1 / 41

Kolegij: Poslovne finansije

Kolegij: Poslovne finansije. Tema: Finansijska analiza. Danas upoznajemo :. Teorijski. Praktično. Vježbamo izračun Četiri seminarska rada: Koeficijenti likvidnosti Koeficijenti aktivnosti Koeficijenti profitabilnosti Poslovni i finansijska poluga. Značaj finansijske analize.

miriam
Download Presentation

Kolegij: Poslovne finansije

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Kolegij: Poslovne finansije Tema: Finansijska analiza

  2. Danas upoznajemo : Teorijski Praktično Vježbamo izračun Četiri seminarska rada: Koeficijenti likvidnosti Koeficijenti aktivnosti Koeficijenti profitabilnosti Poslovni i finansijska poluga • Značaj finansijske analize. • Vrste osnovnih koeficijenata: • Likvidnosti • Zaduženosti • Aktivnosti • Profitabilnosti.

  3. Zašto je za finansijera važno poznavanje bilansa i fin.analize? • Zato što je njegov zadatak donošenje odluka – i to RACIONALNIH odluka – koje su u skladu sa ciljevima preduzeća.

  4. Finansijska analiza • Interna analiza • Kontrola, • Osiguranje stanja firme, • Osiguranje uspješnosti • Input za planiranje • Povjerioci i investitori • Dobavljači – likvidnost • Banke – struktura kapitala i profitabilnost • Vlasnici - profitabilnost

  5. Osnove • Bilans stanja • Bilans uspjeha

  6. Koeficijenti (odnosi) • Koeficijenti su indeksi koji povezuju dva računovodstvena broja. • Dobivamo ih dijeljenjem jednog broja sa drugim. • Zašto ih računamo? “sirovi brojevi” i mogućnost povezivanja vrijednosti te praćenje trenda; poređenje po periodima te među preduzećima

  7. Vrste koeficijenata • Prva podjela: • Koeficijenti u bilansu stanja • Koeficijenti u bilansu stanja i bilansu uspjeha • Druga podjela: • Koeficijenti likvidnosti, • Koeficijenti zaduženosti ili finansijske poluge • Koeficijenti pokrića • Koeficijenti aktivnosti • Koeficijenti profitabilnosti

  8. Primjer “Ravnoteža”

  9. Koeficijenti LIKVIDNOSTI • Koeficijenti iz bilansa stanja • Mjere sposobnost preduzeća da podmiri kratkoročne obaveze • Daju nam uvid u tekuću solventnost i sposobnost održanja solventnosti • Analizu likvidnosti dopunjavamo izračunom koeficijenata Aktivnosti

  10. Koeficijenti LIKVIDNOSTI • Tekući koeficijent: • Brzi test (odnos test kiselosti):

  11. Nastavak analize: • Veličina, struktura i kvalitet POTRAŽIVANJA I ZALIHA • Zašto?

  12. Primjer “Ravnoteža”

  13. Koeficijenti ZADUŽENOSTI • Odnosi iz bilansa stanja • Pokazuju do koje granice se preduzeće finansira zaduživanjem

  14. Koeficijenti ZADUŽENOSTI • Odnos duga i glavnice: na svaku KM vlasnika, povjerioci ?KM Šta je velik a šta mali odnos? Za povjerioce, za vlasnike? • Odnos duga i ukupne imovine: ?% imovine je nabavljen dugom Dugoročna kapitalizacija: učešće dug.dugova u ukupnim dug.izvorima

  15. “Ravnoteža”

  16. Koeficijenti POKRIĆA • Koeficijenti iz bilansa uspjeha • Poezuje finansijske troškove preduzeća i njegovu sposobnost da ih izmiri • Koeficijent pokrića kamata: • Što je veći koeficijent manje su mogući problemi zbog podmirivanja obaveza do finansijera (vanjskih)   bankari

  17. “Ravnoteža”

  18. Koeficijenti AKTIVNOSTI • Koeficijenti iz bilansa stanja i bilansa uspjeha • Pomažu nam kod razumijevanja kvaliteta obrtnog kapitala (potraživanja, zalihe i dobavljači) • Analiziramo: • Aktivnost potraživanja = uspješnost naplate • Aktivnost ob.dobavljači = aktivnost plaćanja • Aktivnost zaliha • POSLOVNI CIKLUS • CIKLUS NOVCA

  19. Aktivnost potraživanja • Koeficijent nam pomaže kod razumijevanja kvaliteta potraživanja odnosno uspješnosti naplate • Kaže: koliko puta su potraživanja u toku godine bila pretvorena u novac • Veći obrtaj = brža naplata • Nizak obrtaj = loša politika naplate, slaba potraživanja  likvidnost??

