Outubro de 2008

1. Desafios e Oportunidades do Mercado de Livre Contratação Como Analisar os Riscos e Benefícios de ser Consumidor Cativo ou Aderir ao Mercado de Livre Contratação - Visões de Curto e Médio Prazo - João Carlos Mello - Presidente Outubro de 2008

2. Agenda • O Momento Atual • Expectativas no ACR • Futuro do ACL • O Processo Decisório • Considerações Finais

3. O MOMENTO ATUAL

4. Geradores FAE MERCADO - REDE DE CONTRATOS Auto-Geradores Contratos Anteriores + Leilões Públicos (Existente + Nova) E o Futuro dos mercados ? Distribuidoras Comercializadores Livre Negociação ACR Livres Cativos Especiais 71 % 1 % 28 % ACL Nota: principais relações comerciais – Abril 2008

5. MERCADO COMPETITIVO - EXPECTATIVAS MÁXIMAS 56 % 21% Mercado Competitivo - Máximo Especial Max Pequena Indústria Grande Comércio Hoje 35% Livre Max 1% Esp. ACL - Livres 27% Esta “estrada” depende de disponibilidade de energia e preços no ACL versus tarifas no ACR Nota: expectativa da consultoria

6. 50% ~ 25% 0% 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Cativos Estagnação Corte de Lastro GN e Falta de Oferta Autoprodução Remota Crescimento rápido Desbalanço oferta > demanda Livres + Especiais MERCADO COMPETITIVO – O CAMINHO 29%

7. 25 80 76 76 76 76 75 73 70 70 68 20 60 50 15 40 10 30 20 5 10 - - 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 O MOMENTO ACR – ENERGIA EXISTENTE Preço (R$/MWh) Volume (GW.médio) 2005-08 2006-08 Os leilões de energia existente trouxeram grandes volumes para o ACR com preços atraentes pelo excesso de oferta naquele momento – 2004 e 2005 2006-03 2007-08 2007-08 2008-08 base jan/08 2009-08

8. O MOMENTO ACR – ENERGIA EXISTENTE GRANDE VOLUME DE RECONTRATAÇÕES MUITO CONCENTRADO

9. O MOMENTO ACR – ENERGIA NOVA

10. O MOMENTO ACR Incertezas na Oferta – Nova e Existente

11. O MOMENTO ACL Incerteza do Tipo de Oferta Certeza de Falta de Nova Oferta Incerteza no Volume de Oferta

12. OS MOMENTOS ACR & ACL • ACR está mais seguro e a questão é o custo • ACL deve buscar novas soluções onde couber O Consumidor o que Faz ?

13. EXPECTATIVAS NO ACR

14. O MERCADO ACR ACR DISTRIBUIDORA BRASIL • 64 Distribuidoras de Energia Elétrica Análise da Distribuidora Brasil para Evitar Específicas TOP 10 65% do Volume Total

15. A2 DISTRIBUIDORA BRASIL A3 A4 ITAIPU PROINFRA . . BT MERCADO CATIVO ACR Variação com preço do combustível O MERCADO ACR recontratação Política Tarifária ? ENERGIA EXISTENTE CL LEILÃO ENERGIA NOVA Esp. CONTRATOS BILATERAIS Compras no Atacado

16. Crescimento de Mercado - GWh EPE - EPE - EPE - A&C Alto Referencia Baixo 2007 5,4% 5,1% 4,1% 5,4% 2008 5,4% 5,1% 4,1% 4,7% 2009 5,4% 5,1% 4,1% 4,6% 2010 5,4% 5,0% 4,0% 4,6% 2011 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% 2012 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% 2013 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% 2014 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% 2015 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% 2016 6,1% 5,0% 4,0% 4,6% O MERCADO ACR - CRESCIMENTO • Crescimento 2008 – 2007 previsto do PIB de 5,1% (P.D.E.E. - 2008-2012) – Agosto 2008 • Confederação Nacional da Indústria (CNI) elevou para 5,3% a expectativa para crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2008. (03/10/2008 ) • Para a entidade, a ampliação da demanda interna garantirá o desempenho da economia brasileira, que só deverá sentir os efeitos da crise financeira internacional a partir do próximo ano. • A previsão do PIB para 2009 é de um crescimento mais modesto, da ordem de 3,5%, segundo o Informe Conjuntural da entidade. • FMI: PIB Americano não passa de 0,1% em 2009 • O estudo aponta que a não renovação das linhas externas de financiamento, em especial o crédito para exportação, poderá gerar dificuldades para as empresas. 4 cenários mercado

