TEMA 3: ANÀLISI DELS ESTATS COMPTABLES

1. TEMA 3: ANÀLISI DELS ESTATS COMPTABLES

2. ANÀLISI DELS ESTATS COMPTABLES • Recordem que el procéscomptablesestàformat per: • Registre comptable de la informació de l’empresa • Verificació de la informaciórecollida i el seu control (auditoria) • L’anàlis i interpretació de la informaciócomptablecorresponent

3. ANÀLISI DELS ESTATS COMPTABLES • Etapesd’anàlisidelsestatscomptables: • Manipulació de la informació: realització del llibrediari, el balança, el comptePiG i la memòria • Anàlisi de les dades • Interpretació i compració • Previsió i proposta

4. ESTATS COMPTABLES QUE FORMEN PART DEL COMPTES ANUALS • El Balanç. • El compte de pèrdues i guanys. • L’estat de canvis en el PatrimoniNét • La Memòria. • L’estatdelsfluxosd’efectiu o cahsflow (no obligatori per pimes) • Aquestsdocuments formen una unitat, deben ser redactatsambclaredatja que tenencom a objectiu mostrar una imatgefidel del patrimoni, de la situaciófinancera i delsresultats de l’empresa. • A més han de seguir elsprincipiscomptablesestudiats en la unitat anterior

5. LA MEMÒRIA (pàg 99) • Document de caràcterexplicatiu que completa la informació de la resta de comptesanuals. • És una explicació detallada per tal de que es reflecteixi una imatgefidel de l’empresa. • Malgrat que el seucontingut no estàlimitat, ha de tenircom a mínimelspunts que es detallen a continuació.

6. LA MEMÒRIA • Activitat de l’empresa • Bases de presentaciódelscomptesanuals (aclariments) • Aplicació de resultats i distribució de beneficis. Elsbeneficis es poden distribuir en reserves (reinvertir), dividends (part que va alsaccionistes) o compensar pèrdues • Normes de registre i valoració • Immobilitzat i inversionsimmobiliàries • Actiusfinancers • Passiusfinancers • Fons propis (les participacions en el capital) • Situació fiscal • Ingressos i despeses • Subvencions i donancions • Operacionsambempresesvinculades o relacionades • altres

7. L’ESTAT DE CANVIS EN EL PATRIMONI NET • Informa delscanvis en el patrimoni net derivats del resultat de l’exercici del comptePiG, ingressos i despeses, variacions en el patrimoni net per partdelssocis i altresvariacions.

9. ANÀLISI PATRIMONIAL • Estudia estructura i composició del Balanç: per tant estudia l’estructuraeconòmica i la financera • Es fixa en el pes de les massespatrimonials i en la sevaevolució • Utilitzaels %, les variacions i la representaciógràfica • Potfer dos tipusd’anàlis • Estàtica: sensecomparacions • Dinàmica: evolució en el temps, altresempreses

10. Abans de ferl’anàlisi, però… • Cal fixar-se en les variacionsdelspreus • Cal veure si hi ha una incidència estacional • Cal tenir en compte les variacionsaccidentals • Diferènciessectorials • Diferències entre empreses

11. TÈCNIQUES • Treballarem a partir del model de Balançabreujat, on es considerarà que l’ ANC és igual a l’immbobilitzat material. • Utilitzarem: • Percentatges • Variacions • Representaciógràfica

12. PERCENTATGES • Es tracta de ferelspercentatges de cada massa patrimonial sobre el total de les inversions (ACTIU) o les fonts de finançament (PASSIU I PATRIMONI NET) • Podemfer: • Anàlisi vertical: sobre el total • AnàlisiHoritzontal: entre anys o empreses

13. VARIACIONS ABSOLUTES I RELATIVES • Absolutes: diferència en termes absoluts i observem si creix o decreix • Relatives =

14. REPRESENTACIÓ GRÀFICA

15. Anàlisi Patrimonial: estructura i equilibri patrimonial • Recordem que estudia: • L’equilibri patrimonial • Estructura econòmica del balanç: és a dir la proporció entre les inversions a llargtermini (ANC) i a curttermini (AC) • Estructura financera: relació equilibrada entre les fonts de finançament. És a dirproporció de Recursos Propis (Pnet) en relació al finançament alié. També el fina´çament a llargtermini i a curt • Les correlacionspatrimonials: sónconseqüentsels recursos financersamb les inversions?

