1 / 9

Hospodářská politika

Hospodářská politika. Téma 3 Měnová politika v eurozóně. Eurosystém. Evropský systém centrálních bank (ESCB) N zemí s N +1 centrálními bankami Evropská centrální banka (ECB) plus centrální banky členských států eurozóny tvoří eurosystém

carney
Download Presentation

Hospodářská politika

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Hospodářská politika Téma 3 Měnová politika v eurozóně

  2. Eurosystém • Evropský systém centrálních bank (ESCB) • N zemí s N+1 centrálními bankami • Evropská centrální banka (ECB) plus centrální banky členských států eurozóny tvoří eurosystém • O měnové politice eurozóny rozhoduje Rada guvernérů složená z guvernérů členských národních CB a Výkonné rady ECB • Radě guvernérů předsedá prezident ECB

  3. Evropský systém centrálních bank

  4. Cíle MP eurozóny (1) • Cíl měnové politiky ESCB obecně určen Maastrichtskou smlouvou: „Prvořadým cílem ESCB je udržovat cenovou stabilitu. Aniž je dotčen cíl cenové stability, podporuje ESCB obecné hospodářské politiky ve Společenství se záměrem přispět k dosažení cílů Společenství …“ článek 105 • ESCB může také po dohodě s ECOFINem provádět devizové intervence, spravuje a řídí devizové rezervy, kontroluje platební systémy a zapojuje se do bankovního dozoru

  5. Cíle MP eurozóny (2) • Co je to cenová stabilita? • Od r. 1999 do r. 2003 meziroční nárůst HICP eurozóny pod 2 % • Od r. 2003 míra inflace ve střednědlouhém období v blízkosti 2 %. • Kdo určuje definici cenové stability? Rada guvernérů

  6. Nástroje MP eurozóny • Krátkodobé úrokové sazby • Klíčová úroková sazba ECB je 1T refinanční sazba používaná při pravidelných aukcích dodávajících likviditu (min bid) • Vkladová facilita: obchodní banka uloží volnou likviditu u CB „přes noc“; sazba vkladové facility tvoří dolní mez vývoje krátkodobých sazeb • Mezní zápůjční facilita – obchodní banka si při nedostatku likvidity může půjčit od CB; sazba mezní zápůjční facility tvoří horní mez vývoje krátkodobých sazeb

  7. Strategie MP eurozóny Cenová stabilita • pilíř – ekonomická analýza 2. pilíř – monetární analýza Analýza a prognóza hospodářského růstu, zaměstnanosti, vývoje cen, měnových kurzů a vnějších podmínek Vývoj měnových agregátů - zejména M3 a jejich vztah k inflaci ve střednědlouhém období Prognóza inflace a hospodářského růstu Rozhodnutí o sazbách

  8. Taylorovo pravidlo v eurozóně • Taylorovo pravidlo jako nástroj odhalení preferencí centrální banky i = i* + a( - *) + b (y - y *) • Empirický výzkum: koeficient “a” > koeficient “b”  ECB klade relativně vyšší význam inflaci než růstu

  9. Literatura • BALDWIN R.- WYPLOSZ, Ch. Ekonomie evropské integrace. 1. vydání Praha, Grada Publishing, a.s., s. 401-414, 2008.

More Related