Az MNB piacfelügyeleti és prudenciális kockázatértékelése

1. Az MNB piacfelügyeleti és prudenciális kockázatértékelése Végh Richárd igazgató Piacfelügyeleti igazgatóság 2014. június 11.

2. A tőkepiaci szektor felügyeletét meghatározó célok és külső körülmények Tőkepiac erősítése a vállalatfinanszírozásban STABILITÁS BIZALOM • KÜLSŐ KÖRÜLMÉNYEK: • SZABÁLYOZÁS • EU-s pénzügyi tárgyú jogszabályok jelentősége nő (EMIR, AIFMD, MIFID2,…) • Új szereplők EU-s jogszabályok hatálya alatt (CCP-k, CSD-k, VC-k) • Cél az átláthatóság növelése adatszolgáltatás növekedése • Kockázatkezelés irányába történő elmozdulás (EMIR, CRDIV/CRR, AIFMD) • Fogyasztók, ügyfelek védelme továbbra is napirenden (MiFID2, PRIPs) • Növekvő verseny online platformok, határon átnyúló szolgáltatók részéről • Csökkenő hozamkörnyezet • Konzervatív, de a piaci folyamatokra gyorsan reagáló hazai befektetők • Jogosulatlan szolgáltatások kockázata magas 2

3. Prudenciális felügyelés fókuszpontjai • Kiemelt ellenőrzési célterületek: • Ügyfélkövetelések védelme, értékpapír fedezettség ellenőrzése • Belső szabályozottság, compliance és kontroll folyamatok • Ügyféltájékoztatás ellenőrzése, fogyasztói beadványokból levonható következtetések figyelembe vétele • Díjterhelések ellenőrzése • Új jogszabályoknak való megfelelés (CRDIV/CRR, EMIR, AIFMD) • Támogató felügyeleti szerepkör: • Állásfoglalások és szakvélemények kiadásával • Aktív kommunikáció és kapcsolat ápolása a piaci szereplőkkel • Prudenciális megbeszélések, innovatív üzleti modellek véleményezése • Engedélyezési eljárások aktív támogatása a helyes gyakorlat megvalósítása érdekében • Szakmai napok, publikációk és elemzések készítése 3

4. Piacfelügyeleti vizsgálatok • CÉL: • A hazai tőkepiac integritásának és bizalmának növelése • Beavatkozás korai fázisban • Nem megfelelő gyakorlat, szereplők kiszorítása • Kiszámítható, konzekvens gyakorlat • Valós elrettentő erő • ESZKÖZÖK: • Kommunikáció, edukáció • Határozott, a rendelkezésre álló eszköztárt kihasználó jogérvényesítés • Hatékony módszertan alkalmazása • Fejlett piacmonitoring rendszer üzemeltetése 4

5. Kibocsátási engedélyezési alapelvek • Cél: kapuőri szerep érvényesítése mellett az alapelvek következetes alkalmazása révén a hatósági szolgáltatási jelleg erősítése és az egyértelmű jogalkalmazási gyakorlat tudatosítása • Befektetők védelme • Befektetések biztonságának a növelése • A kérelem megalapozott megítéléséhez szükséges eszköztár teljeskörű kihasználása • Átlátható engedélyezési alapelvek • Egyenlő bánásmód érvényre juttatása és következetes alkalmazása • A hatósági tevékenység szolgáltatás jellegének erősítése 5

6. Nyilvános kibocsátók felügyelete • Rendszeres és rendkívüli tájékoztatások ellenőrzése és transzparencia és hitelesség biztosítására • Az ellenőrzés szempontjai: • Késések, elmaradások feltárása, • Kötelező összetevők meglétének ellenőrzése • Tartalom ellenőrzése, megalapozottság • IFRS-eknek való megfelelés vizsgálata • Ellenőrzési formák: • Folyamatos felügyelés • Kibocsátói cél, témavizsgálat • Részvétel prudenciális (átfogó) vizsgálatokban 6