16. Anàlisi Patrimonial: estructura i equilibri patrimonial • Per tant, te com a objectiuveure si amb les fonts de finançament es poden dur a terme les inversions, que de manera sostinguda, garanteixin el desenvolupament de l’empresa. • Per a aixòésimportant observar les correlacionspatrimonials, que variaran segons la mida de l’empresa, l’activitat o el sector… (Per exemple empresa de fabricaciód’avions vs. Pastisseria)

17. Anàlisi Patrimonial: estructura i equilibri patrimonial • Cal doncs, que l’empresatrobi el seuequilibri patrimonial. • En general éspositiu que la part de l’actiufix o les inversions a llargtermini (ANC) estiguifinançatpels recursos permanents ( Pnet i Exigible a llargtermini)

18. Anàlisi Patrimonial: l’equilibri • Per saber si una empresa manté un bon equilibri patrimonial, utilitzem un càlculanomenat el fons de maniobra. • El Fons de Maniobra completarà la nostraanàlisi i ensajudarà a fer un primer diagnòstic de la situació de l’empresa. • També ensajudarà a la realització de l’anàlisifinancera.

19. EL FONS DE MANIOBRA • Part de l’ActiuCorrent (inversions a curttermini) que es finançadapelPatrimoni Net i Passiu no corrent (és a dir les fonts de finançament a llargtermini o els recursos permanents). • També se l’anomenafons de rotació, working capital o capital corrent.

20. EL FONS DE MANIOBRA • Es pot calculat com la diferència entre l’actiu corrent i el passiu corrent: Fons de Maniobra = Actiu corrent – Passiu corrent . • O també pot ser calculat restant l’actiu no corrent al patrimoni net més el passiu no corrent: Fons de Maniobra = Passiu no corrent + Patrimoni net – Actiu no corrent

21. EL FONS DE MANIOBRA • Doble sentit: • ActiuCorrentNecessari per mantenir ritme d’activitat de l’empresaFM = AC –PC • Recursos permanent (Pnet + Ex a ll/t) que l’empresanecessita per estabilitat en funcionamentFM = (PN+ PnC) - ANC

22. Importància del FM • Es tractad’unmarge de seguretat que permet evitar problemes a l’horade fer front alspagaments a curttermini. • Si els recursosfinancers permanents financien les inversions a llargterminitindrem un equilibri patrimonial. • A més vol dir que amb els nostresrecursosméslíquids (AC) podem fer a les obligacionsmésimmediates (PC o Ex a c/t)

23. Representació del FM FM ACTIU CORRENT Pnet i Ex ll/t ACTIU CORRENT PASSIU CORRENT

24. Fons de maniobra Positiu • Partactiucorrentfinançada per recursos permanents • És el que hauria de ser en les empreses, doncstenen un margeoperatiu i amb les inversionsméslíquides poden ferfront a deutes a c/t. • Hi ha partides de l’ AC que poden tenirpermanènciamésllarga, i per aixòésimportant que els financien recursos a llargtermini ( existències)

25. Per tant…l’equilibri per a lamajoriad’empreses • Recursos Permanents financien totl’ANC i part de l’AC (inversions a ll/t i part de les de c/t) • El PC financia part de les inversions a c/t • Bàsicamentelscomponentsdels FM són: • Existències • Alguns saldos de clientsambfracciófixa • Partdels saldos de Bancs i Caixa Fixos

26. Fons de maniobra negatiu • Quan AC – PC o (PN+PnC) – Anc < 0 significa que part de les inversions a llargterminiestandinançades per l’exigible a c/t • Pot estar en dificultats per ferfront a les sevesobligacionsmésimmediates • Pot ser que l’empresa es trobipropera a una situació de suspensió de pagaments o concurs de creditors

27. Fons de maniobra negatiu • Peròhi ha empreses que funcionen ambfons de maniobra negatius. • Perquè? Doncsperquè paguen méstardalsseusproveïdors del que cobren alsclients; supermercats, Just in time

28. FONS DE MANIOBRA • Per tant tambe podemdir que el fons de maniobra sónels recursos que l’empresanecessita per finançar-se en el període de temps que passa entre que paga alsproveïdors i cobra delsclients.

