Sul América S.A. Os bastidores do IPO

1. Sul América S.A. Os bastidores do IPO 02 de outubro de 2008

2. Palestrante Arthur Farme d’Amoed Neto Vice-presidente Corporativo e de Relações com Investidores Formado em Engenharia Civil pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), possui especialização em Finanças pelo Instituto de Administração de Empresas (COPPEAD) da UFRJ, em Governança Corporativa pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (IBMEC) e em Direito Societário e Mercado de Capitais pela Fundação Getúlio Vargas. Na Sul América desde 1987, o executivo já desempenhou as funções de diretor de Planejamento e Marketing, diretor de Finanças Corporativas e diretor de Relações com Investidores. É membro do Comitê Financeiro da Brasilveículos Companhia de Seguros e da Brasilsaude Companhia de Seguros. É membro do Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC), do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (IBRI) e do National Investor Relations Institute (NIRI). 2

3. Agenda 4Fatores que influenciam a abertura de capital 4A preparação e o processo de abertura de capital 4O projeto da SulAmérica 4O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4O relacionamento com investidores e acionistas 3

4. Fatores que influenciam a abertura de capital • Principais Benefícios • Importante fonte de captação de recursos • Promove liquidez para acionistas • Criação de um ativo passível de utilização em caso de aquisições • Acesso ao mercado para futuras necessidades de capital • Maior visibilidade da emissora junto a clientes e fornecedores • Valorização 4

5. Fatores que influenciam a abertura de capital 4Cuidados 4Envolvimento requerido pode comprometer outras atividades 4Afastamento da mídia e menor exposição durante o processo 4Menor flexibilidade na administração de eventos corporativos 4Maior exposição a questões legais relacionadas a minoritários 4Vulnerabilidade a um takeover hostil 4Custos de emissão e pós-emissão 6

6. Fatores que influenciam a abertura de capital 4Grau de maturidade da Companhia 4Escala 4Rentabilidade 4Perspectivas do setor de atuação 4Management 4Conselho de administração 4Disponibilidade e vocação para transparência e abertura 4Emissão primária ou secundária abertura 4Dívida ou equity? 7

7. Fatores que influenciam a abertura de capital 4Uso dos recursos 4Financiar crescimento / expansão do negócio 4Aquisições / consolidações 4Adequação da estrutura de capital e risco (redução do endividamento) 4Satisfazer alterações/exigências do ambiente regulatório 8

8. Agenda 4Fatores que influenciam a abertura de capital 4A preparação e o processo de abertura de capital 4Oprojeto da SulAmérica 4O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4O relacionamento com investidores e acionistas 9

9. A preparação e o processo de abertura de capital 4Escolha do time interno 4Atributos 4Abrangência/representatividade 4Disponibilidade 4Novas contratações 4Coordenação 4Consultorias 10

10. A preparação e o processo de abertura de capital 4Escolha das instituições coordenadoras 4O “Beauty Contest” 4Qualidade e abrangência do research 4Experiência no setor 4Reputação e solidez 4Capacidade de distribuição 4Interesse e dedicação 4Experiência em atividades de finanças corporativas 4Qualificação do time dedicado 4Reciprocidades 4Escolha dos fatores de decisão 11

11. A preparação e o processo de abertura de capital 4Escolha dos assessores jurídicos 4Representatividade local 4Representatividade internacional 4Especialização 4Disponibilidade e foco 4Capacidade de suporte post-deal 4Experiência e relacionamento com órgãos reguladores 12

12. A preparação e o processo de abertura de capital 4Escolha dos auditores 4Reputação e credibilidade 4Experiência setorial 4Experiência e suporte internacional 4Auditor da companhia (ou não) 13

13. A preparação e o processo de abertura de capital 4Relações com investidores 4Criação de uma área de relações com investidores 4Suporte ao research na fase de preparação 4Pre-deal research 4Investor education 4Montagem do site de RI 4Relacionamento com analistas e investidores 14

14. Agenda 4Fatores que influenciam a abertura de capital 4A preparação e o processo de abertura de capital 4O projeto da SulAmérica 4O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4O relacionamento com investidores e acionistas 15