7. Tőkepiaci forgalom: trendfordulóhoz érkeztünk? A 2014. I. negyedévet tovább élénkülő forgalom, a befektetési vállalkozások térnyerése jellemezte: • A tőkepiaci összforgalom (OTC+tőzsdei) 14,4%-kal nőtt 2013. IV. negyedévhez és 13,6%-kal a 2013. I. n. évihez képest • A befektetési vállalkozások forgalma kiugróan, 32,3%-kal emelkedett, a hitelintézeteké 12,3%-kal nőtt • A befektetési vállalkozások forgalma elsősorban a bizományosi forgalom 36,1%-os bővülése miatt emelkedett • Két éves időszakot tekintve a 2012. IV. negyedévi és 2013. III. negyedévi mélypont után élénkült a forgalom, de az még mindig alacsonyabb a 2012. I. negyedévinél 7

8. Továbbra is meghatározó a saját számlás OTC forgalom A saját számlás forgalom 12,5%-kal, a megbízás alapján teljesített forgalom 25,7%-kal növekedett a IV. negyedévhez képest. A hitelintézetek saját számlás forgalma 12,6%-kal, a befektetési vállalkozásoké 6,2%-kal nőtt A bizományosi forgalom a hitelintézeteknél 7,8%-kal, a befektetési vállalkozásoknál 36,1%-kal emelkedett A szervezett piaci (tőzsdei) forgalom és az OTC forgalom is hasonló arányban nőtt (12%-kal , illetve 14%-kal) Az OTC forgalomban továbbra is meghatározóak a hitelintézetek k 90%-os arányukkal., de részesedésük 2%-ponttal csökkent a befektetési vállalkozások 39% -os növekedése miatt) A hitelintézetek magas OTC forgalmi arányának oka a saját számlás forgalom, itt a részesedésük közel 99% (deviza-, kamatcsere ügyletek, állampapír ügyletek). 8

9. Stabilan növekvő ügyfélvagyon és vezetett számlaszám Növekvő számlaszám és ügyfélvagyon: Több mint 2,2 millió vezetett számla ügyfeleknek (+1,5%) NYESZ számla: 157 ezer db (-1,7%) TBSZ számla: 281 ezer db (+8,3%) Kezelt ügyfélvagyon: 25 875 milliárd Ft (+6,0%) 9

10. Befektetési vállalkozások: javuló jövedelmezőség A kedvező tőkepiaci folyamatok (növekvő forgalom, ügyfél aktivitás) hatásaként a jövedelmezőségi szint javult: • A befektetési szolgáltatási tevékenység eredménye 5.3 mrd Ft (+0,6 milliárd Ft) • A szektor szintű tőkejövedelmezőségi mutató (ROE) 7,5%-ra emelkedett az előző negyedévi 2,7%-ról • Az előző negyedévi 15 intézménnyel szemben csak 6 intézmény esetében negatív a tőkejövedelmezőség • Az adózás előtti eredmény 1,9 milliárd Ft-ra nőtt (kétszerese a 2013. IV. negyedévinek és 0,8 mrd Ft-tal magasabb a 2013. I. negyedévinél A likviditási és tőkehelyzet továbbra is kiemelkedő: • A saját tőke 23,4 mrd Ft (2013. I. n.év: 21,8 mrd) • A saját tőke/jegyzett tőke arány 276,3% (2013. I. n. év végén 245% volt) • A szavatoló tőke/kockázatok fedezéséhez szükséges tőke aránya a múlt év végén 258% volt, nem volt tőkehiányos vállalkozás 10

