradores e controladores Demonstrações financeiras anuais com fluxo de caixa Demonstrações financeiras anuais em padrão IFRS ou US GAAP Informar contratos entre a empresa e partes relacionadas Realizar, pelo menos, uma reunião anual com o mercado Fornecer e manter atualizado o calendário de eventos corporativos Compromissos com a transparência

22. Manutenção de um percentual mínimo de 25% das ações em circulação (free float) Nas ofertas públicas, adotar mecanismos que favoreçam a venda pulverizada Período de bloqueio à negociação para controladores, após a abertura de capital (lock up) 100% nos primeiros 6 meses, e 60% da posição no período do 7º ao 12º mês após a colocação inicial Compromissos de dispersão

23. 4 segmentos de listagem para negociação de ações Mercado tradicional 3 segmentos de governança corporativa: Novo Mercado, Nível 2 e Nível 1 (dezembro de 2000) BOVESPA – Segmentos de ListagemMercado de Bolsa Ter apenas ações ordinárias Adicionalmente, atender requisitos societários Adicionalmente, atender requisitos de transparência Atender a Regulamentação Mercado Tradicional

24. Resultados Consolidação do Novo Mercado • Participação na BOVESPA (ago/07) • 32% do número de empresas • 56% do valor de mercado • 66% do volume negociado • Total de IPOs: 89 operações (2004 - 2007) • Novo Mercado: 64 operações (72%) • Nível 2: 13 operações (15%) • Nível 1: 6 operações (7%)** • BDRs: 6 operações (7%) ** 5 dos 6 bancos que se listaram no Nível 1 se comprometeram a migrar para o Novo Mercado ou Nível 2.

25. IGC x IBOVESPA x IBRX 50Performance Comparada

26. Um passo adiante... Criar alternativa para um número maior de empresas, de todos os portes e com estratégia gradual de acesso ao mercado

27. BOVESPA MAIS Elevados padrões de governança corporativa Investidores com perspectiva de médio prazo Mais flexibilidade na negociação Companhias comprometidas com seu desenvolvimento no mercado Programas de apoio da BOVESPA