Politique d’actionnariat des sociétés cotées envers les particuliers

1. Politique d’actionnariat des sociétés cotées envers les particuliers Création de Valeur et Gouvernance R.Boucher – P.Cazenave EDC -1 Avril 2008

2. Les objectifs de la cotation en bourse • Objectifsde la politiqued’actionnariat • Fidéliserles actionnairesactuels • Attirerles actionnairesfuturs • Opiniondes actionnairesindividuels • 59% regrettentabsenceou manque de communication • 18% ressentent une faibleprise en compte des actionnaires • 7% notent un manque de transparence Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

3. L’actionnariatindividuel en France • Détention de valeursmobilières • 11 millions de Français  23,6% de la population • Classes d’actif : Actions, OPCVM, Obligations • Détention en direct de sociétés cotées • 6,7 millions de Français  14,5% de la population Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

4. L’actionnariatindividuel en France • Etude2007 TNS/EURONEXT • Un actionnariatfidèle • Faibleniveaud’activitéboursière • Durée longue de conservation des titres Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

5. Les enjeux de la cotation en bourse • Enjeux commerciaux • Le désir de notoriété / crédibilité • Enjeux financiers • Le besoin de capitaux • La réduction de l’endettement • Enjeux stratégiques • Liquéfier la position de certains actionnaires • Protection du capital Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

6. Les moyensfinanciers • Méthode de soutien de cours • Rachat d’actions par la société. • Loi du 2/07/98. Rachat libre jusqu’à 10%. • IBM: 12,5 milliards de $. Rachat de 8%. • Cours de rachat 105,18 $. • Remontée immédiate du titre. • Gain à moyen terme. • Pratique permanente et courante. Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

7. Les moyensfinanciers • Distribution de dividendes • 24 milliards d’€ versés en 2005 par les sociétés du CAC. • + 50% par rapport à 2004. • Théorie du signal: • Information sur la performance • Possibilité de dégager du cash. • Convaincre de la stratégie. • Théorie de l’agence. • Le dividende induit une prime de marché. • Exemple de Canal+. • Effet de mode? Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

8. Les moyensfinanciers • Distribution de produits financiers privilégies • Emissions ADPSDV. • Emissions de DS en cas d’augmentation de capital. • Emissions d’OCA. Enjeux Moyens financiers Gouvernance • Avantages fiscaux • Un exemple Suez Environnement • Incitation à rester au capital pendant trois ans. • Accord avec l’Etat et loi de 1987 sur neutralité fiscale des titres (fusion GDF). Actionnariat

9. Thèmes privilégiés des actionnaires Q : Parmi les sujets suivants, quels sont ceux sur lesquels il vous semble important que les sociétés cotées renforcent leur communication en direction des actionnaires individuels ? Enjeux % Perspectives Moyens financiers Développement durable Comptes, éléments financiers Gouvernance Stratégie Métiers, produits ou services Actionnariat Environnement Présence internationale Politique de ressources humaines Gouvernement d’entreprise

10. Gouvernanced’entreprise • Application • Principe de la création de valeur •  Maximisation du cours boursier • Transparence sur la rémunération des dirigeants •  Réponse attentes actionnaires • Dialogue avec les parties prenantes •  Être à l’écoute des attentes de l’environnement de la société • Rigueur, Contrôle et Transparence •  Audit par agence de notation/CAC Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

11. Gouvernanced’entreprise • Cas Air France • Dialogue avec les parties prenantes Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

12. ResponsabilitéSociale des Entreprises • Principe • Réponse aux préoccupations de la société civile • Démarche développement durable • Permet présence dans OPCVM/Indice DD Enjeux Moyens financiers • Diversité RH •  Égalité Hommes/Femmes •  Lutte contre la discrimination •  Insertion des personnes handicapées Gouvernance Actionnariat • Investissements ISR • Obligation légale et limites

13. Le Mécénat • Illustration par l’exemple… • Manifestations sportives: • Société Générale: Equipe de France de Rugby • Société Générale: FFG • Suez: Basket Besançon. • Culture, Art et Patrimoine: • LVMH: Restauration Maison Dior • LVMH: Restauration de 3 salles du château de Versailles. • LVMH: Rénovation des jardins du Palais Royal à Paris en 1992. • Cartier: Fondation consacrée à l’art contemporain. • Mécénat Total Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

14. Inscriptionaunominatifpur • Modalités • Transfertdes titres de la banque du porteurversl’intermédiairefinancier de l’entreprisecôtée • Avantages • La gratuité de la gestion • La garantie d’une information personnalisée • Un accès facilité à l’assemblée générale et au vote Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

15. Clubs / Cerclesd’actionnaires • Modalités • Nécessitéd’êtreactionnaire (seuils, nominatif) • Avantages • Formations • Visites de sites • Offresde services • Réductions/Privilèges • Invitationsconcerts, sports, musée, etc. Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

16. Clubs / Cerclesd’actionnaires • Modalités • Nécessitéd’êtreactionnaire – Différentscritèresexistants • EDF  1 actionauporteur • Compagniedes Alpes  100 actionsaunominatif • BNP  200 actions en compte = 12 800 € • LVMH  Demande de justificatif • GDF  Déclaration sur l’honneur Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

17. Clubs / Cerclesd’actionnaires • Avantages • Formations • Suez  FormationEcole de la Bourse • Arkema  Formation Croix Rouge • BNP  FormationGestion de Patrimoine • Visites de sites • Areva Visite de centralenucléaire • GDF  Visite salle des marchés de l’énergie • Renault  Visite de centre de production • Invitationsconcerts, sports, musée, etc. • Total  Invitationauxévènements de mécénat • SG  Invitation match de rugby • EDF  Invitationconcert Radio France Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

18. Clubs / Cerclesd’actionnaires • Avantages • Réductions/Privilèges • Cie des Alpes  Deuxjours de skigratuits • Club Med  5% sur le catalogue • Eurotunnel  30% sur 6 billetsdansl’année • Accord 12% sur les séjourshotels • Pernod-Ricard Prixpréférentiels • Réuniond’informations • Présenceauxdifférentssalons de l’investissement Enjeux Moyens financiers Gouvernance Actionnariat

19. Merci de votreattention