Gli Strumenti Finanziari del FEI a favore delle PMI

1. Bruxelles 3 luglio 2012 Gli Strumenti Finanziari del FEI a favore delle PMI This presentation was prepared by EIF. The information included in this presentation is based on figures available for January 2010Any estimates and projections contained herein involve significant elements of subjective judgment and analysis, which may or may not be correct.

2. Il Fondo Europeo per gli Investimenti Istituzione finanziaria europea specializzata in PMI:attraverso operazioni in capitale di rischio (fondo-di fondi),e garanzie a favore portafogli di creditie operazioni diingegneria finanziaria. Capitale sociale : EUR 3md EIB: 61 % UE: 29 % Istit. Finanziarie: 9 % AAA (Standard & Poor’s)Aaa (Moody’s)AAA (Fitch) MDB status, 0% Ponderazione del rischio Staff, Cultura and Valori Istituzione leader in mercati di nicchiaReattiva alle mutevoli condizioni di mercato Istituzione finanziaria “Tripla A” con status di banca multilaterale di Sviluppo

3. Azionariato del FEI : • Banca Europea per gli Investimenti: • Unione Europea rappresentata dalla Commissione Europea (29%) • 31 istituzioni finanziarie pubbliche e private in 17 stati (9%)

4. Modello operativo del FEI Ruolo del FEI Mandati Gestione di risorse esterne Fattori chiave IntermediariFinanziari PMI • Banche commerciali • Banche di sviluppo • Istituzioni di garanzia • Istituzioni di microfinanza • Gestori di fondi • Risorse proprie • BEI (RCM) • CE (CIP) • Autorità di Gestione (JEREMIE) • Stati Membri (ERP) • Fondi di Fondi • Sviluppo prodotti • Gestione mandati • Firma operazioni • Risk management • Esecuzione e monitoraggio delle operazioni VALORE AGGIUNTO

5. €4.9bn Net Equity Commitments across Europe at 31.12.2011 EUR m Lithuania 41 Luxembourg 32 Malta 8 Netherlands 109 Norway 34 Poland 55 Portugal 59 Romania 28 Slovakia 5 Spain 285 Sweden 250 Switzerland 56 Turkey 118 United Kingdom 1037 Other & Non EU 468 Austria 54 Belgium 68 Bulgaria 2 Cyprus 4 Czech Republic 35 Denmark 93 Estonia 6 Finland 104 France 707 Germany 532 Greece 16 Hungary 13 Ireland 89 Italy 257 Latvia 40 Venture & Growth Capital Portfolio EU 27 EU Candidate Countries EFTA/EEA

6. €14.4bn in Outstanding Guarantee Commitments across Europe at 31.12.2011 EUR m Lithuania 40 Malta 1 Netherlands 736 Norway 7 Poland 488 Portugal 243 Romania 53 Serbia 50 Slovakia 25 Slovenia 89 Spain 1542 Sweden 359 Turkey 183 United Kingdom 400 Other & Pan EU 476 Austria 294 Belgium 367 Bulgaria 145 Cyprus 1 Czech Republic 141 Denmark 244 Estonia 16 Finland 212 France 1790 Germany 1122 Greece 84 Hungary 55 Ireland 3 Italy 4580 Latvia 37 Guarantees and Securitisation EU 27 EU Candidate Countries EFTA/EEA Other Countries

7. Formal VC Funds & Mezzanine Funds Finanziamenti alle PMI: posizionamento del FEI Cash Flow PMI Public Stock Markets Portfolio Guarantees & Credit Enhancement VC Seed & Early Stage Microcredit Business Angels, TT Development Emerging Growth Pre-seed Phase Seed Phase Start-up Phase Grado di sviluppo delle PMI PIÙ RISCHIO MENO RISCHIO

8. JEREMIE Joint European Resources for Micro to Medium Enterprises

9. JEREMIE è un’iniziativa della Commissione Europea (DG REGIO) lanciata nell’ottobre 2005; “Joint”perchèpotenzialmente combina risorse della Commissione Europea, del FEI, della BEI, delle Autorità Pubbliche Nazionali e Regionali e di Istituti Finanziari Internazionali (IFI); JEREMIE è un’opzione per ogni Programma Operativo (OP); Utilizzo del FESR o del FSE per migliorare l’accesso al finanziamento per PMI tramite la messa in opera di Strumenti di ingegneria finanziaria durevoli e “rotativi”. JEREMIE

10. Utilizzo del FESR per migliorare l’accesso al finanziamento per PMI; Diminuire l’uso del “fondo perduto”; Rafforzare la flessibilità di gestione di strumenti di ingegneria finanziaria che siano durevoli e ”rotativi”; Effetto leva: attirare altre fonti di finanziamento (BEI, fondi nazionali, regionali, finanziamenti bancari, ecc.); Nozione di Holding Fund: nuova, è basilare in JEREMIE; HF investe in Intermediari Finanziari che operano nei diversi segmenti di mercato: VC, garanzie, micro-credito, etc...; Procedure semplificate, grazie al sistema HF; Delega di attività ad un esperto neutrale per la selezione degli Intermediari Finanziari, monitoraggio e rendicontazione alla Commissione. Perchè JEREMIE?

