Les indicateurs conjoncturels Les comptes nationaux trimestriels et les enquêtes de conjoncture

1. Les indicateurs conjoncturelsLes comptes nationaux trimestriels et les enquêtes de conjoncture Bruxelles, le 14 octobre 2009 • Isabelle Brumagne • Isabelle De Greef

2. Plan de l'exposé 1. Qu'entend-on par conjoncture? Pourquoi la mesurer? 2. Comment mesurer l'évolution conjoncturelle? Statistiques traditionnelles vs enquêtes de conjoncture 3. Les comptes nationaux trimestriels (principes, calendrier, méthode d'estimation) 4. Les enquêtes de conjoncture (historique, principes, construction des indicateurs) 5. La correction des variations saisonnières et des effets de calendrier

3. Cycle conjoncturel • Conjuncture • = état de l'économie à un moment donné • = fluctuation de nombreuses activités économiques • demande, emploi, etc. • Cycle économique • Durée d'un cycle : 1,5 à 8 ans • Indicateurs statistiques : • - statistiques de base (production industrielle, etc.) • - comptes nationaux trimestriels • - enquêtes de conjoncture PIB pic trend pic expansion récession expansion creux creux Temps t1 t2 t3 t4 1 cycle

4. Principaux indicateurs conjoncturels et leur calendrier de diffusion(nombre de jours après la fin du trimestre)

5. Les comptes nationaux trimestriels et la courbe de conjoncture de la Banque nationale de Belgique PIB en volume (échelle de gauche) Pourcentage d'évolution par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente Corrélation PIB - courbe de conjoncture 0,84 Indicateur de conjoncture global de la BNB (échelle de droite) Courbe lissée Courbe brute

6. Utilité des indicateurs conjoncturels Evaluation de la situation conjoncturelle • Accélération / décélération de la croissance économique • Points de retournement du cycle conjoncturel • Causes et déterminants (demande intérieure, demande extérieure, industrie, services, etc.) • Caractère avancé (par exemple, Belgique par rapport à l'Europe) Projections et prévisions de la croissance future du PIB • Informelle (graphique) • Modélisée

7. Points de retournement : l'indicateur belge comme indicateur avancé pour l'économie européenne

8. Comptes nationaux trimestriels statistiques exhaustives (population totale)  délai d'obtention (même si nettement raccourci) des résultats + révisions  ex-post quantitatif vue complète et cohérente Enquêtes de conjoncture échantillon  information en temps réel(enquêtes légères et rapides portant sur le mois en cours) + pas de révision  hic et nunc qualitatif vue partielle

9. Les comptes nationaux trimestriels

10. Objectifs des comptes nationaux trimestriels • Seuls indicateurs de court terme complets et cohérents(réconciliation des informations issues de diversessources statistiques) • Source d'information sur les fluctuations économiques : • Observation des cycles conjoncturels passés • Point de départ des travaux de prévision

11. Définitions • Comptes nationaux trimestriels = "partie intégrante des comptes nationaux, ensemble cohérent d'opérations, de comptes et de soldes comptables enregistrés sur une base trimestrielle" • Mêmes principes / mêmes définitionsque les comptes nationaux annuels ( => SEC 1995 ) Source : "Handbook on Quarterly National Accounts" Eurostat , 1999

12. Trois différences essentielles • Structure simplifiée • Ensemble de l'économie • 7 branches • Grands agrégats • Méthode d'estimation indirecte : désagrégation temporelle • Focus : croissance / volume

13. Calendrier de publication(exprimé en nombre de jours après la fin du trimestre de référence)

14. Procédures de révision • 3 motifs de révision : • Modification des comptes nationaux annuels • Mise à jour des données de base • Ajustement saisonnier

15. Méthode générale : la méthode indirecte(ou désagrégation temporelle) • Justification : sources de base des comptes nationaux annuels ne sont pas disponibles trimestriellement • 3 étapes : • Choix d'un indicateur trimestriel • Étalonnage : ajuste l'évolution de l'indicateur trimestriel sur celle de la série annuelle • Calage : répartit entre les 4 trimestres les écarts entre l'indicateur étalonné et la série annuelle

16. Les trois optiques du PIB - Optique production • Estimation de la valeur ajoutée par branche d'activité • Principaux indicateurs • Volumes (valeurs = volumes x prix) • Production industrielle (agriculture, industrie) • Valeurs (volumes = valeurs /prix) • Chiffre d'affaires TVA (services en général) • Prix • Prix à la production industrielle • Prix à la consommation

