Vállalati pénzáramlás-kimutatások

1. Vállalati pénzáramlás-kimutatások Ulbert József

2. Pénzforgalmi versus költség szemlélet • Dinamikus versus statikus megközelítés (időszaki változás-fordulónapi állapot) • Pénzügyi versus számviteli megközelítés • Pénzbeáramlás versus árbevétel • Pénzkiáramlás versus költség • CF kimutatás versus eredménykimutatás (mérleg) • Működés, beruházás (befektetés) és finanszírozás oldaláról Ulbert József

3. Működési pénzáram • A szokványos ügymenet szerinti termelési, értékesítési tevékenységéhez kötődő pénzbeáramlások (források) és kiáramlások (felhasználások) különbözetei (NCF) • Nettó működési CF az eredménykimutatásból: • Mérleg szerinti eredmény (pozitív előjelű, a követő év mérlegében szerepel): kapott osztalékkal korrigált adózás előtti eredmény-adófizetési kötelezettség-kifizetett osztalék • Értékcsökkenés Ulbert József

4. Működési pénzáram • Nettó működési CF a mérlegből: • Forrás oldali növekmények NCF-t növelnek • Eszköz oldali növekmények NCF-t csökkentenek • Forrás oldali csökkenés NCF-t csökkent • Eszköz oldali csökkenés NCF-t növel Ulbert József

5. Nettó működési CF séma Ulbert József

6. Nettó működési CF tételek • Pozitív adózás előtti eredmény = forrás (E) – 12.-13. (E) (adó és osztalék) • Amortizáció = forrás (időbeli struktúra, adóelőny) (E) • Értékvesztés: számviteli kategória (E) • Céltartalék (MF), növekménye forrás • Befektetett eszköz eredménye (értékesítési ár-könyv szerinti érték) • Szállítók (MF), növekmény forrás Ulbert József

7. Nettó működési CF tételek 7. Rövid lejáratú kötelezettség (MF), növekmény forrás 8. Passzív időbeli elhatárolások (MF), növekmény forrás 9. Vevők (ME), növekmény felhasználás 10. Forgóeszközök (ME), növekmény felhasználás 11. Aktív időbeli elhatárolások(ME), növekmény felhasználás Ulbert József

8. Beruházási (befektetési) pénzáram • Befektetett eszközökkel és üzleti érdekeltségekkel kapcsolatos pénzbeáramlások és kiáramlások periódusonkénti különbözete • Eredménykimutatás oldaláról a kapott osztalék • Mérleg eszköz oldalról a befektetett eszközök a befektetett eszközök állományának változása Ulbert József

9. Nettó befektetési CF séma Ulbert József

10. Befektetési CF tételek 14. Befektetett eszközök beszerzése (felhasználás) 15. Befektetett eszközök eladása (forrás) 16. Kapott osztalék, részesedés (forrás) Ulbert József

11. Finanszírozási CF • Beruházási és működéssel kapcsolatos döntésektől elkülönülten kezelendő a finanszírozási döntés • Saját és idegen tőkefinanszírozás aránya: tőkestruktúra döntés • Rövid és hosszú távú finanszírozási források aránya: likviditás • Kölcsönvétel és kölcsönnyújtással kapcsolatos pénzbe- és kiáramlások egyenlege Ulbert József

12. Finanszírozási pénzáram séma Ulbert József

13. Finanszírozási CF tételek 17. Jegyzett tőke: MF, növekmény forrás 18. Kötvény:MF, kibocsátás forrás 19. Hitel: MF, növekmény forrás 20. Adott kölcsön: ME, növekmény felhasználás 21.Kapott pénzeszköz: MF, növekmény forrás 22. Egyéb hosszú lej.: MF, növekmény forrás Ulbert József

14. Példa: Mérleg eszközök(kivonat) Ulbert József

15. Példa: Mérleg, forrás(kivonat) Ulbert József

16. Eredménykimutatás (kivonat) Ulbert József

17. Példa: Működési CF Ulbert József

18. Példa: Befektetési CF Ulbert József

19. Példa: Finanszírozási CF Ulbert József

20. Pénzeszközök állományváltozása Ulbert József

21. Következtetések Nettó CF = Pénzeszközök időszaki állományváltozása! Pénzeszközök év végi állománya a mérlegből! Minden eszköz és forrásoldali tétel szerepel a cash flow-ban! Ulbert József

22. Köszönöm a figyelmet! Ulbert József

23. A témakör irodalma • Brealey-Myers: Modern vállalati pénzügyek IX./29. 869-904. o. • Bélyácz Iván: A vállalati pénzügyek alapjai 3. fejezet 48-50. o. Ulbert József