11. Folytatódott a tőkebeáramlás az alapokba Folytatódott a tőkebeáramlás az alapokba • A csökkenő kamatkörnyezet az alapokban lévő vagyon növekedését vonta maga után • Az alapkamat csökkenése együtt járt az alapokban lévő vagyon növekedésével • 3 év alatt a befektetési alapok vagyonnövekedése 42% volt • Egy év alatt (2013. március végéhez képest) az alapok vagyonának növekedése 26,5% • Az alapokban lévő vagyon egy negyedév alatt 6,3%-kal nőtt • Az alapok 2014. I. negyedévi 292 milliárd Ft-os vagyonnövekedésén belül a tőkebeáramlás 243 milliárd Ft (83%), a hozamhatás 49 milliárd Ft volt (17%) • Az alapokon belül első negyedévben az abszolút hozamú alapokba történt a legnagyobb, 23%-os tőkebeáramlás 11

12. Továbbra is konzervatív portfólió összetétel Kezelt portfóliók változásai • Az alapkezelők által kezelt teljes vagyon megközelítette a 7,9 ezer mrd Ft-ot, 2014. I. negyedévben a változása +5.2% (előző n.év: +3,8%) • Nő a kezelt vagyonon belül az alapkezelés súlya, míg csökken az egyéb portfólióké (pénztári, biztosítói, egyéb) • A kezelt biztosítói portfóliók növekedése 2,3%, a pénztári portfóliók emelkedése3,0%, ezen belül az önkéntes nyugdíjpénztárak kezelt állománya 1,6%-kal magasabb • Az alapokban lévő vagyon 33,1%-a bankbetét (-1,4%), 36,4%-a állampapír (+3,1), 13,8%-a befektetési jegy (+0,2%), 3,8%-a részvény (-0,2%). 12

13. Befektetési alapkezelők: jelentősen emelkedő bevételek Bevételek változásai • Az alapkezelők összbevételei 2014. I. negyedévben 28%-kal nőttek 2013. I. negyedévéhez képest • Az alapkezelésből származó bevételek ezen belül 34%-kal emelkedtek • Nő a bevételeken belül az alapkezelésből származó bevételek aránya , 2014. I. negyedévben már megközelítette a 85%-ot. 13

14. Kockázati tőkealapok – minden JEREMIE alap nyilvántartásba vétele megtörtént JEREMIE források a kkv-k támogatására - összes forrás (jegyzett tőke) 132 mrd Ft a 30%-os önerővel: • 2013. július: döntés a JEREMIE-III.-ról (3-3 mrd Ft 8 új alap számára) • 2013. szeptember: döntés a JEREMIE-IV.-ről (3-3 mrd Ft új Jeremie forrás 2 új alapnak) Az új alapok nyilvántartásba vétele 2013. december – 2014. április hónapban megtörtént. Kihelyezések megkezdődtek: 2013. II. negyedévben elindultak a Jeremie-II. alapok (10 új alap, 41 mrd Ft tőke), megkezdték kihelyezéseiket a JEREMIE-III. és IV. alapok is (10 új alap, 43 mrd Ft tőke). A JEREMIE-I. alapoknál a 2013. év végén lejárt befektetési időszak 2 évvel meghosszabbításra került (a gyors, hatékony tőkeallokáció korlátai). 14

15. Folytatódtak a kockázati tőkealapok kihelyezései A JEREMIE alapok jegyzett tőkéjének lehívása a befektetések függvényében történik. Befizetett tőke a JEREMIE alapoknál 2014. I. negyedévben 47,6 mrd Ft (+5,3 mrd Ft, +12,5%). Aránya 36%-ra nőtt a jegyzett tőkén belül. Tőkekihelyezések eddig: • JEREMIE-I. 32,1 mrd Ft (I. n.év: +3,0 mrd Ft), 98 céltársaságnak • JEREMIE-II. 2,5 mrd Ft (I. n.év: +0,5 mrd Ft), 18 céltársaságnak • JEREMIE-III. 56 millió Ft, 1 társaság • JEREMIE-IV. – kihelyezés még nem volt A JEREMIE kockázati tőkealapok jegyzett tőkéjének felhasználása a negyedév végén 26%-os, a források nagy része (97 mrd Ft) még kihelyezésre vár. Tőkefelhasználás a JEREMIE alapokból: 15

16. Köszönöm a figyelmet! 16