29. SITUACIONS PATRIMONIALS

30. EstabilitatFinancera Total • AC i AnCfinançatstotalmentpels recursos propis (patrimoni net). • No hi ha passiu AC +AnC = Recursos Propis • FM positiu, i pot ser fins i totexcessiu. Es dona quanempresescomencenactivitat PATRIMONI RECURSOS PROPIS ACTIU no CORRENT ACTIU CORRENT FM

31. ESTABILITAT FINANCERA NORMAL • Situació ideal. FM > 0: una part de l’ACestàfinançatpels recursos permanents. • Tenim un capital circulant per operar a l’empresa. LA sevadimensiódependrà del tipusd’empresa ACTIU no CORRENT Pnet i Ex ll/t ACTIU CORRENT FM PASSIU CORRENT

32. SUSPENSIÓ DE PAGAMENTS/ CONCURS DE CREDITORS • DesequilibriFinancer a curttermini. • FM < 0 Exigible a c/t finançapart de l’AnC. • Amb les sevesinversionsméslíquides no potferpront a deutesimmediats Problemes de liquidat a c/t ACTIU No CORRENT Pnet i Ex ll/t FM < 0 PASSIU CORRENT ACTIU CORRENT

33. DESEQUILIBRI FINANCER A LL/T • Inestabilitatfinancera causada per la manca de Recursos Propis. Totl’actiuestàfinançatamb recursos aliens (Ex a ll/t i ex a c/t) • Es diu que l’empresa te problemes de solvència Per afrontar elsseusdeuteshauria de liquidar el seuactiu, vendretotselsbéns. ACTIU No CORRENT EXIGIBLE DEUTES ACTIU CORRENT

34. FALLIDA • Empresa descapitalitzada i a més a més una part de l’exigible destinada a cobrirpèrduesacumulades. • Pèrdua total de solvència

35. TAULA RESUM DE LA PÀGINA 118 • Cada situació patrimonial te unstrets que la carateritzen i que tenen a veureamb el Fons de Maniobra. • Caldràveure si afecta a la liquiditat i a la solvència per veure i si és a curt o a llargtermini, donat que elsproblemesserandiferents si sóncojunturals o romanen amb el temps. • A méscaldrà aportar solucions per a cada una de les situacions, la qual cosa es completaràambl’anàlisi de les ràtiosfinanceres.

36. ANÀLISI FINANCERA • Estudia la liquiditat i la solvència de l’empresa a c i ll/t • Liquiditat: capacitat de l’empresa per convertir les sevesinversions (A) en mitjans de pagamentslíquids (Disponible). Així es potcomprovar si l’empresapotferfront a deutesimmediats. • Solvència: Capacitat que te l’empresa per pagar elsdeutesambgarantia de les sevesinversions (A) : valor actiumajor que l’Exigible • Autonomia: la dependència de l’empresa respecte el finançament alié (Passiu/deutes)

37. RÀTIOS FINANCERES • Relacions entre duesmagnituds, en aquest cas del Balanç. • Mesura utilitzadapelsanalistes per avaluar situaciód’una empresa • Podem comparar intra-empresa o inter-empreses • Les ràtiosfinanceresens donen informació sobre liquiditat, solvència i autonomia de l’empresa. • Complementen l’anàlisi patrimonial

38. RÀTIOS FINANCERES (fotocòpia) • Tresoreria T • Liquiditat L • Garantia/Solvència S = • Disponibilitat D = • Autonomia A • Endeutament E = • Qualitat/Estructura del DeuteQ =

