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Crisis financiera. Singularidad e impacto real

Crisis financiera. Singularidad e impacto real. Emilio Ontiveros. 3 y 24 de noviembre de 2009. Singularidad de la crisis financiera. Impacto económico Impacto sobre la economía española. Previsiones. Lecciones. Índice. Singularidad de la crisis financiera global. Epicentro.

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Presentation Transcript

  1. Crisis financiera. Singularidad e impacto real Emilio Ontiveros 3 y 24 de noviembre de 2009

  2. Singularidad de la crisis financiera. Impacto económico Impacto sobre la economía española. Previsiones. Lecciones. Índice

  3. Singularidad de la crisis financiera global Epicentro. Entidades afectadas. Contagio. Impacto real. Terapias. 3

  4. Infraestimación del riesgo de los nuevos instrumentos titulizados. Trazabilidad del riesgo y operaciones fuera de balance. Excesivo grado de apalancamiento de las instituciones financieras. Elevado grado de integración financiera internacional: interdependencia mayorista. Epicentro. Precipitadores de la crisis

  5. Titulización. Volumen de emisiones

  6. Operadores financieros. b) Agencias de rating. c) Supervisores. Entidades afectadas

  7. Entidades afectadas. Capitalización bancos Fuente: Bloomberg 10

  8. Contagio financiero. Indicadores de riesgo. Índice Afi Índice AFI Risk: apetito por el riesgo global Fuente: Afi a partir de Bloomberg 11

  9. Contagio financiero. Indicadores de riesgo. Diferenciales ti 3m

  10. Contagio financiero Activos transfronterizos sobre Activos Totales en los países informantes al BIS. Tasa de variación anual en % 14

  11. Desplome precios activos inmobiliarios. Desplome valor activos bancarios. Desplome cotizaciones bursátiles. Ascenso primas de riesgo. Racionamiento crediticio. Descenso confianza consumidores y empresarios. Desapalancamiento financiero y real. Contagio real: círculo vicioso global

  12. Contagio real. Confianza empresarial

  13. Contagio economía real. Crecimiento de la OCDE Proporción de todas las economías de la OCDE que experimentan al menos dos trimestres consecutivos de descenso La última observación es para el cuarto trimestre de 2008 Fuente: OCDE 19

  14. Contagio economía real. PIB per cápita global real

  15. PIB global real (Log scale)

  16. Producción industrial (escala izquierda) Valor de las exportaciones de mercancías (escala derecha) Fuentes: Haver Analytics y FMI, estimaciones del personal Contagio real. Entorno global. Crecimiento Producción Industrial Global y Comercio de mercancías ( % trimestral anualizado) 22

  17. Comercio mundial

  18. Contagio economía real. Desempleo en porcentaje de población activa EEUU Japón Área Euro OCDE Fuente: OCDE 24

  19. Tasa de crecimiento anual (%) EEUU Área Euro Japón La inflación está basada en el IPC para Japón, PCE deflactor para EEUU, e índice armonizado de precios al consumo para el Área Euro Fuente: OCDE Contagio economía real. Inflación

  20. Contagio economía real. Entorno global . Déficit publico y Deuda publica , % PIB Fuente: FMI, 26

  21. Apoyo a los sistemas financieros. 1.1. Apoyo a la liquidez. 1.2. Apoyo a la solvencia. 2. Políticas monetarias convencionales y no convencionales. 3. Políticas presupuestarias. Terapias excepcionales

  22. Terapias. Medidas de apoyo a los sistemas bancarios 28

  23. Terapias. Medidas de los Gobiernos de Apoyo al Sistema Financiero Fuentes: Banco Central Europeo, Datastream, Fondo Monetario Internacional y Banco de España.

  24. Terapias. Tipos de Interés Oficiales y Balance de los Bancos Centrales. Total Activo Fuentes: Banco Central Europeo, Datastream, Fondo Monetario Internacional y Banco de España.

  25. Tipos de interés en bonos públicos 10a

  26. Previsiones. Crecimiento del PIB real Fuente. FMI 32

  27. Previsiones. Crecimiento del PIB real

  28. Previsiones. Crecimiento del PIB real

  29. Previsiones. Crecimiento del PIB real

  30. Recuperación EEUU

  31. Recuperación EEUU

  32. Recuperación. Empuje asiático. Crecimiento China

  33. Economía española. Precios vivienda Índices de precios de vivienda deflactados por el IPC España R.Unido EEUU Fuentes: Thomson, Datastream, FT / Acadametrics 40

  34. Economía española. Precios vivienda

  35. Economía española Valor Añadido Bruto y Empleo por sectores (% total) 42

  36. Economía española. Endeudamiento privado 43

  37. Economía española. Déficit por cuenta corriente Capacidad / necesidad de financiación en % del PIB por sector institucional Tasa de ahorro e inversión en % del PIB Fuente: AFI a partir de INE 44

  38. Principales importadores de capital

  39. Economía española. PIB, 2T 09

  40. Economía española. Producción industrial

  41. Economía española. Producción industrial

  42. Economía española. IPCA

  43. Economía española. Desempleo

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