Portfel inwestycyjny

1. Portfel inwestycyjny Modelowanie lokowania aktywów

2. Portfel inwestycyjny Jak podzielić portfel inwestycyjny na akcje (A), bony skarbowe (B) i obligacje (O), aby w perspektywie 5 lat spodziewany zysk wyniósł co najmniej 10% przy minimalnym ryzyku? Metodą błądzenia geometrycznego generujemy 500 symulowanych wartości akcji, bonów skarbowych i obligacji za pięć lat. Zakładamy, że aktualna cena każdego instrumentu to 1 zł. (Zwróćmy uwagę na korelację cen naszych inwestycji!)

3. Polecenie Należy obliczyć Dryf i Zmienność dla Akcji, Bonów i Obligacji w ujęciu miesięcznym i rocznym Korzystamy z arkusza „Notowania 2”

4. Symulacja cen akcji – model błądzenia geometrycznego Wprowadzamy dane: A, B, O

5. Symulacja cen akcji: w ujęciu rocznym Z = ROZKŁAD.NORMALNY.S.ODW(LOS()

6. Symulacja cen akcji – 500 powtórzeń

7. Próbne udziały – muszą się sumować do 1: SUMA(C3:E3) G6=SUMA.ILOCZYNÓW(C6:E6;$C$3:$E$3) H6=(G6/$B$1)^(1/5)-1 B1 - początkowa wartość portfela (chcemy zainwestować 1 zł) G6 – końcowa wartość portfela uzyskana metodą symulacyjną - ponieważ liczymy średni roczny zysk z 5 lat Przeklejonych 500 (x3) wartości z powtórzeń

8. Badania c.d. • Wklejamy 500 (x3) symulowanych wartości do nowego arkusza • Inwestujemy 100% naszych oszczędności, które wynoszą 1 zł. • Wprowadzamy próbne udziały poszczególnych rodzajów inwestycji i sumujemy je do jednego • Końcowa wartość portfela = końcowa wartość akcji + końcowa wartość bonów skarbowych + końcowa wartość obligacjiKorzystamy z formuły SUMA.ILOCZYNÓW

9. Podział portfela • Wyznaczamy średni roczny zysk oraz odchylenie standardowe z 500 symulowanych portfeli • Za pomocą dodatku Solver (patrz następny slajd) ustalamy udział poszczególnych rodzajów inwestycji, który przyniesie oczekiwany roczny zysk w wysokości co najmniej 10% przy minimalnym odchyleniu standardowym Średnia i odchylenie z kolumny „Roczny zysk”

10. Podział portfela - Solver • Minimalizujemy odchylenie standardowe rocznego zysku portfela: K6 • Zmieniane komórki są udziałami poszczególnych rodzajów inwestycji: C3, D3, E3 • Musimy rozdzielić 100% pieniędzy na trzy inwestycje: F3=1 • Spodziewany roczny zysk musi wynosić co najmniej 10 %: K4>=0,1 • Nie jest dozwolona krótka sprzedaż: udziały muszą mieć wartości nieujemne: C3, D3, E3 >=0 Minimalizujemy odchylenie standardowe

11. Skład portfela UWAGA! Proponowany skład portfela: wyniki mogą być różne. Solver znajduje rozwiązanie lokalne a nie globalne Proponowany (optymalny) skład portfela Zadane warunki brzegowe są spełnione

12. Zadanie domowe • Należy zebrać notowania roczne z 10 lat dla dwóch dowolnych instrumentów finansowych (akcje i obligacje) • Dla danych historycznych obliczyć średnią arytmetyczną logarytmicznych stopę zwrotu (dryf) oraz odchylenie standardowe (zmienność) • Poprzez symulację wyznaczyć cenę tych instrumentów w horyzoncie 3-letnim, przyjmując jako początkową cenę – ich aktualną cenę nabycia (z danych źródłowych). • Chcemy zainwestować 1000 zł • Należy zadać warunki dla optymalnego portfela i zaproponować skład takiego portfela przy inwestycji trzyletniej • UWAGA! Do modelu poznanego na zajęciach należy wprowadzić pewne zmiany ze względu na różną cenę początkową instrumentów.