Zarządzanie finansami i majątkiem w ochronie zdrowia

1. Zarządzanie finansami i majątkiem w ochronie zdrowia dr Paweł Perz Rzeszów, styczeń-kwiecień, 2010 r.

2. RYNEK DÓBR I USŁUG FINANSOWY PRACY

3. Funkcje systemu finansowego • Zapewnia możliwość finansowania inwestycji • Zapewnia środki płatnicze niezbędne do dokonywania transakcji • Sprzyja efektywnej alokacji środków • Zapewnia informację cenową • Umożliwia skuteczne zarządzanie ryzykiem

4. Podstawowe pytania • Co jest celem zarządzania finansami ? • Jaki jest cel działania przedsiębiorstwa: przetrwanie, unikanie problemów finansowych i upadłości, pokonanie konkurencji, maksymalizacja sprzedaży, udziałów w rynku, minimalizacja kosztów, maksymalizacja zysków, utrzymanie stabilnego wzrostu dochodów ?

5. Problem pełnomocnictwa • Konflikt interesów pomiędzy zleceniodawcą a pełnomocnikiem • Koszty pełnomocnictwa: - bezpośrednie: wynagrodzenie, koszty kontroli jego działań - pośrednie: koszty utraconych możliwości

6. Zadania stojące przed działem zarządzania finansami • Analiza finansowa • Kształtowanie struktury pasywów (finansowanie działalności) • Kształtowanie struktury aktywów • Problemy związane z ryzykiem finansowym

7. Model funkcjonowania firmy • Inwestorzy finansują firmę w zamian za papiery wartościowe. • Firma inwestuje pozyskane środki w aktywa. • Zyski uzyskiwane przez przedsiębiorstwo są przekazywane inwestorom. • Managerowie działają w interesie akcjonariuszy dbając o maksymalizację wartości rynkowej firmy

8. Model funkcjonowania firmy Rynki finansowe Firma Przepływy towarów/usług/środków pieniężnych Inwestorzy Świat Decyzje inwestycyjne Przepływy środków i instrumentów finansowych Decyzje dotyczące finansowania Pośrednicy Zarządzanie finansami Rynki finansowe i pośrednicy Inwestycje

10. Przychody ze sprzedaży ogółem - Koszty sprzedanych produktów (towarów) Marża brutto - Koszty ogólnego zarządu Zysk operacyjny (EBIT) - Koszty finansowe Zysk brutto (EBT) - Podatek dochodowy Zysk netto

11. Analiza finansowa (czasem nazywana analizą sprawozdań finansowych) – jest częścią analizy fundamentalnej przedsiębiorstwa (analizy działalności przedsiębiorstwa). Podstawowym zadaniem analizy finansowej jest ocena finansowych efektów działania przedsiębiorstwa.

12. CEL ANALIZY FINANSOWEJ OCENA FINANSOWYCH EFEKTÓW DZIAŁALNOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA ANALIZA FINANSOWA

13. Analiza fundamentalna przedsiębiorstwa (analiza działalności przedsiębiorstwa) Analiza ekonomiczna przedsiębiorstwa Analiza otoczenia przedsiębiorstwa Analiza finansowa (analiza sprawozdań finansowych) Analiza makroekonomiczna Analiza techniczno-ekonomiczna Analiza branży

14. Analiza fundamentalna pozwala ocenić kondycję finansową przedsiębiorstwa, jego perspektywy, daje również podstawy do stworzenia prognozy wyników finansowych przedsiębiorstwa i stanowi podstawę do jego wyceny.

15. ANALIZA FUNDAMENTALNA PRZEDSIĘBIORSTWA OCENA KONDYCJI FINANOWEJ I PERSPEKTYW PRZEDSIĘBIRSTWA PROGNOZA PRZYSZŁEJ SYTUACJI PRZEDSIĘBIORSTWA WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA

16. Źródła informacji dla analizy finansowej • materiały wewnętrzne (dotyczące przedsiębiorstwa): sprawozdania finansowe (bilans, rachunek zysków i strat, rachunek przepływów pieniężnych), noty uzupełniające, materiały pozaewidencyjne • materiały zewnętrzne – zawierające informacje o otoczeniu firmy

17. Analiza finansowa • analiza bilansu • analiza rachunku zysków i strat • analiza rachunku przepływów finansowych • analiza wskaźnikowa

18. Analiza bilansu • badanie struktury majątkowej • badanie struktury kapitałowej • badanie struktury kapitałowo-majątkowej Badania można przeprowadzić w danym momencie czasu (ujęcie statyczne) lub dokonywać porównania wielkości w czasie (ujęcie dynamiczne)

19. Wskaźniki struktury majątku i kapitału • udział majątku trwałego w aktywach • udział majątku obrotowego w aktywach • udział kapitału własnego w pasywach • udział zobowiązań ogółem w pasywach

20. Analiza rachunku zysków i strat • badanie relacji zachodzących pomiędzy poszczególnymi pozycjami rachunku zysków i strat • badanie zmian poszczególnych wielkości w rachunku zysków i strat w czasie (analiza dynamiki poszczególnych pozycji rachunku zysków i strat)

21. Analiza wskaźnikowa Cztery grupy wskaźników: • wskaźniki płynności • wskaźniki zadłużenia • wskaźniki aktywności • wskaźniki rentowności

22. Wskaźniki płynności • wskaźnik płynności bieżącej = aktywa bieżące/pasywa bieżące • wskaźnik płynności szybki = aktywa bieżące – zapasy/pasywa bieżące

23. Wskaźniki zadłużenia i zdolności do obsługi długu • wskaźnik ogólnego zadłużenia = (zobowiązania ogółem/aktywa ogółem)*100% • wskaźnik zdolności obsługi długu = (zysk netto+amortyzacja)/(rata spłaty kredytu+odsetki)

24. Wskaźniki rentowności • ROE = (zysk netto/kapitał własny)*100% • ROA = (zysk netto/aktywa)*100% • rentowność sprzedaży brutto = (marża brutto/przychody ze sprzedaży)*100% • rentowność sprzedaży netto = (zysk netto/przychody ze sprzedaży)*100%

25. Wskaźnik aktywności • Produktywność aktywów=przychody ze sprzedaży/aktywa ogółem • rotacja należności w dniach = 360* (przeciętny stan należności/sprzedaż) • rotacja zapasów w dniach = 360 * (przeciętny stan zapasów/sprzedaż) • rotacja zobowiązań w dniach = 360 * (przeciętny stan zobowiązań/sprzedaż)

26. Źródła finansowania – czynniki do uwzględnienia • dostępność poszczególnych źródeł finansowania • koszt kapitału • ryzyko związane ze strukturą kapitału • efekt dźwigni finansowej • kontrola nad działalnością przedsiębiorstwa

27. Źródła finansowania • kapitał własny wewnętrzny • kapitał własny zewnętrzny • kapitał obcy

28. Kapitał własny Zalety: • długoterminowy (bezterminowy) charakter kapitału, • wynagrodzenie z tytułu korzystania z tego kapitału (dywidenda) jest wypłacane przez przedsiębiorstwo w zależności od jego możliwości finansowych Wady: • wysoki koszt kapitału

29. Kapitał obcy Zalety: • z reguły niższy koszt kapitału • wynagrodzenie płacone przez przedsiębiorstwo za korzystanie z kapitałów obcych (odsetki, raty leasingowe) jest uznawane za koszty uzyskania przychodów. Wady: • wzrost ryzyka finansowego