Download
1 / 32
320 likes | 462 Views
Euro & talous 2/2010. Pääjohtaja Erkki Liikanen 17.6.2010. Esityksen sisältö. Velkakriisin anatomia Poikkeustoimet tilanteen rauhoittamiseksi Rahoitusjärjestelmän tila Kuinka luoda pohja kestävälle kasvulle?. Velkakriisin anatomia. Velkakriisin anatomia.
E N D
Euro & talous 2/2010 Pääjohtaja Erkki Liikanen 17.6.2010
Esityksen sisältö • Velkakriisin anatomia • Poikkeustoimet tilanteen rauhoittamiseksi • Rahoitusjärjestelmän tila • Kuinka luoda pohja kestävälle kasvulle?
Meneillään olevan velkakriisin aikajana Nousukausi ja velkaantuminen Pankkikriisi Julkisten talouksien kriisi Hintakupla puhkeaa
Velkakriisin kolme opetusta • Ylivelkaantumiseen puututtava nykyistä aiemmin ja voimakkaammin • Riskien hinnoittelun vääristymät paisuttavat ylivelkaantumista • Kriisien ratkaiseminen vaatii kansainvälisiä/alueellisia toimenpiteitä
Toukokuun 1. ja 2. viikonlopun päätökset • Kreikkaan kohdistuva ohjelma on tärkeä osa kokonaisuutta • Hallitusten tekemillä päätöksellä on rajoitettu tartuntariskiä muihin maihin • Keskeistä ohjelman onnistumisessa on, että stressimaat pystyvät vakauttamaan julkisen taloutensa
Eurojärjestelmän toimet • EKP:n neuvosto ilmoittamat toimet vakavien markkinahäiriöiden helpottamiseksi: • Toteutetaan interventioita euroalueen julkisilla ja yksityisillä velkakirjamarkkinoilla (velkakirjamarkkinaohjelma) • Otetaan käyttöön kiinteän koron ja täyden jaon huutokauppamenettely kolmen kuukauden pitempiaikaisissa operaatioissa. • Toteutetaan kuuden kuukauden pitempiaikainen operaatio 12.5.2010 kiinteän koron ja täyden jaon huutokauppamenettelyllä • Aktivoidaan uudestaan väliaikainen swap-järjestely Yhdysvaltain keskuspankin kanssa
Valtioiden velkakriisin mahdolliset vaikutuskanavat yritysten rahoituskustannuksiin • Valtion riskilisän nousu kasvattaa pankkien ja yritysten riskilisiä • Valtioiden velkapapereiden tarjonnan kasvu voi syrjäyttää rahoitus- ja yrityssektorin rahoitusta • Valtion luottoluokituksen alentaminen vaikuttaa myös rahoitus- ja yrityssektorin velkarahoituksen hintaan • Valtioiden velkapapereiden hintojen lasku alentaa pankkien taseissa olevien samojen papereiden markkina-arvoa
Suurten pohjoismaisten finanssikonsernien yhteenlaskettu tulos*
Pankkikonsernien järjestämättömät saamiset ja arvonalentumistappiot Suomessa
Kotimaisten pankkien toimintaympäristö vaikeutuu Positiivista: • Pankkien kannattavuus ja vakavaraisuus keskimäärin vahva • Luottotappiot pysyneet tähän saakka vähäisinä Haasteellista pankkien kannattavuudelle: • Matala korkotaso korkokatteen kautta • Supistuneet asuntolainamarginaalit ja talletuskorkokilpailu • Varainhankinnan tuleva kallistuminen ja sääntelyuudistusten aiheuttamat kustannukset
Missä olemme nyt – kuinka päästä eteenpäin? • Julkinen velka on kasvanut voimakkaasti kaikissa kehittyneissä talouksissa • Ongelma ei rajoitu muutamaan maahan • Julkisen talouden vakautus on välttämätöntä • Välttämätön, mutta ei riittävä ehto • Kestävä kasvu edellyttää kilpailukykyä • Myös tulonmuodostuksesta on huolehdittava
Tarvittava muutos rakenteellisessa perusjäämässä 2010–2020 *
Viimeaikaisia indikaattoritietoja Suomesta Teollisuuden ja kuluttajien luottamus Teollisuuden uudet tilaukset
Uudistuva Suomi • Talouden rakenteita uudistetaan päättäväisesti • Työuria pidennetään alusta ja lopusta ja haetaan ratkaisuja työurien keskeytymiseen • Riittävästä kilpailusta pidetään huolta eri markkinoilla • Julkinen talous määrätietoisesti kestävälle pohjalle • Uudistuksilla nostetaan peruspalvelujen tuottavuutta • Julkisen talouden vakauttamisesta pitkäaikainen, yli vaalikausien ulottuva suunnitelma • Kilpailukyvyn ylläpitäminen yhteinen tavoite • Yhteinen palkka-ankkuri/raami ja paikallinen sopiminen palkanmuodostuksen lähtökohtina Tuotantomenetykset kurotaan umpeen
