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CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ

CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ. Ing. Luis Baba Nakao JUNIO 2009. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ. I ANTECEDENTES II LA CRISIS FINANCIERA 2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ

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CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ

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  1. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ Ing. Luis Baba Nakao JUNIO 2009

  2. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ • I ANTECEDENTES • II LA CRISIS FINANCIERA • 2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO • 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ • III REFLEXIONES FINALES

  3. SITUACIÓN MACROECONÓMICA INTERNACIONAL “Entre los años 2002 y 2007 el crecimiento económico fue de tal magnitud que supero todas las expectativas privadas”. “El ingreso de la China y la India a la etapa industrial, la explosión demográfica y los problemas medio ambientales empujaron al mundo a una nueva dinámica económica ”.

  4. SITUACIÓN MACROECONÓMICA DEL PAÍS “Históricamente la situación económica y financiera del país ha dependido del precio internacional de los minerales”. “Los ciclos de fluctuación de precios de los minerales ha sido de 10 años, anecdóticamente los años de recesión siempre han sido los terminados en 8”.

  5. VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS MINERALES Fuente: Bolsa de Valores de Lima

  6. VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE ALIMENTOS Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  7. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE (Millones de US$) Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  8. INFLACION Y DEVALUACION POLÍTICA: “El gobierno continuara con una política de tipo de cambio flexible con intervenciones del BCR orientadas a moderar fluctuaciones temporales en el tipo de cambio” Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  9. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS (RIN) “El stock de RIN es un monto como para pagar 13 meses de importaciones” Nota: - Instituciones Bancarias 6,423´ - Tesoro Público 3,641’ - ONP 278´ Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  10. CRECIMIENTO ECONÓMICO La actividad económica en los últimos años ha sido dinámica y favorable, a partir del 2002, el crecimiento económico en la mayoría de casos, supera el 6% (con excepción del 2003 donde el crecimiento fue de 4%). “El PBI por habitante alcanzaría los US$4,652, 37% más que en el año 2006” Fuente: Elaboración Propia con datos del INEI y MEF El PEE permitirá crecer el año 2009 por lo menos 3% en un escenario internacional totalmente adverso, para el año 2010 se retomarán niveles de crecimiento de 6% o superiores.

  11. PRODUCCIÓN NACIONAL POR SECTORES (Variaciones % anualizadas) Fuente: Elaboración Propia con datos del BCRP

  12. VARIABLES LIGADAS A LA INVERSIÓN EN EL PERÚ (Variaciones % con respecto al año anterior y proyecciones 2009) Fuente: BCRP, INEI, SUNAT * Proyección para el año 2009 1 Con un crecimiento del 5% en el 2009 se generarían 435,8 mil empleos netos, de una PEA ocupada a Diciembre 2008 de 14,526,656

  13. CRECIMIENTO DESCENTRALIZADO DEL EMPLEO POR ENCIMA DEL 4%

  14. EMIGRACION INTERNACIONAL DE PERUANOS Fuente: Elaboración propia con datos del DIGEMIN

  15. REMESAS A AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE 2007 (Millones de US$) Fuente: BID

  16. 15 de enero del 2009

  17. Un riesgo importante en Perú está en el área político/social. Fuente: Latinobarómetro 2008

  18. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ • I ANTECEDENTES • II LA CRISIS FINANCIERA • 2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO • 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ • III REFLEXIONES FINALES

  19. CRISIS INMOBILIARIA EN EE.UU. (Actualizado a Dic 2008 y Ene 2009) Fuente: NCF, BBC, Reuters

  20. PÉRDIDA DE CONFIANZA La prolongación de la crisis inmobiliaria y el incremento de la inflación generaron una crisis de confianza sin precedentes. A Febrero del 2009 registra mínimos históricos: Esta falta de confianza presiona al alza los tipos interbancarios como LIBOR y EURIBOR. CONSECUENCIA: Los pagos mensuales destinados a hipotecas han subido cada vez más con el consiguiente empeoramiento de las economías de los deudores. Los bancos comenzaron a enfrentar problemas de liquidez. Fuente: Bloomberg

  21. La Crisis Financiera se ha expandido al Sector Real En las crisis anteriores, el consumocontrarrestólascaídas de la inversión. • ESTA VEZ NO. Los consumidoreshansidotriplementegolpeados: • Caída en el valor de susinmuebles (efectoriqueza) • Caída en el valor de susahorros (Ahorros AFP, Inv. en Bolsa de Valores y otros (efectoriqueza) • Aumento del desempleo Como al consumo se le atribuye el 70% del PBI, la recesión será más profunda que en otros episodios recientes. Fuente: Liliana Rojas

