ČETVRTA NEDELJA – drugi deo ANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH POKAZATELJA

1. ČETVRTA NEDELJA – drugi deoANALIZA POSLOVANJA NA OSNOVU FINANSIJSKIH POKAZATELJA

2. Finansijski pokazatelji - pojam • Analitički Instrument koji se koristi se za analizu različitih aspekata finansijskog stanja preduzeća; • Izračunava se kao količnik dve bilansne pozicije iz istog vremenskog perioda; • Razvijani kao analitički instrumenti za kratkoročne kredite, za predviđanje bankrota; • Benčmark ili reperna veličina od značaja za poređenja sa drugim subjektima;

3. Finansijski pokazatelji - vrste • Pokazatelji likvidnosti; • Pokazatelji sigurnosti; • Pokazatelji leveridža; • Pokazatelji poslovne efikasnosti; • Pokazatelji odnosa između troškova i prihoda;

4. Pokazatelji likvidnosti (1) • Likvidnost je mera kvaliteta i adekvatnosti tekućih aktiva da odgovore na tekuće obaveze kada dospeju; • pokazuje da li firma može brzo da zameni svoje aktive u gotovinu – bez gubitka vrednosti - da bi izmirila svoje trenutne i kratkoročne obaveze; (aktiva je sve što ima vrednost) • pružaju inoformaciju poveriocima koliko mogu biti sigurni da će se u slučaju bankrota dužnika naplatiti;

5. Pokazatelji likvidnosti (2) 1. Pokazatelj tekuće likvidnosti= tekuća aktiva /tekuće obaveze - što je pokazatelj veća je sposobnost firme da izmiri svoje obaveze o roku; 2. Pokazatelj brze likvidnosti =gotovina+ gotovinski ekvivalenti+ potraživanja od kupaca/ ukupne tekuće obaveze – kada je manji od 1 do 1 znači da sposobnost firme da izmiruje tekuće obaveze zavisi od zaliha i ostale manje likvidne tekuće aktive;

6. Pokazatelji likvidnosti (3) 3. Godišnji broj obrta potraživanja od kupaca =prihod/ potraživanja od kupaca- pokazuje koliko puta se tokom godine obrnu potraživanja od kupaca u odnosu na prihod; što je veći obrt potraživanja, kraće je vreme u kome firma naplati prodatu robu; Kada su potraživanja jednaka nuli pokazatelj neće biti određen, što izražava nabolje stanje;

7. Pokazatelji likvidnosti (4) 4. Prosečan broj dana za koji se potraživanja naplate = 365/ godišnji broj obrta potraživanja od kupaca – pokazuje u kojoj meri firma uspešno kontroliše naplatu i potraživanja; što je veći broj dana za koji potraživanja nisu naplaćena, veća je verovatnoća kašnjenja;

8. Pokazatelji likvidnosti (5) 5. Godišnji broj obrta zaliha = nabavna vrednost prodate robe/zalihe; pruža informaciju koliko se puta tokom godine obrnu zalihe; Visok obrt može da ukaže na veću likvidnost i dobru prodaju, ali i da ukaže na nedostatak potrebnih zaliha; Mali obrt može da se tumači kao mala likvidnost zbog preopterećenosti zalihama ili zastarelosti zaliha, a sa druge strane može da znači plansko gomilanje zaliha za slučaj nestašica;kada je nula onda je nedefinisan i predstavlja najbolje stanje;

9. Pokazatelji likvidnosti (6) 6.Prosečan broj dana tokom kojih se obrnu zalihe= 365/ godišnji broj obrta zaliha - pokazuje prosečan broj dana tokom kojih je roba na zalihama; 7. Godišnji broj obrta obaveza prema dobavljačima = nabavna vrednost prodate robe / obaveze prema dobavljačima- pokazuje koliko se puta tokom godine obrnu obaveze prema dobavljačima;što je veći obrt kraće je vreme između kupovine i plaćanja;

10. Pokazatelji likvidnosti (7) 8. Prosečan broj dana za koji se izmiruju dugovi = 365/ godišnji broj obrta obaveza prema dobavljačima - pokazuje broj dana tokom kojih se obaveze prema dobavljačima ne plaćaju; 9.Sposobnost finansiranja tekućeg poslovanja = poslovni prihodi/ neto obrtni kapital (tekuća aktiva- tekuća pasiva) Mala vrednost može da ukaže na neefikasnu upotrebu obrtnog kapitala; Velika vrednost često pokazuje prevelik obim aktivnosti u odnosu na resurse i nije povoljna za poverioce;

