Mercado de Derivativos

1. Derivativos: Instrumentos Financeiros que se originam de um outro ativo. O Valor de um derivativo depende do valor do ativo que o originou. As operações derivativas são executadas nos mercados futuros. Exemplo: Mercado a Termo, Mercado de Opções, Índices e Swaps. Mercado de Derivativos

2. Derivativos: Vantagens • Garantia de Preços Futuros • Defesa contra variações adversas nos preços • Conferir liquidez ao mercado físico • Gerenciamento de Riscos • Realização de grandes negócios com pequenos volumes de capital Mercado de Derivativos

3. Agentes: 1) Especuladores 2) Hedgers 3) Arbitrador Mercado de Derivativos

4. Mercado de Derivativos Mercado a Termo Mercado de Opções Índices Swaps

5. Mercado a Termo: • Compra ou venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado, resultando em um contrato entre as partes. • Título-objeto é uma ação negociada a termo. Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo. Mercado de Derivativos

6. Prazo: O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 12 dias úteis e máximo de 999 dias corridos. Título-objeto é uma ação negociada a termo. Todas as ações negociáveis na BOVESPA podem ser objeto de um contrato a termo.

7. Preços no Mercado a Termo O preço a termo de uma ação resulta da adição, ao valor cotado no mercado a vista, de uma parcela correspondente aos juros - que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato.

8. Negociação no Termo BOVESPA A realização de um negócio a termo é semelhante à de um negócio a vista, necessitando a intermediação de uma sociedade corretora, que executará a operação, em pregão. GarantiasToda transação a termo requer um depósito de garantia na sociedade corretora, e desta na CBLC. Qualquer corretora pode pedir a seus clientes garantias adicionais àquelas exigidas pela CBLC. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.

9. Cobertura - um vendedor a termo que possua os títulos-objeto pode depositá-los na CBLC, como garantia de sua obrigação. Esse depósito, denominado cobertura, dispensa o vendedor de prestar outras garantias adicionais; Margem - o valor da margem inicial requerida é igual ao diferencial entre o preço a vista e o preço a termo do papel, acrescido do montante que represente a diferença entre o preço a vista e o menor preço a vista possível no pregão seguinte, estimado com base na volatilidade histórica do título.

10. Margem Adicional Sempre que ocorrer redução no valor de garantia do contrato, decorrente de oscilação na cotação dos títulos depositados como margem e/ou dos títulos-objeto da negociação, será necessário o reforço da garantia inicial, que poderá ser efetuado mediante o depósito de dinheiro ou demais ativos autorizados pela CBLC.

11. Direitos e Proventos Os direitos e proventos distribuídos às ações-objeto do contrato a termo pertencem ao comprador e serão recebidos, juntamente com as ações-objeto,na data da liquidação ou segundo normas específicas da CBLC. A Liquidação do Contrato A liquidação de uma operação a termo, no vencimento do contrato ou antecipadamente, se assim o comprador o desejar, implica a entrega dos títulos pelo vendedor e o pagamento do preço estipulado no contrato pelo comprador.

12. Por que Comprar Ações a Termo? Proteger Preços Diversificar Riscos Obter Recursos Alavancar Ganhos Por que Vender a Termo? Para Financiar Aumentar a Receita

13. Por que comprar Ações a Termo? Proteger Preços - um aplicador que espera uma alta nos preços de uma ação ou de um conjunto delas pode comprar a termo. Poderá fazer isso porque, embora não conte, no momento, com dinheiro suficiente para a compra do lote desejado, aguarda a entrada de novos recursos dentro do prazo para o qual realizou a operação

14. Por que comprar Ações a Termo? Diversificar Riscos - um aplicador quer comprar algumas ações cujas cotações estima estarem deprimidas, porém não quer concentrar todos os seus recursos em apenas um ou dois papéis, para não assumir riscos muito elevados. Adquire a termo quatro papéis mais atrativos, desembolsando apenas a margem de garantia.

