Les administrateurs dans la ligne de mire de la bonne gouvernance

1. Les administrateurs dans la ligne de mire de la ��bonne gouvernance�� L�entreprise face aux nouveaux risques C�D� � Universit� Laval 23 f�vrier 2007 St�phane Rousseau

2. Gouvernance Objectifs Favoriser la maximisation de la valeur Emp�cher la destruction de valeur La qualit� de la gouvernance importe Conditions de financement Comp�titivit� des entreprises

3. Probl�mes de gouvernance Conflit entre les dirigeants et les actionnaires Conflit entre les actionnaires dominants et les actionnaires minoritaires Conflit entre les actionnaires et les autres parties int�ress�es

4. Conseil d�administration:plaque tournante de la gouvernance

5. Conseil d�administration:plaque tournante de la gouvernance ��Un r�gime de gouvernement d�entreprise doit assurer le pilotage strat�gique de l�entreprise et la surveillance effective de la gestion par le conseil d�administration, ainsi que la responsabilit� et la loyaut� du conseil d�administration vis-�-vis de la soci�t� et de ses actionnaires.�� Principes de l�OCDE sur le gouvernement d�entreprise

6. Mission du conseil d�administration Responsabilit� de g�rance Int�grit� du chef de la direction et des hauts dirigeants; Planification strat�gique; Identification et gestion des risques; Planification de la rel�ve; Politique de communication; Syst�mes de contr�le interne; Gouvernance Instruction g�n�rale 58-201 relative � la gouvernance, art. 3.1

7. Structure et composition du conseil d�administration R�le central de l�ind�pendance des administrateurs ��Volet essentiel d�une gouvernance efficace�� Rapport Saucier (2001) Mise en place de comit�s du conseil Comit� de v�rification Comit� de nomination Comit� de r�mun�ration

8. R�le de la responsabilit� civile La responsabilit� civile: instrument de gouvernance? ��So what gives outside directors incentives to work hard, pay attention, and exercise judgment independent of management? One answer, often left implicit, is that legal liability is an important factor in leading outside director to do a good job.�� Black, Cheffins et Klausner (2005)

9. D�bat sur le r�le de la responsabilit� civile en mati�re de gouvernance Th�se de la trivialit� Peu de poursuites contre les administrateurs Black, Cheffins et Klausner (2005) Poursuites frivoles ou vexatoires Romano (1991); Cooper-Alexander (1991) R�le de l�assurance-responsabilit� Black, Cheffins et Klausner (2005)

10. D�bat sur le r�le de la responsabilit� civile en mati�re de gouvernance Th�se de la pertinence L�gitimit� des pratiques exemplaires de gouvernance Eisenberg (1999); Black, Cheffins et Klausner (2005) Fonction p�dagogique Rock (1997); Cr�te (2006) Renforce les sanctions r�putationnelles Black, Cheffins et Klausner (2005) R�le de l�assurance-responsabilit� Qualit� de la gouvernance et prime d�assurance Core (2000) Les assureurs comme sentinelles de la gouvernance Griffith (2005)

11. Responsabilit� civile et gouvernance: ambivalence des tribunaux L�gitimit� des pratiques exemplaires de gouvernance: norme de prudence et diligence Les pratiques exemplaires comme bouclier L�apparition de normes plus strictes force les soci�t�s � am�liorer la qualit� des d�cisions des conseils d�administration. L'�tablissement de r�gles de r�gie d'entreprise devrait servir de bouclier prot�geant les administrateurs contre les all�gations de manquement � leur obligation de diligence Magasins � rayons Peoples Inc. (Syndic de) c. Wise, 2004 CSC 68, par. 64.

12. Responsabilit� civile et gouvernance: ambivalence des tribunaux Les pratiques exemplaires comme �l�ments contextuels Greenlight made extensive submissions as to the failure of the Board or the Special Committee to scrupulously comply at all times with corporate governance best practices or corporate governance policies adopted by MID.� There is no evidence before this court that the failure of the Board or the Special Committee in certain instances to comply scrupulously in all respects with such corporate governance practices or policies resulted in the directors not complying with either their duty of good faith or duty of care.� I think the law is clear that the onus is on the complainant to bring forward evidence to establish breach of the directors duty of good faith or duty of care. Greenlight Capital Inc. v. Stronach, 2006 CanLII 36620 (ON S.C.)

