1 / 16

Kapitalmarkedet fremover Hva skal til for at KLP vil investere?

Energidagen KS Bedrifts årskonferanse 9. april 2013. Kapitalmarkedet fremover Hva skal til for at KLP vil investere?. Litt om KLP. Et av Norges største livsforsikringsselskap Samlet forvaltningskapital over 300 milliarder kroner Tjenester innen Pensjon- og pensjonskassetjenester Bank

lavey
Download Presentation

Kapitalmarkedet fremover Hva skal til for at KLP vil investere?

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Energidagen KS Bedrifts årskonferanse 9. april 2013 Kapitalmarkedet fremoverHva skal til for at KLP vil investere?

  2. Litt om KLP • Et av Norges største livsforsikringsselskap • Samlet forvaltningskapital over 300 milliarder kroner • Tjenester innen • Pensjon- og pensjonskassetjenester • Bank • Forsikring • Fond- og kapitalforvaltning • Eiendom

  3. Kraftig vekst – stort investeringsbehov Forvaltningskapital KLP Konsern

  4. KLPs avkastningsprofil - Inntjening + Rentegarantipris Garantert rente Forventet avkastning Avkastningsprofil egenkapital Avkastningsfordeling portefølje 1 Avkastningsfordeling portefølje 2

  5. Kapitalforvaltning Aktivaallokering 31.12.2012 • Mål i forvaltningen • Konkurransedyktig og stabil avkastning • Sikre selskapets soliditet • Opprettholde risikokapasitet over tid • Strategi i forvaltningen • Dynamisk risikostyring • Bred diversifisering på aktiva- og porteføljenivå • Høste markedsrisikopremier • Minimalt markedssyn

  6. Mange byggeklosser XXXX Under implementering YYY Under vurdering Norske kredittobligasjoner Eiendom Norske statsobligasjoner Globale statsobligasjoner Norske aksjer Globale aksjer Globale kredittobligasjoner Hold-til-forfall obligasjoner Utlån Hedge fond Pengemarked m/ lang kreditt Pengemarked I Globale aksjer Stabile Globaleaksjer EM Private Equity Direkte investeringer

  7. KLPs avkastningsprofil - Inntjening + Rentegarantipris Garantert rente Forventet avkastning Avkastningsprofil egenkapital Avkastningsfordeling portefølje 1 Avkastningsfordeling portefølje ”Nirvana”

  8. 12 måneders rullerende avkastning Kraft

  9. Hvorfor – hvorfor ikke? • + • ÷ • Stabile kontantstrømmer med lav risiko. Totalbeta ned mot 0,5? Lavere for nett • I mange tilfeller varierende og uklar eierstyring. Administrasjonsstyrt • Likviditet • Kraftprisutvikling og konkurrerende energikilder • Gjeldene og fremtidige regler for livselskap • Konsesjons- og reguleringsregime • Strategiske vurderinger gir for optimistisk prising • Strengere kapitalkrav i bankene • Muligheter for lange løpetider i obligasjoner • Diversifisering • Inflasjonsbeskyttelse • Fornybar og ren energi

  10. Kraft & Nett versus lignende investeringer Risiko og totalkapitalavkastning Mulig forhold mellom ulike investerings-alternativer

  11. Status KLPs kraftinvesteringer Fremmedkapital Egenkapital

  12. Status KLPs kraftinvesteringer

  13. KLPs krav • Skal være ønsket som eier • KLP vil ikke tvinge seg på • Fornuftig prising • Ikke strategiske premier • Due diligence • Betryggende aksjonæravtale • Bedriftsøkonomiske kriterier • Beskyttelse som minoritetsaksjonær • Exit muligheter • Alt annet likt prefereres de aktører som har pensjonsavtale med KLP

  14. Regulatoriske utfordringer • Gjeld • Begrensninger på ikke børsnoterte lån (sekkepost) • Begrenset kapasitet eller vilje til å bruke sekkeposten til investeringer i lån med lav risiko • Gjeldene kapitaldekningsregelverk • Begrenset kapasitet for 100%-vektede lån • Fremtidig regelverk • Vesentlig strengere kapitalkrav? • Egenkapital • Unoterte aksjer (sekkepost) • Begrenset kapasitet (og vilje?) • 15 prosent eierandel • Livselskap lite attraktive? / vilje hos livselskap? • Fremtidig regelverk • Vesentlig strengere kapitalkrav • Nye regler for infrastrukturinvesteringer i liten eller ingen grad til hjelp: • Realregister • Selskaper uten gjeld • 15% eierandel

  15. KLP og kraft – også i dagene som kommer

More Related