15. O projeto da SulAmérica 4Emissora Sul América S.A. 4Oferta 100% primária 4Montante R$775 milhões (incluindo greenshoe) 4Segmento de listagem Nível 2, com 100% de tag along 4Preço R$31,00 por unit (SULA 11) 4Unit 1 ação ord e 2 ações pref 4Uso dos recursos Expansão das linhas de negócio, pagamento parcial da dívida existente e capitalização das subsidiárias operacionais 4Coordenadores da oferta UBS Pactual e Unibanco 4Auditor Deloitte Touche Tohmatsu 4Advogados SASA Skadden e BMA 4Advogados - coordenadores White & Case e Pinheiro Guimarães 16

16. O projeto da SulAmérica 4Kick off do projeto 13/jun/07 4CVM – 1º protocolo 13/ago/07 4CVM - registro da oferta 04/out/07 4Roadshow 17/set a 01/out/07 4Pricing 03/out/07 4Início da negociação da SULA11 na Bovespa 05/out/07 4Encerramento da oferta 12/nov/07 17

17. Rotterdam The Hague Amsterdam 5 London 3 4 Frankfurt 11 Boston San Francisco 9 8 New York 10 Los Angeles Rio de Janeiro 1 2 São Paulo O projeto da SulAmérica 6 7 18

18. O projeto da SulAmérica 19

19. O projeto da SulAmérica 20

20. Agenda 4Fatores que influenciam a abertura de capital 4A preparação e o processo de abertura de capital 4O projeto da SulAmérica 4O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4O relacionamento com investidores e acionistas 21

21. O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4Workshop e Manual de Comunicação Corporativa: Orientação de seus porta-vozes para alinhar suas rotinas de divulgação às novas políticas de comunicação da Companhia 4Portal de Governança Corporativa: Ferramenta de consultas dos administradores às informações necessárias para o desempenho de suas responsabilidades legais e estatutárias 4Adesão à Política de Divulgação de Atos ou Fatos Relevantes e Negociação de Valores Mobiliários: Criação do Comitê de Governança e Divulgação e desenvolvimento de um plano de ação para disseminar a Política para empregados e terceiros 22

22. Agenda 4Fatores que influenciam a abertura de capital 4A preparação e o processo de abertura de capital 4O projeto da SulAmérica 4O desenvolvimento de uma cultura de companhia aberta 4O relacionamento com investidores e acionistas 24

23. O relacionamento com investidores e acionistas 4Site de Relações com Investidores 4APIMEC’s 4São Paulo (3) 4Rio de Janeiro 4Brasília 4Belo Horizonte 4Fortaleza 4One-on-ones • Eventos de instituições financeiras - nacionais e internacionais • Congressos e eventos de entidades de classe 25

24. O relacionamento com investidores e acionistas 4Relatórios de cobertura 26

25. O relacionamento com investidores e acionistas 27

26. ANEXOS 28

27. O projeto da SulAmérica Bush anuncia plano de ajuda a mutuários UBS, CITI e ML revelam perdas Bear Stearns se declara insolvente para resgate de fundos de hedge Northern Rock pede ajuda PNB Paribas se declara insolvente para resgate de fundos de hedge Ben Bernanke “Crise pode chegar a US$ 100 bi” FED corta taxa de juros pela metade 17/set a 01/out 12/nov 13/jun Kick off do projeto Roadshow Encerramento 04/out 13/ago da oferta Início da negociação 1º protocolo CVM dez-06 jan-07 fev-07 mar-07 abr-07 mai-07 jun-07 jul-07 ago-07 set-07 out-07 nov-07 dez-07 Ibovespa SULA11 24 28

28. O números da Bovespa Volume captado em IPO’s |R$milhões Número de IPO’s Participação PF em IPO’s Empresas com nível de práticas diferenciadas de governança|Ago 08 Nível 2 | 18 NovoMercado | 103 Nível 1 | 44 # empresas da Bovespa: 315 # empresas do Ibovespa: 66 Gráficos de Volume, #IPO’s e Participação PF, contempla apenas IPO’s 29

29. Sul América S.A. Rua da Quitanda, 86 – 8°andar – Centro 20091-005 – Rio de Janeiro, RJ ri@sulamerica.com.br www.sulamerica.com.br/ri Arthur Farme d’Amoed Neto Vice-presidente Corporativo e de Relações com Investidores Departamento de Relações com Investidores Leonardo Wanderley Tel: +55 21 2506-9161 Carolina Coura Tel: +55 21 2506-8856 ri@sulamerica.com.br