  22. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ • I ANTECEDENTES • II LA CRISIS FINANCIERA • 2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO • 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ • III REFLEXIONES FINALES

  23. BANCOS: VALOR EN BOLSA (En miles de millones US$ y Euros) Fuente: Bloomberg

  24. IMPACTO BURSÁTIL (01 Ene 08’ – 31 Dic 08’) EE.UU. ESPAÑA JAPÓN NIKKEI 225 IBEX -35 DOW JONES 39% 33% 40% CHINA INGLATERRA FRANCIA SHANGHAI CAC 40 FTSE - 100 31% 42% 67% Fuente: Bloomberg

  25. IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (01 Ene 08’ – 31 Dic 08’) COLOMBIA MÉXICO BRASIL CHILE PERÚ IGBVL IGBC GENERAL MEXBOL IPSA BOVESPA 22% 29% 59% 18% 40% Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás. En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59%y este año acumulada una rentabilidad del99% En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008 Fuente: Bloomberg

  26. VOLATILIDAD DE DÓLAR Asia y Euro Latinoamérica Fuente: Bloomberg Dólar se recupera : Reciente fortaleza del dólar se produce ante un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento en Europa y la búsqueda de activos más seguros. Apreciación no se repite con otras monedas como el Yen, antes las cuales el dólar se debilita fuertemente

  27. DEPRECIACIÓN DE LAS MONEDAS LATINAS (01 Ene 08’ – 31 Dic 08’) 9% 36% 37% 7% 14% 23% El nuevo sol es la moneda que menos ha retrocedido en la coyuntura actual. En México el tipo de cambio ha llegado a niveles nunca antes vistos y en Chile ha vuelto a niveles de hace cuatro años. Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  28. FLIGHT TO QUALITY Treasury a 10 años TASA DE REFERENCIA (%) (%) Fuente: Bloomberg Bancos centrales en el mundo reducen coordinadamente sus tasas de interés. Consecuencia: Migración hacia dólares americanos y papeles “seguros” como el Treasury Norteamericano.

  29. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ • I ANTECEDENTES • II LA CRISIS FINANCIERA • 2.1 GLOBALIZACIÓN Y CONTAGIO • 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y PERÚ • III REFLEXIONES FINALES

  30. INFLACIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS (Var. % anual) Fuente: Latin Focus La inflación empieza a ceder Desfase entre commodities e inflación mundial: histórica correlación fuerte. Las expectativas de inflación en EEUU se han reducido fuertemente durante las últimas semanas, cambiando las expectativas del mercado

  31. VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS MINERALES Fuente: Bolsa de Valores de Lima

  32. VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS ALIMENTOS Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

  33. PERSPECTIVAS EEUU: Consumo se desaceleraría más en los próximos meses La desaceleración se sentiría más en el consumo (70% del PBI de EEUU), ya que las ventas retail se han desacelerado considerablemente en los últimos 3 meses. Reducción de disposición a otorgar nuevos préstamos agravaría situación de consumo, sería una de las formas en la que se trasmite la crisis financiera al sector real. Fuente: Bloomberg

  34. EMPLEO MENSUAL Y TASA DE DESEMPLEO EN EE.UU. (Junio 2009) Empleo mensual (millones) Tasa de desempleo (%) 9.4% 345,000 Fuente: Bloomberg • EEUU: Mercado laboral también en problemas • Débil sector real acompaña la crisis, y probablemente se vea agravada. • La creación de empleo es negativa desde hace varios meses en EEUU, síntoma clásico del inicio de una recesión. Existen ya, más de 11.3 millones de desempleados. • En los últimos meses se han perdido puestos de trabajo: 345,000 en May 09’, 539,000 en Abr 09’, 699,000 en Mar 09’, 651,000 en Feb 09’, 741,000 en Ene 09’; 577,000 en Dic 08’; 597,000 en Nov 08’; 320,000 en Oct 08’; 403,000 en Set 08’ incluido el mercado informal de empleo.