11. JEREMIE Holding Funds EIF as manager(Mandate by Mandate) + JEREMIE Sicily ESF signed in December 2010 for EUR 15m Total JEREMIE Holding Funds: EUR 1.18 bln

12. JEREMIE at a glance

13. JEREMIE: la struttura Fondi Strutturali FESR (& FSE) ContributoNazionale/ Regionale € € Comitato d’investimento Holding Fund € € € € Intermediari finanziari Portafoglio di strumenti di mercato creati per rispondere al bisogno di accesso ai finanziamenti per PMI € € € € PMI

14. Selezione tramite appello a manifestare interesse I candidati dovranno dimostrare: une buona copertura del mercato e del territorio regionale une strategia chiara una “management fee” ragionevole (incluso mentoring per il microcredito) un buon livello di esperienza ed un bilancio soddisfacente nel credito alle PMI o nel microcredito una proposta in linea con le regole e i criteri stabiliti Possibile joint-ventures IF+ONG per il microcredito Quali intermediari finanziari?

15. Selezione degli Intermediari Finanziari • Pubblicazione Manifestazioni d’Interesse: trasparenza • Tempistica: • prime 4 settimane per domande e chiarimenti • scadenza dopo 8 settimane dalla pubblicazione • Pubblicazione sito Web FEI + Regione

16. Strumenti iniziativa JEREMIE in Veneto • Priorità: • Funded Risk Sharing per le PMI • Funded Risk Sharing per il microcredito

17. Struttura: Strumento “Funded Risk Sharing” per PMI e microcredito PMI/micro Fondi IF PMI/micro Prestiti PMI/micro Risorse combinate PMI/micro PMI/micro Fondi JEREMIE PMI/micro PMI/micro

18. Strumento: Funded Risk Sharing per le PMI • Obiettivo: • Ottenere un effetto di leva con i Fondi Strutturali • Fornire copertura di rischio e liberazione di capitale economico e regolamentare a condizioni favorevoli • Creare un prodotto ad alto valore aggiunto appetibile per gli IF (banche) • Stimolare la fornitura di credito per le PMI venete • Struttura: • Condivisione del rischio tra JHF e IF • Attivo finanziabile: attivo fisso e circolante (se legato ad espansione) • Ammontare e durata prestiti: max. €500.000 - max. 8 anni • Destinato a IF, max 3 lotti da ca €25 milioni ciascuno • Supporto al settore agro-alimentare, information technology, automobilistico, aerospaziale, energie rinnovabili

19. Obiettivo: Sostenere e facilitare il finanziamento di micro-business Sviluppare il microcedito e la finanza sociale in Veneto Particolare attenzione all’impresa sociale e all’inclusione sociale Fornire liquidità alle Istituzioni di Microfinanza (IMF) Condividere il rischio su un portafoglio di prestiti Creare strumenti di finanziamento duraturi Strumento: Funded Risk Sharing per il microcredito • Struttura: • Condivisione del rischio tra JHF e IF / ONG • Attivo finanziabile: attivo fisso e circolante • Ammontare e durata prestiti: max. €100.000 - max. 4 anni • Destinato a IF + ONG • Supporto a imprese sociali, coop. sociali modulo A e B

20. Strumento “First Loss Guarantee” per PMI Obiettivi e vantaggi: • Benefici per i beneficiari finali: riduzione del costo dei prestiti e delle garanzie sui prestiti • La garanzia massima è determinata al fine di coprire sia le perdite attese che non, attraverso un portafoglio di prestiti • Previsione di un effetto moltiplicatore del fondo JEREMIE grazie al cap della garanzia: effetto moltiplicatore minimo di 4x • Prodotto che offre una protezione effettiva contro le perdite attese ed inattese e permette di liberare il capitale dell’Intermediario Finanziario

21. First Loss Portfolio Guarantee:Esempio di effetto leva New Portfolio New Portfolio Example Multiplier of 6.1* Example Multiplier of 4* Stimulates EUR 183m of new SME lending Stimulates EUR 120m of new SME lending 33% Guarantee: 50% up to the cap rate 31% Guarantee: 80% up to the cap rate EUR 30m from JHF EUR 30m from JHF 20

