Situācija Latvijas tautsaimniecībā un eiro ieviešanas perspektīvas

1. Situācija Latvijas tautsaimniecībā un eiro ieviešanas perspektīvas Ilmārs Rimšēvičs Latvijas Bankas prezidents 2013. gada 14. februāris

2. Latvijai ir labas izredzes izpildīt Māstrihtas kritērijus, bet … … Kādēļ Latvijai jāievieš eiro jau 2014. gadā? 2

3. Eiro ieviešanas ieguvumi (1) • Pieaug Latvijas kredītreitingi (par2-3 pakāpēm) • Vairāk naudas budžetā, jo zemāki parāda procenti (900 milj. EUR 10 gadu laikā) • Uzlabojas investīciju piesaistes iespējas, pieaug eksports (par 5%) • Lielāks kopprodukts (par8 miljardi EUR 2014. līdz 2020. gadu laikā), tādēļ papildus ieņēmumi budžetā 3

4. Eiro ieviešanas ieguvumi (2) • Lielākas algas un pensijas • Lētāki un pieejamāki kredīti; vieglāk atmaksājamas esošās saistības • Zūd devalvācijas bažas, valūtas risks • Banku sistēma stabilāka – tieši pieejams ECB finanšu atbalsts • Izzūd naudas konvertācijas izmaksas (71 milj. EUR katru gadu) 4

5. Lai arī lats ir piesaistīts EUR, tās joprojām ir dažādas valūtas: (1) saglabājas valūtas risks, (2) nav pieejama ECB likviditāte, (3) nepiedalāmies lēmumu pieņemšanā 5

6. Eiro ieviešanas rezultātā uzlabojas kredītreitings - Igaunijas reitings tika paaugstināts par trīs pakāpēm pēc lēmuma pieņemšanas par eiro ieviešanu Standard&Poor’s ilgtermiņa saistību ārvalstu valūtās reitings Igaunijai AA+ AA AA– A+ A A– BBB+ 6 Avots: Bloomberg

7. Eiro paaugstinās Latvijas kredītreitingu, bet neieviešana gluži otrādi – reitingu pazeminās Moody’s 06.04.2012. ziņojums par Latviju • Kāpēc reitings varētu tikt paaugstināts? • Fiskālās konsolidācijas turpināšana ekonomiskās situācijas uzlabošanās kontekstā, kas tuvina Latviju eiro ieviešanas mērķim, varētu pozitīvi ietekmēt reitingu • Kāpēc reitings varētu tikt pazemināts? • Atkāpšanās no fiskālās konsolidācijas apdraudētu valsts finanšu stāvokli un attālinātu no pievienošanās eiro zonai, negatīvi ietekmējot reitingus

8. Pagātnes pieredze liecina par ievērojamu finansēšanas izmaksu samazinājumu pēc eiro ieviešanas Gada procentu maksājumi pret centrālās valdības parādu attiecīgā gada beigās (t+0 ir eiro ieviešanas brīdis), % Vidējā valsts parāda apkalpošanas procentu likme samazinājās no 5.3% līdz 3.9% 8 Avots: Eurostat, Latvijas Bankas aprēķini

9. Slovākijas un Baltijas valstu piemērs skaidri parāda, ka ilgtermiņā ietaupījums no zemākām procentu likmēm ir ievērojams Valdības 10-gadu parādzīmju ienesīgums, %

10. Eiro radītais kredītreitingu pieaugums samazinās Latvijas ilgtermiņa vērtspapīru procentu likmi par aptuveni 1.5%-punktiem salīdzinot ar situāciju, ja eiro neieviešam Ilgtermiņa procentu likmju starpība valstīm ar reitingiem, kas par 1-2 pakāpēm augstāki kā Latvijai un valstīm, kuru reitingi par 1-2 pakāpēm zemāki kā Latvijai • 10 gadu valsts vērtspapīru likmju starpība starp: • valstīm, kurām reitings ir augstāks par 1 līdz 2 pakāpēm nekā Latvijai • un valstīm, kurām reitings ir zemāks par 1 līdz 2 pakāpēm nekā Latvijai • izmantoti Bloomberg dati 45 valstīm ar atbilstošu reitingu laika posmā no 01.08.2011 līdz 15.08.2012 Avots: Bloomberg, Latvijas Bankas aprēķini

11. Ieviešot eiro 2014. gadā, Latvijas valsts budžets 10 gados procentu maksājumos ietaupītu ap 900 milj. EUR (1.5%-punktu procentu likmes samazinājums) Papildu ikgadējie procentu maksājumi, neieviešot eiro un turpinot aizņemties un pārfinansēt parādu finanšu tirgū, milj. EUR Avots: Latvijas Bankas aprēķini