13. Responsabilit� civile et gouvernance: ambivalence des tribunaux Les pratiques exemplaires comme �l�ments contextuels Unlike ideals of corporate governance, a fiduciary�s duties do not change over time. This Court strongly encourages directors and officers to employ best practices, as those practices are understood at the time a corporate decision is taken. But Delaware law does not�indeed, the common law cannot�hold fiduciaries liable for a failure to comply with the aspirational ideal of best practice In Re The Walt Disney Co. Derivative Litig. (Del. Ch. 2005)

14. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale La r�gle de l�appr�ciation commerciale et la fonction p�dagogique D�f�rence des tribunaux Les tribunaux ne doivent pas substituer leur opinion � celle des administrateurs qui ont utilis� leur expertise commerciale pour �valuer les consid�rations qui entrent dans la prise de d�cisions des soci�t�s. Magasins � rayons Peoples Inc. (Syndic de) c. Wise, 2004 CSC 68, par. 67.

15. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale Conditions d�application de la r�gle de l�appr�ciation commerciale On ne consid�rera pas que les administrateurs et les dirigeants ont manqu� � l�obligation de diligence �nonc�e � l�al.�122(1)b) de la LCSA s�ils ont agi avec prudence et en s�appuyant sur les renseignements dont ils disposaient. Les d�cisions prises doivent constituer des d�cisions d�affaires raisonnables compte tenu de ce qu�ils savaient ou auraient d� savoir. Magasins � rayons Peoples Inc. (Syndic de) c. Wise, 2004 CSC 68, par. 67.

16. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale R�gle de l�appr�ciation commerciale et conduite des administrateurs [Les tribunaux] sont toutefois en mesure d��tablir, � partir des faits de chaque cas, si l�on a exerc� le degr� de prudence et de diligence n�cessaire pour en arriver � ce qu�on pr�tend �tre une d�cision d�affaires raisonnable au moment o� elle a �t� prise. Magasins � rayons Peoples Inc. (Syndic de) c. Wise, 2004 CSC 68, par. 67

17. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale R�gle de l�appr�ciation commerciale et conduite des administrateurs [D]irectors are only protected to the extent that their actions actually evidence their business judgment. The principle of deference presupposes that directors are scrupulous in their deliberations and demonstrate diligence in arriving at decisions. UPM-Kymmene Corp. c. UPM-Kymmene Miramichi Inc., (2002) 27 B.L.R. (3d) 53, 88 (C.S.Ont.)�; conf. [2004] O.J. No. 636 (C.A.).

18. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale The significant impediment to Ford Canada�s reliance on the business judgment rule lies in the evidence accepted by the trial judge that the Ford Canada board brought little judgment to bear on the transfer pricing system.� Ford Canada�s board had little understanding of the transfer pricing system and its impact on the profitability of Ford Canada�s operations.� There was little discussion of the system at the board level and Ford Canada did not conduct any independent review of the system.� The evidence suggests that Ford Canada simply accepted the system that was put in place by Ford U.S., the majority shareholder.� There was no evidence that Ford Canada tried to negotiate an agreement that was more consistent with arm�s-length principles and failed; the attempt was never made.� Ford Motor Company of Canada, Ltd. v. Ontario Municipal Employees Retirement Board, 2006 CanLII 15 (ON C.A.)

19. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale R�gle de l�appr�ciation commerciale: source indirecte de normes de gouvernance Se renseigner D�lib�rer R�le des conseillers juridiques

20. Responsabilit� civile et gouvernance: r�gle de l�appr�ciation commerciale R�gle de l�appr�ciation commerciale: Perception par les administrateurs d�un risque de responsabilit� �lev� O�Callaghan & Associates, 2003 Promesse d�exon�ration comme source de motivation des administrateurs Importance de la r�gle de l�appr�ciation commerciale Doutes sur l�efficacit� de la responsabilit� civile comme instrument de gouvernance?

21. Questions, commentaires? stephane.rousseau@umontreal.ca www.droitdesaffaires.org