1 / 32

FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika)

FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika). Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná. Charakteristika finančních trhů. ekonomická funkce finančních trhů: mechanismus, kterým se transformují zdroje od věřitelů k dlužníkům

xanthe
Download Presentation

FINANČNÍ TRHY (1) (klasifikace a charakteristika)

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FINANČNÍ TRHY (1)(klasifikace a charakteristika) Stanislav Polouček Slezská univerzita Obchodně podnikatelská fakulta, Karviná

  2. Charakteristika finančních trhů • ekonomická funkce finančních trhů: • mechanismus, kterým se transformují zdroje od věřitelů k dlužníkům • zajišťují transparentnost a snadnost transferů • jsou zdrojem informací (veřejné x neveřejné trhy) • existují specifika finančních trhů - např. trh cenných papírů při kupónové privatizaci v Československu, resp. v České republice • trhy tranzitivních ekonomik

  3. Specifika trhu s cennými papíry při kupónové privatizaci v České republice * nabídku zajišťoval jediný prodávající (Fond národního majetku, resp. stát), zatímco na straně poptávky byl velký počet kupujících a tím i velká konkurence, * organizátorem trhu bylo Centrum kupónové privatizace (opět v zásadě stát), * platilo se investičními body, * emitenti nedostali peníze (zdroje), * perioda jedné aukce (privatizačního kola) byla několik týdnů, * od aukčního kola k aukčnímu kolu (privatizačního kola k privatizačnímu kolu) se snižovala nabídka (ubývalo nabízených akcií) i poptávka (ubývalo investičních bodů)

  4. GLOBALIZACE FINANČNÍCH TRHŮ • internacionalizace x globalizace • globalizace je stimulována: • novými technologiemi • deregulací, resp. liberalizací • růstem síly nadnárodních korporací • důsledkem je růst konkurenčnosti domácího i mezinárodního prostředí • spojena s vlnami mezinárodních fúzí a akvizicí • jádrem procesu globalizace jsou přímé zahraniční investice

  5. Regulace finančních trhů • relativně striktní regulace ve většině zemí: • v USA SEC(Securities and Exchange Commission) + + NASD(National Association of Security Dealers) • v EU 2 direktivy: požadavky na kótování na burze + + požadavky na prospekt emitenta • v Británii FSA(Financial Services Authority) • Na Slovensku Úrad pre finančný trh (do konce roku 2005) • v České republice zřízena zákonem č. 15/1998 Komise pro cenné papíry (KCP)

  6. z hlediska doby splatnosti obchodovaných finančních dokumentů: trh peněžní x trh kapitálový z hlediska majetkového (vlastnického): trh cenných papírů vlastnických x dlužnických KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (1)

  7. Segmenty peněžního trhu • centrální (otevřený) • přímý (spotřebitelský) • mezibankovní • devizový

  8. Holdings ofshort-termtax-exemptsecurities(v %, 1998)

  9. The U.S. Bond Market (Third Quarter 1999)

  10. z hlediska nabídky finančních dokumentů: trh veřejný (public) x trh soukromý (private) z hlediska poskytovaných informací: trh veřejný x trh neveřejný KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (2)

  11. INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) (1) • emise (akcií) na veřejných trzích • obvykle nabídka malých a středních firem, vyžadujících kapitál k další expanzi (růstové firmy) • obvykle spojeno se zavedením veřejné obchodovatelnosti cenných papírů (going public) • významná úloha specializovaných trhů a upisovatelů (underwriters) (příp. patron emise)

  12. INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) (2)Příjmy investičních bank z poplatků při upisování IPO (mil. USD, 1. čtvrtletí)

  13. z hlediska původu obchodovaných finančních dokumentů: trh primární x trh sekundární z hlediska emitentů: trh zprostředko- vatelský (intermediated) x trh nezprostřed- kovatelský (nonintermediated) KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (3)

  14. z hlediska struktury trhů a formy jejich organizace: trh mimoburzovní x trh aukční z hlediska obchodovaných dokumentů: „spot” trh x „futures” trh KLASIFIKACE FINANČNÍCH TRHŮ (4)

  15. SUBJEKTY KAPITÁLOVÉHO TRHU • investiční banky, komerční banky • institucionální investoři • vlády (federální i místní, municipality, zahraniční) • brokeři • dealeři + market-makeři + kurzový makléř (specialist) • makléři • spekulantibýci (bulls, hausse)xmedvědi(bears, baisse)

More Related