39. RÀTIO TRESORERIA • Tresoreria T • Es coneixcomsolvènciaimmediata o àcid test • Indica capacitat empresa per ferfront a deutesambactiusméslíqueds o de fàcilconversió en líquid (D+R), senseincórrer a suspensió de pagaments. • Quan el valor ésentorn a 1, l’empresa te una liquiditatcorrecta. • Quan < 1, l’empresa es troba en perill de suspensió de pagaments • Quan > 1, l’ eªpottenirexcés de liquiditat o actius ociosos

40. RÀTIO LIQUIDITAT • Liquiditat L • Capacitat per ferfrontalsnostresdeutes a c/t amb les nostresinversions a c/t. • Com que la situació ideal per l’empresaés un FM positiu, aquestaràtiohaurà de ser sempremés gran que 1 (si és = 1 voldir que AC = PC i FM = 0). • Indica la solvència a curttermini

41. RÀTIO LIQUIDITAT • Quan el valor està entre 1,5 i 2, l’empresa te una liquiditat correcta. • Quanestà per sota d’1, l’empresa es trobatècnicament en suspensióde pagaments • Quan > 2, l’ eªpottenirexcés de liquiditat o actius ociosos

42. RÀTIO SOLVÈNCIA/GARANTIA • Garantia/Solvència S = • Capacitat de ferfront a totselsnostresdeutesamb el nostreActiu. • És una ràtioespecialmentimportantdonat que indica la solvència a llargtermini. • Elsvalorsòptimsestanpropers al 2, és a dirtenim el doble d’inversions que deutes i per tantcomptemambpatrimoni net • Indica la distànciaamb la fallida.

43. RÀTIO SOLVÈNCIA/GARANTIA • Quan te un valor superior a 2, significa que l’ empresa ofereix una garantiaadequadaalsseuscreditors (aquells que els han deixatdiners) • - Si el valor es moltsuperior a 2, significa que l’empresano es financia gaireambcrèdits o ambfinançament alié, amb la qual cosa podria ser que tingués un excés de recursos propis. I que endeutant-se una mica méspodriamillorar les inversions. • - Quanteunvalor entre 1 i 1,5, significa que l’empresaestàmassa vinculada alsseuscreditors, i que ha de corregir aquestasituació per evitar la fallida. Cal millorar la solvència.

44. RÀTIO DISPONIBILITAT • Disponibilitat  D = • Mostraproporció de deutes a curttermini que es podrien liquidar ambelscomptes de tresoreria de l’empresa • Comméspetitsigui el valor, mésdificultat per ferfrontalsdeutes a c/t

45. RÀTIO AUTONOMIA • Autonomia  A • Grau d’autonomiafinacera respecte al finançament alié. • Valorsòptims entre 0,8 i 1,5, depenent del tipusd’empresa

46. RÀTIO ENDEUTAMENT • Endeutament  E = • Relaciódeutes de l’empresa (Passiu Total) en relació a tota l’estructurafinancera. ´´Es a dir, de les nostresfonts de finançament quina proporciósóndeutes (finançament alié vs. Recursos propis)

47. RÀTIO ENDEUTAMENT • Ens indica comd’endeutadaestà una empresa, donat que relaciona elsdeutesamb el total de l’estructurafinancera. • No convé que siguimajord’un 0,5, donat que si no l’empresadepén en excésdelsseuscreditors (bancs, proveïdors, creditors…)

48. RÀTIO ESTRUCTURA DEL DEUTE • Qualitat/Estructura del DeuteQ = • Quina proporciódelsmeusdeutesés a curttermini. • Recordem que les empresesprefereixenfinançament a ll/t, donat que els dona majormarged’operativitat.

49. DESEQUILIBRIS FINANCERS • Excés de Liquiditat • Dèficit de liquiditat • Excés de solvència • Dèficit de solvència

50. EXCÉS DE LIQUIDITAT • Jasabem que l’efectiu (disponible) i el realitzable no donen gairebérendibilitat • Si una empresa te excés de liquiditat (Ràtios de tresoreria i disponibilitatelevades) podemaconsellar que dugui a termeinversionsambmajorrendibilitat.