17. Les trois optiques du PIB - Optique dépenses • Consommation privée et publique / investissements / exportations et importations / variations de stocks (assure l'équilibrage avec l'optique production) • Principaux indicateurs • Valeurs (volumes = valeurs / prix) • TVA (Consommation et investissements) • Balance des paiements (exportations et importations de services et tourisme) • Volumes (valeurs = volumes x prix) • Commerce extérieur (exportations et importations de biens) • Prix • Prix à la consommation • Prix à la production des biens d'investissement • Prix du commerce extérieur

18. Les trois optiques du PIB - Optique revenus • Rémunération des salariés / excédent brut d'exploitation et revenu mixte brut / impôts nets à la production et à l'importation • uniquement à prix courants • la somme de l'excédent brut d'exploitation et du revenu mixte brut assure l‘équilibrage avec l'optique production • Indicateurs • ONSS (Rémunération des salariés = salaires bruts + cotisations patronales) • données des administrations publiques (impôts nets)

19. Statistiques marché du travail - emploi • Différence : estimation directe • 7 branches (A7) / emploi salarié & indépendant / emploi intérieur & national / volume de travail des salariés (nombre d'heures prestées) • Indicateurs : • Données détaillées de l'ONSS • INASTI • A 70 jours : estimation économétrique

20. Statistiques marché du travail - salaires • Total de la rémunération des salariés (D.1) en 7 branches (A7) • Indicateurs : • Données détaillées de l'ONSS • Données administrations publiques • Emploi en personnes • Indice des salaires conventionnels

21. Les enquêtes de conjoncture

22. Aperçu historique 1954 : Lancement des enquêtes de conjoncture de la BNB en réponse à une demande de la FEB 1962 : Début de l'harmonisation européenne A partir de 1970 :De 2.000 à 5.000 entreprises 1972, 1983, 1990 :Révisions successives de l'indicateur de conjoncture issu de l'enquête 1994 :Elargissement aux services aux entreprises 1999 :Publication article dans The Wall Street Journal : L'indicateur de de conjoncture de la BNB est un bon indicateur avancé de la croissance de l'économie de la Zone euro 2009 :Dernière révision méthodologique de l'indicateur de conjoncture

23. Principe Interroger à intervallerégulier un échantillon représentatifd'agents économiques (entreprises et ménages) en vue de recueillir des informations sur l'état de la conjoncture et sur ses développements prévisibles à court terme (détection des points de retournement) et ce, de façon rapide etfiable (questions qualitatives simples, par exemple, l'emploi, l'activité, ...).

24. Enquêtes de la Banque nationale de Belgique Enquêtes one-shot: p.ex. les enquêtes sur la fixation des prix par les entreprises belges (mars 2004), sur la formation des salaires dans les entreprises belges (octobre 2007). Enquêtes sur base confidentielle: enquête auprès des architectes (projets de construction), enquête de conjoncture trimestrielle dans la construction, enquête sur le chiffre d'affaires dans les commerces de meubles et de matériaux de construction. 1 Sur base de deux questions (taux de satisfaction et évolution des conditions de crédit). Ces deux questions étaient précédemment posées dans l'enquête d'automne sur les investissements (depuis 2002 sur base annuelle) mais font maintenant l'objet d'une enquête particulière envoyée trimestriellement aux entreprises.

25. Metadonnées par branche d'activité(2006) 1 Nombre d'entreprises déposant un compte annuel auprès de la Centrale des bilans. 2 En p.c. du chiffre d'affaires total (industrie et commerce) ou de l'emploi (construction et services) dans la branche d'activité.

26. Types de questions dans l'enquête de conjoncture • Evolutions récentes • Activité / chiffre d'affaires • Emploi • Prix • Appréciations • Activité / chiffre d'affaires • Prévisions • Activité / chiffre d'affaires • Demande globale • Emploi • Prix

27. Evolutions récentes • Par rapport au mois précédent, votre activité : • S'est accélérée • Est restée inchangée • S'est ralentie

28. Appréciations • Par rapport à la période de l'année, votre activité est : • Supérieure à la normale • Normale • Inférieure à la normale

29. Prévisions Au cours des trois prochains mois, votre activité sera : Supérieure Egale Inférieure à ce qu'elle est normalement pendant cette période de l'année

30. Calcul des résultats bruts + = ─

32. Agrégation des résultats bruts

33. Correction des effets saisonniers et de calendrier • Pourquoi corriger? • Correction des effets de calendrier • Calendrier standard • Longueur des trimestres / nombre et nature des jours ouvrables (1 ou6 regresseurs) / effet de Pâques • Correction des variations saisonnières

34. Cvs cjo : exemple de la branche "Machines & équipement"

35. Les comptes nationaux trimestriels et la courbe de conjoncture de la Banque nationale de Belgique PIB en volume (échelle de gauche) Pourcentage d'évolution par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente Corrélation PIB - courbe de conjoncture 0,84 Indicateur de conjoncture global de la BNB (échelle de droite) Courbe lissée Courbe brute