160 likes | 305 Views
GLAVA XVI. SPOJUVAWA, PREZEMAWA I DRUGI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE. OSNOVNI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE. Prezemawe na kompanii Zgasnuvawe na ednata kompanija, Nejziniot imot i obvrski preo|aat vo sopstvenost na drugata kompanija. Konsolidacija
E N D
GLAVA XVI SPOJUVAWA, PREZEMAWA I DRUGI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE
OSNOVNI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE Prezemawe na kompanii • Zgasnuvawe na ednata kompanija, • Nejziniot imot i obvrski preo|aat vo sopstvenost na drugata kompanija. Konsolidacija • Spojuvawe na dve kompanii so re~isi ednakva sila. • Formirawe na eden nov subjekt. • Imeto na novata kompanija e spoj na imiwata na dvete kompanii Prezemawe i konsolidacija
OSNOVNI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE • Horizontalno spojuvawe: • Spojuvawe na dve kompanii koi se nao|aat na isto mesto vo procesot na dobivawe na nekoj proizvod. (Pr: Daimler+Chrysler, KPMG+Ernst&Young) • Vertikalno spojuvawe: • Spojuvawe na dve kompanii koi se nao|aat na razli~ni pozicii vo toj proces. (Pr: Disney + ABC TV) • Kongeneri~ni spojuvawa • Spojuvawa na kompanii od srodni, no ne i istovetni dejnosti (Pr: AOL + Time + Warner) • Konglomerat: • Spojuvawe na kompanii od razli~ni dejnosti
Branovi na spojuvawa • Kraj na XIX vek: • Okrupnuvawa za pazarna ekspanzija • Po Prvata svetska vojna • Vertikalna integracija • 1960-ti: • Diverzifikavija - konglomerati • 1980-ti: • Specijalizacija, inovacii • 1990-ti: • Horizontalni integracii • Visokovredni spojuvawa
MOTIVI ZA SPOJUVAWE I PREZEMAWE NA KOMPANII 1. Sinergetski efekti: • Operativna sinergija - rezultat na ekonomijata na obem vo upravuvaweto, marketingot ili proizvodstvoto do koja doa|a pri spojuvaweto na dve pomali kompanii. • Finansiska sinergija - rezultat na o~ekuvanite namaluvawa na nekoi od tro{ocite vrzani za izvorite na finansirawe ili odano~uvaweto. 2. Zgolemuvawe na efikasnosta na menaxmentot. 3. Nabavka na sredstva po cena poniska od nivnata pazarna vrednost. 4. Vi{ok na gotovina 5. Konsolidacija na dejnosta
NEOPRAVDANI MOTIVI ZA SPOJUVAWE 1. Li~ni preferencii na menaxmentot. 2. Diverzifikacija.
POSTAPKA NA SPOJUVAWATA • Ulogata na investiciskite banki. • Realizacija na neprijatelskite prezemawa. • Ponuda vo dve fazi.
Smetkovodstven tretman na spojuvawata: Evidencija vo oblik na kupuvawe
ODBRANBENI TAKTIKI NA MENAXERITE • Ubeduvawe na postojnite akcioneri • Odredbi vo statutot na kompanijata • Liverixna rekapitalizacija • Dogovori za reotkup • Otrovni tableti • Vitez na bel kow • Zlatni padobrani
DONESUVAWE ODLUKA ZA SPOJUVAWE I PREZEMAWE Dobivka (DSVAB)= SVAB – (SVA+SVB) Tro{ok = Platen iznos – SVB NSV = Dobivka – Tro{ok = DSVAB – (Platen iznos – SVB)
DONESUVAWE ODLUKA ZA SPOJUVAWE I PREZEMAWE Opredeluvawe na cenata pri prezemaweto Prezemawe so pla}awe vo akcii
OSTANATI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE Otkup so zadol`uvawe • Otkup na akciite na firmata so koristewe na kredit, baziran na imotot na samata kompanija Povlekuvawe vo privatnost ili privatizacija - prednosti: 1. Nema potreba od zadovoluvawe na barawata na akcionerite za pogolemi dividendi. 2. Se izbegnuvaat konfliktite me|u menaxerite i akcionerite vo pogled na strategiskata orientacija na firmata. 3. Se izbegnuva potrebata od podgotvuvawe redovni izve{tai za javnosta, {to im odzema zna~ajno vreme na menaxerite.
OSTANATI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE Odvojuvawe • Izdvojuvawe na del od kompanijata • Otsekuvawe na del od kompanijata • Proda`ba na del od kompanijata. • Klasi~na likvidacija na kompanijata ili del od nea.
OSTANATI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE Strategiski (korporativni) alijansi • Ne pretstavuva spojuvawe, tuku samo zaedni~ko vlo`uvawe vo oblasta na istra`uvaweto i razvojot, marketingot, dodeluvawe na tehnologija pod licenca i sl.
OSTANATI OBLICI NA PRESTRUKTURIRAWE Holding kompanii • Dru{tva so kontrola vrz drugi kompanii vrz osnova na odredeno akcionersko u~estvo (10-20%) • Prednosti: • Kontrola so nisko u~estvo • Izolacija na rizicite
go kupuva • You Tube e osnovana vo fevruari 2005, kako .com kompanija nameneta za plasirawe video prezentacii preku internet • Osnova~i se trojca porane{ni vraboteni vo PayPal • Istata godina, spisanieto TIME ja proglasuva za “izum na godinata” • Denes, veb-stranicata ima 100.000.000 poseti dnevno i 65.000 novi video-klipovi postaveni na nea sekoj den • Na krajot na 2006 godina, Google ja prezema kompanijata, pla}aj}i 1,65 milijardi dolari vo akcii na Google • You Tube ostanuva da postoi kako posebna kompanija, za da se za~uva nejziniot popularen brend i posvetenata publika