NOVA STRUKTURA SEKUNDARNOG TRŽIŠTA I EFIKASNIJA ZAŠTITA INVESTITORA

1. NOVA STRUKTURA SEKUNDARNOG TRŽIŠTA I EFIKASNIJA ZAŠTITA INVESTITORA Jun 2012. www.sec.gov.rs

2. NOVI ZAKON O TRŽIŠTU KAPITALA - ciljevi - • veća zaštita investitora • obezbeđenje pravednog, efikasnog i transparentnog tržišta kapitala • smanjenje sistemskog rizika na tržištu www.sec.gov.rs

3. NOVA STRUKTURA TRŽIŠTA REGULISANO TRŽIŠTE MTP OTC www.sec.gov.rs

4. BEOGRADSKA BERZA A.D. REGULISANO TRŽIŠTE 1. segment listinga 1) prime listing - akcije – 5 izdavalaca - obveznice – 1 izdavalac 2) standard listing - akcije – 3 izdavaoca 2. open market - akcije – 238 izdavalaca MTP BELEX - akcije – 975 izdavalaca - obveznice – 1 izdavalac www.sec.gov.rs

5. ISKLJUČENJE SA TRŽIŠTA Kumulativno ispunjenje sledećih uslova: • skupštinska većina – najmanje ¾ ukupnog broja akcija sa pravom glasa • manje od 10.000 akcionara • u periodu od 6 meseci koji prethodi donošenju odluke ukupno ostvareni obim prometa akcija koje su predmet povlačenja iznosi manje od 0,5% od njihovog ukupno izdatog broja • da u okviru tog perioda, najmanje 3 meseca ostvareni mesečni obim prometa takvim akcijama na regulisanom tržištu, odnosno MTP, iznosi manje od 0.05% od njihovog ukupno izdatog broja • odluka društva o isključenju akcija mora da sadrži i neopozivu izjavu društva kojom se društvo obavezuje da od nesaglasnih akcionara, a na njihov zahtev, otkupi akcije po tržišnoj vrednosti www.sec.gov.rs

6. ZAŠTITA INVESTITORA • Fond za zaštitu investitora • Prospekt • Revizija • Izveštavanje javnih društava • Službeni registar informacija • Nadzor KHOV • Krivična dela www.sec.gov.rs

7. FOND ZA ZAŠTITU INVESTITORA Organizator Fonda – Agencija za osiguranje depozita Članovi Fonda: 1) investiciona društva - usluge upravljanja portfoliom - držanje novčanih sredstava i finansijskih instrumenata klijenata 2) kreditne institucije - držanje novčanih sredstava i finansijskih instrumenata klijenata 3) društva za upravljanje - usluge upravljanja portfoliom kljentima koji nisu IF - držanje novčanih sredstava i finansijskih instrumenataklijenata Doprinos: inicijalni i redovni Naknada za upravljanje Fondom Osigurani slučaj : 1) stečajni postupak nad članom Fonda 2) kada Komisija utvrdi da je član Fonda u nemogućnosti da ispuni svoje dospele obaveze prema klijentima Osigurana potraživanja klijenata: 1) Novčana potraživanja u dinarima 2) Potraživanja za povraćaj finansijskih sredstava www.sec.gov.rs

8. PROSPEKT • Komisija odobrava objavljivanje prospekta • za javnu ponudu hartija od vrednosti • za uključenje hov na regulisano tržište i MTP • Jedinstveni prospekt • Podeljeni prospekt (Dokument o registraciji, dokument o hartijama i skraćeni prospekt) • Znatno proširena sadržina prospekta • Prospekt mora da sadrži sve informacije koje omogućavaju investitoru da izvrši objektivnu procenu izdavaoca hov kao i prava iz tih hartija www.sec.gov.rs

9. PROSPEKT- za različite hov i izdavaoce - • Posebno je propisana sadržina prospekta za različite hartije i izdavaoce: • akcije • dužničke i izvedene hartije od vrednosti • akcije zatvorenih investicionih fondova • depozitne potvrde • dužničke hartije od vrednosti koje izdaje Republika Srbija, autonomne pokrajine, jedinice lokalne samouprave, pravna lica korisnici budžetskih sredstava i organizacije obaveznog socijalnog osiguranja u Republici • hartije od vrednosti koje izdaju međunarodna javna tela i dužničke hartije od vrednosti za koje garantuje država članica OECD-a www.sec.gov.rs

10. REVIZIJA FINANSIJSKIH IZVEŠTAJA JAVNIH DRUŠTAVA • Pravno lice koje obavlja reviziju može obaviti najviše 5 revizija godišnjih finansijskih izveštaja kod istog javnog društva • Zabranjeno istovremeno obavljanje revizije i pružanje konsultantskih usluga istom društvu • Uslovi za revizora: najviše profesionalno zvanje, najmanje 3 godine iskustva i nezavisnost • Komisija može od revizora zahtevati i dodatna obaveštenja • Komisija može da zahteva ponovnu reviziju od strane drugog revizora • Komisija utvrđuje i objavljuje listu pravnih lica koja mogu obavljati reviziju www.sec.gov.rs