22. Principali Caratteristiche • Portafoglio di nuovi prestiti concesso nel periodo stabilito • Copertura del rischio su base loan-by-loan • Percentuale massima garantita pari ad 80% • Cap rate stimato tra il 25% ed il 33% • Effetto moltiplicatore del 4-8x • Tasso di default calibrato sulle perdite storiche • Flessibilità nei processi dell’Intermediario finanziario: • Delega delle procedure di concessione dei prestiti all’Intermediario Finanziario • Inclusione automatica basata, sui criteri di eleggibilità, nel portafoglio dei prestiti PMI • Reporting trimestrale e controlli periodici

23. L’Intermediario Finanziario si impegna a costruire un portafoglio di NUOVI prestiti a PMI eleggibili La garanzia copre le perdite (capitale ed interessi), su ogni singolo prestito, fino al 50%-80% dell’importo erogato dall’Intermediario Finanziario per qualsiasi prestito e costituisce una garanzia diretta, esplicita, irrevocabile ed incondizionata L’Intermediario Finanziario è l’unico responsabile nei rapporti diretti con i clienti Per le PMI eleggibili, la garanzia è automaticamente attivata, senza bisogno di alcuna decisione da parte del FEI su ogni singolo prestito La garanzia riguarda prestiti alle PMI relativi ad investimenti, capitale circolante, preferenza struttura amortising ma anche bullet, scadenza max. 10 anni, € 1,5 milione max. Per evitare di incorrere in Aiuti di Stato, una Guarantee Fee, in linea con i tassi di mercato, è corrisposta al JHF. Se del caso, la Regione può chiedere di non far applicare la Guarantee Fee al fine di ridurre l’impatto sulle PMI: si deve quindi calcolare l’ESL. Strumento “First Loss Guarantee” per PMI

24. Competitiveness & Innovation Framework Programme (CIP) • CIP strumenti finanziari gestiti dal FEI per conto della Commissione Europea • Scopo • Incoraggiare la competitività delle imprese europee • Supportare l’innovazione e le attività imprenditoriali • Migliorare l’accesso al credito • Promuovere le energie rinnovabili ed il risparmio energetico • Prodotti • Garanzie: Linea Garanzia PMI • Venture capital: High Growth and Innovative SME Facility

25. CIP Linea Garanzia PMI • Senza costi, capped portfolio guarantees per coprire rischi aggiuntivi degli intermediari (schemi di garanzia, banche, società di leasing…) al fine di Incrementare l’accesso al credito per le PMI • Permeterà agli istituti finanziari, specialmente nell’attuale contesto economico, di fornire un ulteriore supporto alle PMI (ad esempio abbassare la soglia di accesso al credito) • Garanzie per prestiti (investimenti e working capital) • Selezione degli intermediari con ampia copertura geografica in ciascun paese, per raggiungere il massimo numero di PMI • Criteri di selezione semplificati (impegno a finanziare le PMI, volumi, copertura geografica, etc.) • Visibilità e promozione del supporto della Commissione Europea

26. CIP Linea Garanzia PMI - Strumenti Quattro linee, conosciute come “finestre“ • Loan Guarantee Copertura di portafogli di debito a M-L/T, focalizzati su investimenti. • Micro-Credit Guarantee Copertura di portafogli di micro-crediti per incoraggiare le istituzioni finanziarie a fornire finanziamenti alle microimprese, in particolare start-ups • Equity GuaranteeCopertura di portafogli di investimenti in equity e mezzanine di PMI, al fine di aumentarne la struttura finanziaria • Securitisation Guarantees per supportare operazioni di cartolarizzazione affinché le istituzioni finanziarie possano mobilizzare nuovo debito per le PMI

27. Competitiveness & Innovation Framework Programme (CIP) SME Guarantees 37 AGREEMENTS SIGNED for over EUR 7.5bn corresponding to an aggregate budget of EUR 209 m Examples: KfW (Germany) UniCredit Bank Hungary Microbank La Caixa (Spain) BPH Poland Raiffeisen Bulgaria CERSA (Spain) SOCAMA (France) Fonds de Participation (Belgium) Eurofidi (Italy) Countries covered by CIP Guarantees and where agreements have been signed Other countries covered by CIP Guarantees but where no agreement has been signed to date Other Countries

28. Caratteristiche Generali (I) • Garanzia senza costi • Accesso al credito rafforzato La linea Garanzia copre rischi che sono aggiuntivi a quelli già presi in capo all’intermediario • Aumento dei volumi dei prestiti, scadenze, tassi finanziari migliori • alleggerimento delle garanzie collaterali • Gruppi di creditori piu’ rischiosi (start-ups, nuovi settori/aree di intervento) Guaranzie condizionate al reggiungimento di determinati volumi • Special focus su eco-innovation, business transfers, etc. • Garanzie limitate ad un livello pre-concordato che tenga conto del tasso di default atteso, del tasso di recupero del credito