  20. Aktivnost potraživanja • Koeficijent obrtaja potraživanja: • Koeficijent obrtaja potraživanja u danima ili prosječni period naplate: • Ako dobijemo visok period naplate  pregled prodajne politike • Uporedimo sa periodom plaćanja  neto uvoznik ili izvoznik platne sposobnosti

  21. “Ravnoteža” Kvalitet potraživanja se popravio u odnosu na 2006. Sjetite se testa likvidnosti: znači nije se “pokvario” zbog slabih potraživanja. Uzrok tražimo u zalihama!

  22. Aktivnost obavezaprema dobavljačima • Ispitujemo vlastitu spremnost plaćanja dobavljačima • Koeficijent obrtaja obaveza prema dobavljačima u danima odnosno prosječan period plaćanja:

  23. “Ravnoteža”

  24. Aktivnost zaliha • Analiziramo koliko efikasno upravljamo zalihama = naznaka likvidnosti zaliha • Koliko se puta u toku perioda zalihe pretvore u potraživanja kroz prodaju • Veći koeficijent = efikasnije upravljanje zalihama • Koeficijent obrtaja zaliha: Koeficijent obrtaja zaliha u danima:

  25. “Ravnoteža”

  26. Poslovni ciklus • Likvidnost i aktivnost proučavamo da bismo razjasnili poslovni ciklus. • Poslovni ciklus je vrijeme koje protekne od nastanka novčane obaveze za nabavu do naplate potraživanja. • Od dužine poslovnog ciklusa zavisi određivanje potreba preduzeća za tekućom imovinom.

  27. Ciklus novca • Period od plaćanja obaveza dobavljačima do naplate potraživanja

  28. “Ravnoteža” • Poslovni ciklus kompanije: • u 2007. godini: 226 dana (68 dana KOP + 158 dana KOZ), • u 2006. godini: 220 dana (73 KOP + 147 KOZ). • Ciklus novca: • u 2007. godini: 171 dana, • u 2006. godini: 177 dana .

  29. Koeficijenti PROFITABILNOSTI • Koeficijenti iz bilansa uspjeha • Povezuje profitabilnost sa prihodima od prodaje odnosno investicijama

  30. Profitabilnost u odnosu na prihode od prodaje • Pokazuju nam koliko smo uspješni u tome što radimo. • Pokazuju kolika je zarada na 1KM prohoda od prodaje  sa kolikom razlikom u cijeni poslujemo • Oba koeficijenta pručavamo zajedno

  31. Profitabilnost u odnosu na prihode od prodaje • Marža bruto dobiti: • Marža neto dobiti:

  32. “Ravnoteža”

  33. Profitabilnost u odnosu na investicije • Poredi ostvarenu dobit sa ukupnim ulaganjem odnosno vlasničkim kapitalom • Prinos na ulaganje (ROI): • Prinos na glavnicu (ROE):

  34. “Ravnoteža”

  35. Da zaključi-mo za “Ravnote-žu”!! Zalihe? Boniteta? Bankari  Znanje? Dobavljači  Vlasnik 

  36. Jedan primjer sa ispita

  37. Koristeći podatke iz datog bilansa stanja i bilansa uspjeha (na sljedećoj strani) izračunajte potrebne koeficijente i odgovorite na pitanja: • 1) Da li je preduzeće likvidnije u 2007. godini u odnosu na 2006. godinu? Odgovor utemeljite na izračunu tekuće i brze likvidnosti (odnosno koeficijenata likvidnosti)! • 2) Da li je preduzeće neto uvoznik ili izvoznik platne sposobnosti u 2007. godini? A u 2006. godini? (pomoć: računate potrebne koeficijente aktivnosti odnosno obrta – potraživanja i obaveza prema dobavljačima)! • 3) Ako je u prosjeku djelatnosti da se zalihe obrnu 5 puta godišnje, da li preduzeće dobro upravlja svojim zalihama, u poređenju sa djelatnošću kojoj pripada? Ocijenite za 2007. i 2006. godinu! (pomoć: računate potreban koeficijent aktivnosti – obrt zaliha) • 4) Da li je kompanija više ili manje zadužena u 2007. godini u odnosu na 2006. godinu? (pomoć: računate osnovni koeficijent zaduženosti) • 5) Da li je vlasnik u 2007. godini ostvario bolji ili slabiji prinos, u odnosu na 2006. godinu? (pomoć: računate potreban koeficijent profitabilnosti – prinos na vlastiti kapital)

More Related