15. Por que comprar Ações a Termo? Obter Recursos (operação caixa) - para detentores de carteiras que precisam de recursos para uma aplicação rápida, mas não querem se desfazer de nenhuma ação. A alternativa de vender a vista para imediata compra a termo do mesmo papel permite ao aplicador fazer caixa e, ao mesmo tempo, manter sua participação na empresa.

16. Por que comprar Ações a Termo? Alavancar Ganhos - a compra a termo confere ao investidor a possibilidade de adquirir uma quantidade maior de ações a Termo do que a aquisição de ações a vista.O comprador no momento do negócio depositará apenas as Margens. O que é bem mennor do que o preço total da operação.

17. Por que Vender a Termo? Para Financiar- Nesse tipo de operação - de financiamento - o aplicador compra ações no mercado a vista e as vende a termo, no prazo que deseja financiar, com o objetivo de ganhar a diferença existente entre os preços a vista e a termo, ou seja, os juros da operação. Aumentar a Receita - Tomada a decisão de vender uma ação pode-se optar por uma venda a termo, maximizando ganhos, pois serão recebidos os juros de um período além do preço a vista da ação.

18. Mercado de Opções: • Mercado em que são negociados direitos de compra ou venda de um lote de ações, com preços e prazos de exercício preestabelecidos.Por esses direitos, o titular de uma opção paga um prêmio, podendo exercê-los até a data de vencimento. • 2.1 Opções de Compra (Call) • 2.2 Opções de Venda (Put)

19. Mercado de Opções: • 2.1 Opções de Compra (Call) • Uma opção de compra confere ao seu titular o direito (e não a obrigação) de comprar no futuro um determinado título, ao preço de exercício (préviamente estabelecido)até a data do vencimento. • O lançador de uma opção de compra é a pessoa que vende a opção de compra no pregão, recebendo um prêmio para assumir a obrigação de vender os títulos a que se refere a opção pelo preço previamente pactuado (preço de exercício).

20. Mercado de Opções: • 2.2 Opções de Venda (Put) • Uma opção de venda dá ao seu titular o direito de vender as ações, ao preço de exercício. • O lançador que vende uma opção de venda no pregão recebe um prêmio para assumir a obrigação de comprar as ações por um determinado preço de exercício (previamente pactuado), e recebendo as ações.

21. Mercado de Opções: • 2.2 Opções de Venda (Put) • Uma opção de venda dá ao seu titular o direito de vender as ações, ao preço de exercício. • O lançador que vende uma opção de venda no pregão recebe um prêmio para assumir a obrigação de comprar as ações por um determinado preço de exercício (previamente pactuado), e recebendo as ações.

22. Mercado de Opções: • Vencimentos: Exemplo: Petrl40 : Opção de Compra de ação da Petrobras em Dezembro Por R$ 40,00. Petrx40: Opção de Venda de ação da Petrobras em Dezembro Por R$ 40,00.

23. Mercado de Opções: • Garantias: • Margem de Prêmio: a margem de prêmio corresponderá ao custo/valor de liquidação da posição. Para as posições no mercado de opções, corresponderá simplesmente ao preço de fechamento do valor mobiliário de referência. • Margem de Risco: a margem de risco corresponderá à perda potencial da posição, decorrente de um movimento adverso no preço do valor mobiliário.Conforme o comportamento do mercado, o lançador descoberto que esteja com prejuízo é chamado a recompor o nível de garantia.

24. Índices: Indicadores do comportamento das ações. Apurado pela média ponderada(volume) dos preços das ações que compõe o índice. Os contratos futuros de índices são negociados em pontos, não existindo um mercado físico. Na data de vencimento do contrato ocorre a liquidação financeira apurada apenas pela diferença de cotação. Mercado de Derivativos

25. Swaps Acordos estabelecidos entre duas partes visando a uma troca de indexadores Swaps de Taxas de Juros Swaps de Câmbio Mercado de Derivativos