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Administração Financeira II

3. 2. 1. Administração Financeira II. UFF – 2011 Prof. Jose Carlos Abreu. Administração Financeira II. Parte I – Revisão de Matematica Financeira Parte II – Administração Financeira. Boa Noite ! Nossas Aulas. Teoria Exemplo Exercícios. Boa Noite ! Nosso Material. Apostila Slides

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Administração Financeira II

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Presentation Transcript

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  4. Administração Financeira II UFF – 2011 Prof. Jose Carlos Abreu

  5. Administração Financeira II Parte I – Revisão de Matematica Financeira Parte II – Administração Financeira

  6. Boa Noite !Nossas Aulas Teoria Exemplo Exercícios

  7. Boa Noite !Nosso Material Apostila Slides Calculadora Financeira

  8. Nossos Slides • Estes Slides foram montados a partir da Apostila • Exatamente = ctrl C, ctrl V • Estes slides são seus. • Voce pode copia-los quando quiser no seu Pen Dr, CD ou disquette.

  9. Nossa Prova Prova P1 e Prova P2 = peso 60% Trabalho Listas de exercícios = peso 40%

  10. PARTE IRevisão deMatemática Financeira

  11. PARTE IIAdministração Financeira

  12. Capitulo 1 • INTRODUÇÃO A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

  13. O Objetivo de estudar Finanças? • O objetivo quando estudamos FINANÇAS CORPORATIVAS é a tomada da decisão administrativa ótima.

  14. Finanças Corporativas significa na pratica: • Identificar TODAS as alternativas de projetos de Investimentos disponíveis. • Saber quais alternativas oferecem as MELHORES relações Risco x Retorno para seus investidores • RECOMENDAR investir nas melhores alternativas

  15. TEORIA X PRATICA: • Existe uma diferenças de desempenho econômico entre as firmas que fazem contas e as firmas quer não fazem contas?

  16. O JARGÃO Falando a mesma língua

  17. VISÃO PANORÂMICA

  18. Identificação do Ambiente Identificação do Investidor Identificação do Ativo Taxa de Retorno Fluxos de Caixa Avaliação do Ativo Analise de Investimentos Decisão Financeira Ótima

  19. Identificando o Ambiente • Existe o mercado? O que o mercado quer? • Qual é o tamanho do mercado? • Quem são ou serão nossos clientes? • Quais são os concorrentes? Mercado saturado? • Produtos substitutos? • Taxa de Juros básica da Economia local • Mercado Livre? Monopólio? Eficiente? • Sistema Judiciário eficaz? Cultura local?

  20. Identificação do Ambiente Identificação do Investidor Identificação do Ativo Taxa de Retorno Fluxos de Caixa Avaliação do Ativo Analise de Investimentos Decisão Ótima

  21. As Premissas Fundamentais: • Os Investidores tem Aversão ao Risco • Os Investimentos tem que dar Retorno

  22. Identificando o Comportamento dos Investidores • Os Investidores tem Aversão ao Risco Taxa de Retorno Risco

  23. Identificação do Ambiente Identificação do Investidor Identificação do Ativo Taxa de Retorno Fluxos de Caixa Avaliação do Ativo Analise de Investimentos Decisão Ótima

  24. Taxa de Retorno • É a taxa do Custo Médio Ponderado de Capital que financia o projeto. Credores Socios

  25. Identificação do Ambiente Identificação do Investidor Identificação do Ativo Taxa de Retorno Fluxos de Caixa Avaliação do Ativo Analise de Investimentos Decisão Ótima

  26. Identificando o Ativo • Identificamos e Representamos ativos pelos seus Fluxos de Caixa

  27. Representação dos Ativospor um desenhista • Se você solicitar a um desenhista que represente um prédio, provavelmente você obterá um desenho:

  28. Representação dos Ativospor um corretor • Se você solicitar a um corretor de imóveis que represente o prédio, provavelmente você obterá Excelente localização, centro da cidade, prédio em centro de terreno com 12 andares. 5.000 de área útil ..........

  29. Representação dos Ativospor um executivo financeiro Se você solicitar a um consultor Financeiro que represente o mesmo prédio, você obterá...: Primeiro Perguntas: • Quanto Custou este ativo (prédio) ? • Quando você comprou ? • Quanto você recebe de alugueis ?

  30. Representação dos Ativospor um executivo financeiro • Em finanças representamos ativos como uma seqüência de Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 ...... t=T FCo FC1 FC2 FC3 .... FCT

  31. Exemplo • Representacao financeira de um investimento num imovel para aluguel. Considere que voce investiu $100.000,00 na compra de um imovel que pode ser alugado por $1.000,00 t=0 t=1 t=2 t=3 ...... t=12 -100.000 1.000 1.000 1.000 ... 1.000 120.000

  32. Exemplo • Representação financeira de um investimento em ações. Considere que voce investiu $50.000,00 na compra de ações da ALFA, cotadas hoje a $5,00 por ação. Dividendos anuais de $0,20 por ação. Espera vender cada ação por $7,45 daqui a 3 anos. t=0 t=1 t=2 t=3 -50.000 2.000 2.000 2.000 74.500

  33. AVALIAÇÃO DE ATIVOS

  34. Identificação do Ambiente Identificação do Investidor Identificação do Ativo Taxa de Retorno Fluxos de Caixa Avaliação do Ativo Analise de Investimentos Decisão Ótima

  35. Avaliação Quanto vale o seu negocio?

  36. Avaliação A Ferramenta é: Matemática Financeira

  37. A formula que relaciona Valor Presente com Valor Futuro, vem da Matemática Financeira VF = VP ( 1 + k) t ou seja VP = VF / ( 1 + k) t

  38. Valor Presente de um Ativo é: • VP é Função dos Fluxos de caixa projetados • VP é Função da taxa de retorno • VP é o somatório dos FC’s projetados descontados pela taxa de retorno • Este é o método do FCD

  39. Exemplo: Avaliando um Ativo que tenha uma vida economicamente útil de 3 anos • Devemos projetar os resultados futuros deste Ativos pelos próximo 3 anos

  40. Projetar os Fluxos de Caixa

  41. Projetar os Fluxos de Caixa t=0 VP = ?

  42. Projetar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 VP FC1

  43. Projetar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 VP FC1 FC2

  44. Projetar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 VP FC1 FC2 FC3

  45. Descontar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 VP FC1 FC2 FC3

  46. Descontar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 VP FC1 FC2 FC3

  47. Descontar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 VP FC1 FC2 FC3

  48. Descontar os Fluxos de Caixa t=0 t=1 t=2 t=3 VP FC1 FC2 FC3

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