11.1 – Introdução; 11.2 – Margem de lucro sobre as vendas; 11.3 – Giro do ativo;

1. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.1 – Introdução; 11.2 – Margem de lucro sobre as vendas; 11.3 – Giro do ativo; 11.4 – Retorno sobre o investimento; 11.5 – Retorno sobre o patrimônio líquido; 11.6 – Outros quocientes de interesse; 11.7 – Como interpretar “em conjunto” os quocientes.

2. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.1 – Introdução Quocientes de Rentabilidade • Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa. •  São calculados com base em valores extraídos da Demonstração do Resultado do Exercício e do Balanço Patrimonial.

3. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.2 Margem de lucro sobre as vendas (Índices de Atividades Operacionais) AVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESA Medem a eficiência de uma empresa em produzir lucro por meio de suas vendas LUCRO OPERACIONAL MARGEM OPERACIONAL = VENDAS LÍQUIDAS Para cada R$ 1,00 vendido, a empresa lucra “R$ X” LUCRO LÍQUIDO MARGEM LÍQUIDA = VENDAS LÍQUIDAS Para cada R$1,00 vendido SOBRAM “R$ X” COMO LUCRO

4. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.3 Giro do Ativo MEDE O NÍVEL DE EFICIÊNCIA COM QUE A EMPRESA ESTÁ UTILIZANDO OS SEUS INVESTIMENTOS (RECURSOS DE CURTO E LONGO PRAZO) Giro do Ativo Operacional = Vendas Líquidas Ativo Operacional Médio Mostra o retorno produzido pelos recursos levantados pela empresa e aplicados em seu negócio Giro do Ativo Total = Vendas Líquidas Ativo Total Médio Mostra o retorno produzido pelo total das aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos Ativo Operacional = Ativo Total (-) (Realizável a Longo Prazo + Investimentos)

5. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.4 Retorno sobre o Investimento (ROI – Return on Investment) Indica a lucratividade que a empresa propicia em relação aos investimentos totais RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OPERACIONAL ROI = Margem Operacional x Giro do Ativo Operacional RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO TOTAL ROI = Margem Líquida x Giro do Ativo Total Em termos gerais, o Quociente de Retorno sobre o Investimento = Q/RI = Margem x Giro ou Q/RI = Lucro/Ativo Q/RI = Lucro Ativo

6. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.4 Retorno sobre o Investimento - ROI Exemplo de Cálculo: Vendas líquidas  $ 1.500.000 Ativo Médio  $ 600.000 Lucro Líquido  $ 150.000 Margem líquida = 150.000/1.500.000 = 0,10 Multiplicada por Giro do Ativo Total = 1.500.000/600.000 = 2,5 vezes = Retorno = 0,10 x 2,5 = 0,25  25%

7. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE – Return on Equity) Indica quanto de retorno os proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos. Patrimônio Líquido Médio = Patrimônio Líquido inicial + Patrimônio Líquido final 2

8. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.6 Outros Quocientes de Interesse Valor Patrimonial da Ação Demonstra o valor da ação tomando por base valores contábeis. Difere do valor de mercado da ação. Lucro por Ação Demonstra o benefício auferido por cada ação emitida pela empresa. A distribuição desse lucro dependerá da política de dividendos adotada pela empresa.

9. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.6 Outros Quocientes de Interesse Quociente Preço/Lucro Indica o número de anos que um investidor levaria para recuperar o capital aplicado. Significado imediato. Quociente de Dividendos p/ Ação Relação entre o montante de dividendos pagos e o Nº de ações que receberam o benefício. Interessante comparar o lucro por ação e o dividendo pago por ação. Significado imediato.

10. 11- Quocientes de rentabilidade e outros quocientes de interesse 11.7 Como interpretar “em conjunto” os quocientes • Providências: • Conhecer a empresa a ser analisada (produto, operações de financiamento, etc.); • Calcular os quocientes e analisá-los individualmente; compará-los com os quocientes médios do setor; • Analisar isoladamente os grupos de quocientes: • De liquidez • De endividamento • De rentabilidade • De outros quocientes de interesse; • Anotar algumas conclusões preliminares para cada grupo de quocientes; • Comparar atentamente a situação de liquidez, de endividamento, os quocientes de atividades e a posição de rentabilidade. Formar uma opinião do conjunto. Se a rentabilidade for adequada e a liquidez não, verificar atentamente os quocientes de rotatividade e de endividamento. Julgamento