12. Jau šobrīd redzams, ka Latvijai pārliecinoši virzoties uz eiro ieviešanu, faktiskās procentu likmes ir samazinājušās vairāk kā par prognozētajiem 1.5%-punktiem • Latvijas ilgtermiņa USD obligāciju ienesīgums: • 2012. gada februārī emitētās 5-gadu obligācijas ienesīgums 5.38% • 2012. gada decembrī emitētās 7-gadu obligācijas ienesīgums 2.89% • Starpība 2.49%-punkti, aizņēmuma apjoms 1.25 mljrd.USD • Tas nozīmē, ka šobrīd esam jau ietaupījuši 31 milj. USD (16 milj. Ls) gadā jeb 217 milj. USD (112 milj. Ls) visā 7 gadu aizņēmuma periodā • Latvijas valsts parāds (ESA95, 2011. gads): 6.028 mljrd. Ls • Attiecinot procentu likmes samazinājumu uz visu valsts parādu, potenciālais ikgadējais ieguvums no zemākiem procentu maksājumiem ir 150 milj. Ls • Tā ir nauda, ko nākotnē varēs izmaksāt algās un pensijās!

13. Eiro ieviešana Igaunijā ir sekmējusi būtisku investīciju pieaugumu Investīcijas (bruto pamatkapitāla veidošana) Igaunijā un Latvijā, pieaugums kopš eiro ieviešanas brīža Igaunijā (2013. gada 3. ceturksnis pret 2010. gada 4. ceturksni), % Avots: ECB

14. Laika posmā no 2014. līdz 2020. gadam eiro ieviešana ļaus tautsaimniecībai saražot un nopelnīt par 8 miljardiem EUR vairāk kā gadījumā, ja eiro neieviešam Eiro ieviešanas efekts uz IKP, starpība starp bāzes scenāriju un eiro ieviešanas scenāriju, milj. EUR Avots: Latvijas Bankas aprēķini

15. LVL/EUR konvertācija pēdējo 5 gadu laikā Latvijas uzņēmumiem un iedzīvotājiem izmaksājusi ap 600 milj. EUR; ieviešot eiro šīs izmaksas izzudīs EUR/LVL valūtas maiņas izmaksas banku un valūtas maiņas iestāžu klientiem (milj. EUR) Zaudējumi aprēķināti balstoties uz apgrozījumu un kursu starpību reālajos skaidrās un bezskaidrās naudas EUR/LVL darījumos bankās un valūtas maiņas punktos. 15 Avots: Latvijas Banka

16. Eiro ieviešana padarītu Latvijas finanšu sistēmu daudz noturīgāku pret paniku finanšu tirgos • Līdz ar eiro ieviešanu Latvijas bankām pieeja ECB likviditāti nodrošinošām operācijām • Tas pasargā finansiāli veselas bankas no panikas viļņiem un depozītu aizplūdes • iespējams, ja Latvija 2008. gadā būtu bijusi eiro zonā, tad Parex banka šobrīd joprojām darbotos • Tomēr arī ECB likviditāte nevar pasargāt bankas no maksātspējas problēmām / kapitāla nepietiekamības – par to jārūpējas pašiem 16

17. Lai arī ko teiktu eiro skeptiķi, eiro ieguvumi daudzkārt atsvērs tā ieviešanas izmaksas 17

18. Faktiski sabiedrība eiro uzticas jau sen, jo finanšu lēmumi tiek pieņemti racionālu nevis emocionālu apsvērumu ietekmē Pie mazākajām šaubām par lata stabilitāti sabiedrība mēdz konvertēt uzkrājumus no latiem uz eiro 18

20. Latvijas mērķis ieviest eiro 2014. gadā ir reāli sasniedzams EURO Mērīšanas periods Budžeta stratēģija Valsts budžeta bilance (ESA95, % no IKP) Avoti: Eurostat, P – prognoze, T – budžeta mērķa bilance

21. Valsts parāds ir stabilizējies ~45% līmenī Centrālās valdības parāds (ESA95, % no IKP) Avots: Eurostat; P –Latvijas Bankas prognoze

22. Inflācija jau noslīdējusi zem Māstrihtas kritērija vērtības; prognozes norāda, ka kritērijs tiks izpildīts arī turpmāk Māstrihtas kritērija prognoze un 12 mēnešu vidējā inflācija (%) prognoze Avots: Eurostat, Eiropas Komisija un Latvijas Bankas novērtējums;* - Grieķiju neiekļauj aprēķinā no brīža, kad tā kļūst par vienu no 3 valstīm ar zemāko inflāciju

23. Ilgtermiņa procentu likmes samazinās, atjaunojoties uzticamībai finanšu tirgos Valsts vērtspapīru ilgtermiņa procentu likme (12 mēnešu vidējā; %) Avots: Latvijas Banka, ECB, Latvijas Bankas aprēķini

24. Ar eiro ieviešanu saistītais cenu pieaugums ir minimāls EK novērtējums maksimālajam cenu pieaugumam pēc eiro ieviešanas 2002. gadā Eurostat novērtējums cenu pieaugumam pēc eiro ieviešanas jaunajās dalībvalstis 24