29. Caratteristiche Generali (II) • Commitment fee (comm. mancato utilizzo) nel caso non vengano raggiunti i volumi attesi, applicabile a tutte le “finestre” tranne che a quella del Microcredito • Visibilità Le PMI devono essere informate del supporto proveniente dalla Commissione Europea • Promozione, Marketing • link ad un website CIP dedicato • success stories di supporto alle PMI • Regole sugli Aiuti di Stato sono applicabili alle Garanzie UE (es. de minimis), tranne che per la Securitisation Window (dove ci sono guarantee fees) • Reporting trimestrale e annuale, monitoraggio

30. Garanzie – termini principali • I volumi del portafoglio attuale riflettono l’ammontare complessivo delle operazioni incluse nel portafoglio stesso in un dato momento • Il tasso di Garanzia (Guarantee Rate) determina la condivisione del rischio tra il FEI e l’intermediario (generalmente 50% o anche 75% per la Micro-Credit Window) • Guarantee Cap Rate • Percentuale stimata sula base delle perdite nette attese • Garanzia condizionata al raggiungimento di un livello minimo di volumi • Cap Amount • Actual Portfolio Volume x Guarantee Cap Rate x Guarantee Rate • Massimo ammontare pagabile dal FEI all’intermediario

31. Window 1: Loan Guarantee - some examples (II) Successful implementation by guarantee schemes • Italyincreased guaranteerates and guaranteed maximum loan volumes as well as additional industry sectors • Spain increased counter-guarantee rates and strengthened focus on providing coverage to long-term SME loans • France increased volumes of guarantees for small equipment loans and business transfer loans, granted with substantially reduced collateral requirements

32. EPMF – The Programme • European Progress Microfinance Facility for Employment and Social Inclusion 2010 - 2013 “EPMF” managed by EIF on behalf of the European Union • Available in EU 27 • Purposes • Increase access to finance for certain at-risk groups • Promote equal opportunities for women and men • Support the development of entrepreneurship activities and micro-enterprises, especially in the social economy, which employ persons belonging to such at-risk groups • EPMF may not replace equivalent guarantees received by the Intermediaries for the same purpose under existing European and national financial instruments

33. EPMF – Advantages for Intermediaries • Other than a Commitment Fee, if any, no guarantee fee shall be charged • Guarantee rate up to 75% of underlying Micro-credit loans/guarantees • Opportunity to expand micro lending activities: • Increase loan volumes • Increase guarantee volumes • Possibility to gain new customers • Enlarge customer base with at-risk groups

34. EPMF – Intermediaries • Financial institutions • Microfinance institutions • Guarantee institutions • Other institutions authorised to provide microfinance loans/guarantees • Selection criteria, such as: • financial standing and operational capability • ability to provide the necessary data to EIF • ability to comply with the terms and conditions of the agreement and with the reporting requirements • expected impact in terms of financing volumes, number of final beneficiaries and geographical reach

35. EPMF – Final Beneficiaries • At-risk groups: • Unemployed persons • Persons at risk of unemployment or social exclusion • Vulnerable persons in a disadvantaged position regarding access to the conventional credit market • Micro-enterprises (in line with EU definition), especially in the social economy, as well as Micro-enterprises which employ persons referred above

36. EPMF – Underlying Loans and Guarantees • Newly originated Micro-credit loans and guarantees • Micro-credit loans to Final Beneficiaries • Guarantees on Micro-credit loans provided for the ultimate benefit of Final Beneficiaries • Micro-credit loan main features

37. EPMF – Guarantee Products • Micro-credit Direct Guarantees • Micro-credit Counter Guarantees Microfinance Institutions & Financial Institutions Micro Up to 75% SME Loans Direct Guarantee Micro-entreprises Guarantee Institutions Microfinance Institutions & Financial Institutions Micro Up to 75% SME Loans Direct Guarantee Counter Guarantee Micro-entreprises

38. EPMF – The Micro-Credit Guarantee • Micro-credit Guarantee main features

39. EPMF – Selection Process • Call for expression of interest and application formpublished on EIF website (www.eif.org) • Proposals examined by the EIF in chronological order of receipt, using best business practises and avoiding any conflict of interest. Satisfactory applications followed up with due diligence visits • Approval by EIF Board and by the European Union • Signature of the agreement

40. How to apply and application process • All information will be published on EIF’s website www.eif.org/progress Product description and policy, selection criteria, application requirements • Application process: • Applications in line with the requirements can be pre-selected • Requirement of further information if necessary • Due diligence meeting • Proposal to EIF Board and the EC for approval • Agreement implementation

41. Per saperne di più: European Investment Fund 96, boulevard Adenauer L-2968 Luxembourg EIF Tel.: (+352) 42 66 88 1 Fax: (+352) 42 66 88 200 www.eif.org EIF – Rome Office Tel.: +39 06 4719 202/401 Fax: +39 06 4719 708 www.eif.org/jeremie