  35. INCREMENTO DEL DESEMPLEO EN EL MUNDO (Junio 2009) Fuente: Banco de España

  36. Eurozona: Tipo de Interés de Referencia Eurozona: Inflación (%) Eurozona: Var % del PBI DESACELERACIÓN SE GENERALIZA EN EUROPA (Junio 2009) Fuente: Informe Mensual LA CAIXA

  37. PERSPECTIVAS Debilidad del crecimiento acentuada por crisis El problema es que la crisis no es solamente financiera, sino que se ha contagiado al sector real. Se espera que el crecimiento se debilite aún más por la crisis. Los países desarrollados mostrarían decrecimiento en próximos trimestres. Los países emergentes capearían relativamente bien el temporal: desaceleración los encuentra en sólida posición Fuente: NCF

  38. PERSPECTIVAS Emergentes en mejor posición Crecimiento de emergentes está enfocado a demanda interna. Lo que le da soporte al crecimiento en época de crisis Sin embargo, se espera que crisis también afecta: teoría del desacople es difícil de sostener Si situación en EEUU se agrava probablemente arrastre a países emergentes FMI estima que crisis puede llegar a ser severa. Fuente: NCF

  39. … y la riqueza se generaliza más Fuente: Bloomberg, (1) FMI

  40. ¿Quién lidera la extraordinaria intervención por parte del Estado? Fuente: BNP Paribas

  41. LOS NUEVOS PRECIOS

  42. SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL (En millones de nuevos soles)

  43. SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL (2008 – 2009 en millones de Nuevos Soles) • Datos a Mayo 08’ y 09’ • (2) Datos a Abril 08’ y 09’ • (3) Datos a Marzo 08’ y 09’ Fuente: SBS, FENACREP

  44. PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO MUNDIAL Fuente: FMI – Abril 2009

  45. CRISIS FINANCIERA GLOBAL: IMPACTO EN EL SECTOR FINANCIERO EN EL PERÚ • I ANTECEDENTES • II LA CRISIS FINANCIERA • 2.1 GLOBALIZACIÓN Y GONTAGIO • 2.2 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO Y EL PERÚ • III REFLEXIONES FINALES

  46. REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO • La inflación en los próximos 12 meses, será negativa. Como consecuencia de ello, la tasa de interes real se incrementara sustancialmente. • La dolarización parece estar en un punto de inflexión, y su comportamiento en los próximos meses dependerá del tipo de cambio • El PBI del año será una cifra menor al 2% • Cambio en la velocidad de Inversión. Este será más lento o esperará mejores tiempos • Los márgenes en la venta de productos y servicios se reducirán producto de los sobre stock que se generarán por la retracción del mercado, el traslado de inventarios excedentes hacia el País y por necesidades de liquidez de las empresas que se encuentran más débiles. • La recesión global implica una caída de la demanda agregada de bienes y servicios exportados por la región. Esto esta afectando de una manera notable tanto los volúmenes como los precios (excepto metales preciosos, alimentos que se consumen en el hogar y productos de atesoramiento).

  47. REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO • En general, los precios de todos los activos caerán a valores inimaginables. • “Los que posean liquidez, tendrán la oportunidad para acumular riqueza. • Oportunidades como esta solo se presentan una vez cada 100 años”. • Las Instituciones Financieras van a estar más cautelosos en el otorgamiento de Crédito a empresas que atienden a algunas actividades consideradas riesgosas: minería (minerales industriales), construcción de vivienda para estratos A y B y oficinas, madera, automóviles, electrodomésticos, textiles (incluye confecciones), agroindustriales (productos de exportación que se consumen en restaurantes), fibras finas, etc. Esta cautela se extenderá al otorgamiento de crédito de consumo, préstamos con descuento en planillas, tarjeta de crédito y crédito hipotecario. • Vamos a asistir a un proceso de adquisiciones, fusiones y absorciones.

  48. REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS Y EL SISTEMA FINANCIERO • Se reducirá significativamente la cantidad de peruanos que migran al exterior. Probablemente sucederá todo lo contrario, por ello, se reducirá el monto de las remesas que envían los migrantes peruanos a sus familiares en el Perú. • Se han dado las condiciones para la aplicación de políticas gubernamentales, intervencionistas y proteccionistas. • El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener “una aceptable actividad económica”. El BCR, acompañará dicha política modificando la tasa de interés de referencia, y la tasa legal de encaje. Lo que producirá unasignificativa baja en las tasas de interés activas y pasivas. • La recesión solo terminará cuando se recupere el consumo (confianza) EL GRAN RETO DE LOS EMPRESARIOS COOPERATIVISTAS ES: “CONVERTIR UNA AMENAZA EN UNA GRAN OPORTUNIDAD”.

  49. MUCHAS GRACIAS… Ing. Luis Baba Nakao E – mail: lbaba8613@yahoo.com

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