Kurs walutowy w gospodarce rynkowej

1. Kurs walutowy w gospodarce rynkowej

2. Kurs walutowy Cena jednej waluty wyrażona w innej walucie

3. Aktualne notowania kursów walutowych

4. Przykład 1: kurs złotego względem USD: E=2,2985 kurs USD względem złotego: E=0,4350

5. Przykład 2 Jeżeli: 1EU = 3,3575 PLN to: 1PLN = 1/ 3,3575 =0,2978 EU

6. Funkcje kursu walutowego • Informacyjna • Cenotwórcza

7. Funkcja informacyjna • Kurs walutowy informuje osoby fizyczne i prawne danego kraju o cenie walut obcych. • Informacja bezpłatna. • Przydatna dla eksporterów, importerów, przedsiębiorstw przemysłowych, handlowych i usługowych, turystów, itp.

8. Funkcja cenotwórcza • Przenoszenie, poprzez kurs walut, zagranicznego układu cen na układ krajowy wraz z konsekwencjami dla gospodarki krajowej, np. ropa naftowa.

9. Zmiany kursu walutowego przez władze walutowe (bank centralny) • Dewaluacja • Rewaluacja Decyzja urzędowa

10. Dewaluacja • Obniżenie kursu waluty krajowej wobec walut obcych. Płaci się wówczas więcej jednostek waluty krajowej za jednostkę waluty obcej.

11. Rewaluacja • Podwyższenie kursu waluty krajowej wobec walut obcych. Płaci się wówczas mniej jednostek waluty krajowej wobec walut obcych.

12. Zmiany kursu walutowego jako zjawisko rynkowe • Deprecjacja • Aprecjacja

13. Deprecjacja • Spadek kursu waluty na rynkach walutowych

14. Aprecjacja • Wzrost kursu waluty na rynkach walutowych

15. Przykład 1 Kiedy Złoty słabnie (deprecjacja)? Kiedy się umacnia (aprecjacja)? Przykład • Eur/Pln = 4,70 ---> 4,75 • Usd/Pln = 3,95 ---> 3,90 Złoty się umocnił czy osłabił? Ani nie umocnił ani nie osłabił

16. Przykład 2 • 26.02.03: 1EU = 4,1793PLN • 23.06.03: 1EU = 4,4167 PLN • Deprecjacja złotego wobec euro: (4,1793-4,4167)/4,4167 = -0,5375=-5,38% • Aprecjacja euro wobec złotego: (4,4167-4,1793)/4,1793 = 0,05680=5,68%

17. Przykład 3. • 26.02.03: 1PLN = 0,2393 EU • 13.06.2006: 1PLN = 0,2264 EU • Deprecjacja złotego wobec euro: (0,2264-0,2393)/ 0,2393 = -0,0538 = -5,38% • Aprecjacja euro wobec złotego: (0,2393-0,2264)/ 0,2264 = 0,05680 = 5,68%

18. Przykład 4. Przedsiębiorstwo polskie importuje towary o wartości 100 USD. Kurs złotego spada: z 1 USD = 2,80 PLN do 1USD = 3 PLN. Koszt transakcji przed deprecjacją: 100 USD × 2,80 PLN = 280 PLN. Po deprecjacji: 100 USD × 3 PLN = 300 PLN

19. Eksport - Import • W wyniku deprecjacji (dewaluacji) waluty eksport z kraju, który jej dokonał staje się tańszy a import droższy. • W wyniku aprecjacji (rewaluacji) waluty eksport z kraju, który jej dokonał staje się droższy a import tańszy.

20. Czynniki wpływające na kurs walutowy • Ekonomiczne • Polityczne • Psychologiczne

21. Czynniki ekonomiczne • Podaż i popyt na waluty • Stan bilansu handlowego i płatniczego • Różnice stóp procentowych • Różnice stóp inflacji • Poziom cen w kraju i za granicą • Przepływy kapitałowe • Polityka walutowa • Polityka pieniężno-kredytowa • Koniunktura i stan gospodarczy kraju • Koniunktura i stan gospodarczy krajów, z którymi utrzymywane są stosunki ekonomiczne i finansowe

22. Czynniki polityczne • Występowanie napięć politycznych • Konflikty regionalne • Kryzysy finansowe

23. Czynniki psychologiczne • Optymistyczne lub pesymistyczne przewidywania zmian koniunktury i rozwoju gospodarki

24. Najważniejsze determinanty kursu walutowego • Podaż i popyt na rynku walutowym • Tempo wzrostu gospodarczego • Poziom realnej stopy procentowej • Tempo wzrostu cen

25. Podaż i popyt na rynku walutowym • Wzrost popytu na złotówki powoduje aprecjację złotego – kurs złotego np. wobec euro spada. • Waluta, która jest masowo wyprzedawana, deprecjonuje się. • Ceteris paribus

26. Przy braku interwencji rządowej na rynku walutowym kurs wymiany zagranicznej dopasowuje się samoczynnie do siły popytu i podaży każdej z walut.

27. Tempo wzrostu gospodarczego • Zakładamy, że tempo wzrostu gospodarczego w Polsce jest wyższe niż w strefie euro. • Szybkość importu towarów ze strefy euro będzie przewyższała dynamikę PKB. Dzieje się tak ze względu na występowanie tzw. importu zaopatrzeniowego. Żadna gospodarka nie jest samowystarczalna, zatem większy wzrost produkcji będzie wymagał jeszcze większego wzrostu dóbr pośrednich oraz kapitału koniecznych do ich produkcji. Oznacza to, że import towarów ze strefy euro będzie wyższy niż import towarów polskich dokonywany przez mieszkańców Eurolandu (z polskiego punktu widzenia jest to eksport). Efekt netto (czyli pewnego rodzaju wypadkowa tych dwóch procesów) będzie oznaczał wyższy popyt na towary europejskie. • Ludzie będą sprzedawać złotego w zamian za euro. Popyt na euro zwiększy się, co doprowadzi do deprecjacji złotego, czyli wzrostu kursu złotego wobec euro.

28. Im silniejsza staje się gospodarka narodowa, tym mocniejszy jest pieniądz narodowy.

29. Realna stopa procentowa • Wyższa realna stopa procentowa w Polsce oznacza, że lokowanie pieniędzy w naszym kraju jest korzystniejsze, bo można osiągnąć większy zwrot z zainwestowanego kapitału. • Ludzie (również mieszkańcy Eurolandu) będą zatem wymieniać euro na złotówki, co zwiększy podaż waluty europejskiej, przez co polska waluta ulegnie aprecjacji, czyli zaobserwujemy spadek kursu złotego wobec euro. • Wyższa realna stopa procentowa w strefie euro spowoduje odpływ kapitału za granicę, co zwiększy popyt na wspólną walutę i przez wzmożoną podaż złotego przyczyni się do wzrostu jego kursu, czyli deprecjacji złotówki.

30. Tempo wzrostu cen • Wyższe tempo wzrostu cen w Polsce sprawia, że towary krajowe stają się relatywnie coraz mniej konkurencyjne względem towarów europejskich, ponieważ ich ceny rosną szybciej. • Zwiększa to popyt Polaków na towary zagraniczne i chęć wymiany złotówek na euro. Powoduje to zwiększenie popytu na wspólną walutę, co prowadzi do jej aprecjacji przy jednoczesnej deprecjacji złotego. • Europejczycy ograniczają popyt na drożejące towary polskie – powoduje to spadek popytu na złotówki, co owocuje dalszą deprecjacją i wzrostem kursu wobec euro. • Wyższe tempo wzrostu cen zagranicznych wywoła dokładnie odwrotną reakcję.