11. Pokazatelji sigurnosti (1) • mere sposobnost firme da servisira svoje dugove; • mere koliko dobro tok sredstava pokriva finansijske obaveze u kratkom roku; • pružaju informaciju povericioma o stepenu naplativosti dugova koji se zasniva na uverenju da će firma ostati profitabilna;

12. Pokazatelji sigurnosti (2) • Neto dobitak + troškovi kamata i porez na dobit / troškovi kamata ; • meri sposobnost firme da ispuni obaveze po osnovu kamata; • velika vrednost može ukazivati da zajmoprimac može lako da izvrši svoje kamatne obaveze i na sposobnost firme da se dodatno zaduži;

13. Pokazatelji sigurnosti (3) 2.Neto dobitak + troškovi amortizacije / dugoročni dugovi iz preostalog vremena do dospeća; - pokazuje koliko dobro tok gotovine iz poslovnih aktivnosti pokriva vrednost dugoročnih dugova iz preostalog vremena do dospeća; meri sposobnost firme za servisiranje dugoročnih dugova;

14. Pokazatelji leveridža(1) • mere koliko imovina firme štiti potraživanja poverilaca i osteljivost firme na padove u proizvodnji; • =dugovi /neto vrednost; Neto vrednost= ukupna aktiva - ukupne obaveze iz pasive; • visok leveridž znači da firma ima velik iznos dugova u odnosu na svoju neto vrednost; takve firme su osetljivije na padove poslovanja od firmi koje imaju malu vrednost leveridža; • variraju u zavisnosti od parametara različitih privrednih grana;

15. Pokazatelji leveridža(2) 1. Fiksna aktiva /neto vrednost materijalne imovine • neto vrednost materijalne imovine= neto vrednost-nematerijalna imovina; • izračunava koliko je akcijskog kapitala investirano u fabrike i opremu (fiksnu aktivu); • Manja vrednost znači manje investiranje u fiksne aktive u odnosu na neto vrednost materijalne imovine i istovremeno znači bolju zaštitu poverilaca u slučaju bankrota i suprotno;

16. Pokazatelji leveridža(3) 2.Ukupne obaveze/neto vrednost materijalne imovine - izražava odnos između obaveza i sopstvenog kapitala; • pokazuje koliko su vlasnici firme zaštititili poverioce; • što je veći pokazatelj poverioci su izloženi većem riziku;niža vrednost pokazuje veću dugoročnu finansijsku sigurnost; kada je ovaj pokazatelj mali obično firme imaju veću elastičnost zaduživanja u budućnosti;

17. Pokazatelji poslovne efikasnosti (1) • ocenjuju učinak rukovodstva; 1. (dobitak pre oporezivanja /neto vrednost materijalne imovine) x 100 • izražava stopu prinosa na angažovan opipljiv kapital; treba ga uvek koristiti zajedno sa ostalim pokazateljima; • visoka stopa znači dobitak povezan sa dobrom posl. efikasnošću ali može da znači i da firma ne raspolaže sa dovoljno sopst.kap.; mala stopamože da odražava veliku vrednost sopst.kapitala - konzervativno upravljanje firmom.

18. Pokazatelji poslovne efikasnosti (2) 2. Prihod/neto vrednost fiksne aktive • meri produktivnost korišćenja fiksne aktive firme; • deformaciju u vrednosti ovog pokazatelja može da prouzrokuje velika amortizacija osnovnih sredstava ili radno intenzivna priroda delatnosti firme;

19. Pokazatelji poslovne efikasnosti (3) 3. prihod/ukupna aktiva - generalno meri sposobnost firme da na osnovu ukupne aktive ostvari prihod; - trebao bi da služi isključivo za poređenja unutar privredne grane i da se koristi zajedno sa drugim pokazateljima poslovne efikasnosti;

20. Pokazatelji odnosa između troškova i prihoda • izražavaju se u procentima; • razlike u vrednosti najviše izražene između kapitalno i radno intenzivnih privrednih delatnosti; • (troškovi amortizacije/prihodi) x 100 • (vrednost zarada i naknada zarada službenika, direktora i vlasnika/prihod)x100;