11. IZVEŠTAVANJE JAVNIH DRUŠTAVA (1/2) • Periodični izveštaji • Godišnji izveštaj • Polugodišnji izveštaj • Kvartalni izveštaj Povremene informacije • Obaveštenje o značajnim učešćima • Obaveštenje o promenjenom broju akcija sa pravom glasa i novom ukupnom broju akcijasa pravom glasa i vrednost osnovnog kapitala • Obaveštenje o sticanju sopstvenih akcija • Obaveštenje o promeni u pravima iz hartija od vrednosti • Obaveštenje o novom izdavanju dužničkih hartija od vrednosti • Predlog izmena statuta ili osnivačkog akta • Obaveštenje u vezi sa održavanjem skupštine akcionara • Spisak lica koja poseduju insajderske informacije • Insajderske informacije www.sec.gov.rs

12. IZVEŠTAVANJE JAVNIH DRUŠTAVA (2/2) • Promena objavljene insajderske informacije • Godišnji dokument o objavljenim informacijama • Druge povremene informacije • Druge informacije koje dostavljaju fizička i pravna lica, a u vezi su sa javnim akcionarskim društvima • Obaveštenje o značajnim učešćima • Lica koja obavljaju dužnosti rukovodioca kod izdavaoca i lica koja su sa njima povezana dostavljaju Komisiji obaveštenje o sticanjima ili otuđenjima za sopstveni račun akcija tog izdavaoca, a koje su uključene na tržište u Republici, kao i sticanjima ili otuđenjima i drugih finansijskih instrumenata povezanih sa akcijama www.sec.gov.rs

13. SLUŽBENI REGISTAR INFORMACIJA • Komisija vodi službeni registar informacija • Svi registri se objavljuju na internet stranici Komisije www.sec.gov.rs www.sec.gov.rs

14. SLUŽBENI REGISTAR INFORMACIJA REGISTRI 1/3 • registar izdavalaca kojima je Komisija odobrila objavljivanje prospekta za javnu ponudu hartija od vrednosti • registar izdavalaca čiji su finansijski instrumenti uključeni u trgovanje na regulisano tržište, odnosno MTP u Republici • registar javnih društava, koji obuhvata sledeće podregistre: • finansijskih izveštaja, godišnjih, polugodišnjih i kvartalnih izveštaja, bitnih informacija i propisanih podataka koje svako društvo dostavlja • izdavalaca koji su izdali finansijske instrumente, a Komisija je odobrila ponudu bez obaveze objavljivanja prospekta • imalaca značajnih učešća u javnim društvima koji su dostavili informacije u skladu sa poglavljem V ZTK (obaveze javnih društava) • javnih društava koja ne ispunjavaju svoje obaveze iz poglavlja V ZTK ili akta Komisije i izrečene mere i sankcije • društava kojima je prestalo svojstvo javnog društva www.sec.gov.rs

15. SLUŽBENI REGISTAR INFORMACIJA REGISTRI 2/3 • registar pravnih i fizičkih lica kojima je odobren status kvalifikovanih investitora • registar izdatih i oduzetih dozvola za rad, dozvola za obavljanje delatnosti, koji obuhvata sledeće podregistre: • saglasnosti na opšta akta • saglasnost na članove uprave • sticanje kvalifikovanog učešća u kapitalu • izrečene mere i sankcije • registar lica koja imaju dozvolu za obavljanje poslova brokera, portfolio menadžera i investicionog savetnika i lica kojima je oduzeta dozvola www.sec.gov.rs

16. SLUŽBENI REGISTAR INFORMACIJA REGISTRI 3/3 • registar koji se vodi u skladu sa Zakonom o investicionim fondovima • izdatih i oduzetih dozvola za rad društvima za upravljanje i fondovima upisanim u registar investicionih fondova • saglasnosti na opšta akta • saglasnosti na članove uprave • sticanje kvalifikovanog učešća u kapitalu • izrečenih mera i sankcija • registar koji se vodi u skladu sa Zakonom o preuzimanju akcionarskih društava www.sec.gov.rs

17. NADZOR KHOV • Komisiija reguliše, vrši nadzor i prati: • poslove izdavaoca i javnih društava • izvršavanje obaveze izveštavanja izdavalaca i učesnika na regulisanom tržištu, odnosno MTP • poslovanje investicionih društava i organizatora tržišta, uključujući i lica koja poseduju kvalifikovano učešće, članove uprave i druge zaposlene kod tih lica • poslovanje Centralnog registra, lica sa kvalifikovanim učešćem, članove uprave i zaposlene u Centralnom registru • sekundarno trgovanje finansijskim instrumentima u Republici, bez obzira na to da li se takvo trgovanje vrši na regulisanom tržištu, odnosno MTP ili van njih • poslovanje Fonda, organizatora Fonda i članova Fonda www.sec.gov.rs

18. KRIVIČNA DELA • zabrana manipulacije na tržištu • korišćenje, otkrivanje i preporučivanje insajderskih informacija • neovlašćeno pružanje investicionih usluga www.sec.gov.rs

19. KRAJ www.sec.gov.rs