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Desarrollo del mercado de futuros y opciones Aspectos Jurídicos Hugo N .L. Bruzone

Desarrollo del mercado de futuros y opciones Aspectos Jurídicos Hugo N .L. Bruzone. XXVI Congreso Latinoamericano de Derecho Bancario. Los mercados de futuros y opciones cumplen dos funciones relevantes:. Transferir riesgos Formar precios.

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Presentation Transcript

  1. Desarrollo del mercado de futuros y opciones Aspectos JurídicosHugo N .L. Bruzone XXVI Congreso Latinoamericano de Derecho Bancario

  2. Los mercados de futuros y opciones cumplen dos funciones relevantes: • Transferir riesgos • Formar precios

  3. Para lograr que los mercados puedan cumplir de manera eficiente esas funciones, se requiere que cuenten con liquidez y volúmenes adecuados.

  4. En 2006 se negociaron 11.859.000 Millones de contratos sólo en los mercados formales (FIA Survey) El Crecimiento mundial del mercado se aceleró estos últimos años: En relación con el año anterior: -2006 creció 19% -2005 creció 12% -2004 creció 9% Mercado Mundial

  5. Representa el 5,9% del mercado mundial. Brasil representa el 79,4% de ese 5,9% (4,7%) El mercado institucional argentino representa apenas el 0,34% del volumen mundial operado. Mercado Latinoamericano

  6. Desde un punto de vista legal, las asignaturas pendientes para lograr el desarrollo del mercado son: • Legislación adecuada que permita un manejo más eficiente de los recursos. • Reducción de restricciones a los flujos de capitales

  7. Situación Actual El artículo 130 de la Ley de Concurso y Quiebras no permite la compensación de créditos y débitos una vez operada de la quiebra de una de las partes. (imposibilidad de Netting) A su vez el Art. 20 permite al concursado optar por aquellos contratos con prestaciones recíprocas pendientes que le resulten favorables. (cherry picking)

  8. Países cuyas legislaciones permiten la compensación Poland Portugal Romania Slovakia South Africa South Korea Spain Sweden Switzerland United States Anguilla Australia Austria Belgium Brazil British Virgin Islands Canada The Czech Republic Denmark England Finland France Germany Greece Hungary Ireland Israel Italy Japan Luxembourg Malta Mexico New Zealand Norway

  9. Proyectos de Reforma • Proyecto año 2001 -Pérdida de estado parlamentario • Proyecto Conjunto CNV/BCRA -En análisis

  10. Normas cambiarias Restringe la posibilidad de entrar en contratos bajo legislación extranjera aún cuando la liquidación este pactada a ser realizada en pesos en el país.

  11. Ing. Enrique Butty 275- Piso 12 (C1001AfA) Buenos Aires ARGENTINA TEL: (54 11) 5288-2300 FAX: (54 11) 5288-2301 e-mail: estudio@bfmyl.com

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