17. O MERCADO ACR – CENÁRIOS • Cenários ACR • Crescimento de mercado, • Preços futuros de energia e; • Volume a recontratar sobre a energia existente • 4 Cenários de Projeção do consumo nacional: EPE (Superior, Referência, Inferior) e Base Consultoria com impactos sobre as projeções do PIB utilizadas pelo mercado referente a atual crise. • 3 Cenários para Descontratação da Energia Existente: • 4% (Limite Inferior – Lei 5.163), • 30% • 100% (Limite máximo) • 3 Cenários para Preços Futuros de Energia Existente: • R$ 110,00 (convergência de mercado) • R$ 132,36 (mix distribuidoras calculado @risk) • R$ 150,10 (energia nova) 36 cenários de curto e médio prazo do ACR foram analisados Observação: Não se avaliou aqui o impacto do volume e dos preços dos combustíveis nos preços das Distribuidoras nos contratos de disponibilidade

18. O MERCADO ACR - ATACADO R$ / MWh Preços no Atacado Distribuidora Brasil

19. O MERCADO ACR – TARIFA DE ENERGIA • Os preços no ATACADO é parte da Tarifa de Energia Elétrica (TE) - Res. ANEEL 166: I – Custo de aquisição de energia elétrica para revenda; II – Custo da geração própria da concessionária de distribuição; III – Repasse da potência proveniente da Itaipu Binacional; IV – Transporte da energia proveniente da Itaipu Binacional V – Uso dos sistemas de transmissão da Itaipu Binacional; VI – Uso da Rede Básica vinculado aos Contratos Iniciais; VII – Encargos de Serviços do Sistema – ESS; VIII – Perdas na Rede Básica; IX – Pesquisa e Desenvolvimento – P&D e Eficiência Energética; e X - Taxa de Fiscalização de Serviços de Energia Elétrica – TFSEE. • A TE do Grupo “A” tem estrutura horo-sazonal: • Período seco deve ser 12% maior em relação ao Período úmido; e • Ponta deve ser 72% maior em relação à tarifa do horário fora da ponta. TE é de 5 a 25 R$ / MWh maior que o Preço no Atacado dependendo da Distribuidora (Grupo A) Para efeito de decisão ACR e ACL - TE é a base de comparação adotando o padrão de consumo do comprador

20. O FUTURO NO ACL

21. HORIZONTE DE PREÇO NO ACL Horizonte 1 Horizonte 3 Horizonte 2 2013-2014 2008-2012 2015

22. Custo Energia Nova PERSPECTIVAS ACL R$/MWh 200 180 160 Forte Restrição Ambiental ? 140 Hidros Amazônia 120 100 80 TE Média A2 60 CMO – Estimativa (Banda Larga) 40 20 - 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

23. Compra de Energia no Mercado de Livre Contratação e/ou de Fontes Especiais Curto & Médio Prazos Longo Prazo ESTRATÉGIAS – CONSUMIDORES NO ACL Autoprodução e/ou Contratos de Longo prazo As decisões de maior prazo estão sempre associadas a grande indústria

24. PROBLEMAS ACL • Leilões de Concessão (Energia Nova) com Prioridade de venda para o ACR – Necessita Revisão • CCEAR longo em consonância com o prazo da concessão • A característica de acoplamento concessão x venda para ACR com o desbalanceamento atual do ACL leva a uma marcada diferença entre os preços nos dois mercados - Arbitragem de Preço entre ACR e ACL • Autorizações não são um problema – ACL resolve • Leilões do ACR não é lugar do ACL - são feitos para Distribuidoras comprarem energia autorizada para repasse • Lado Consumidor - ACL • Faltam Opções e Estímulo ao comprador no Longo Prazo • Faltam Produtos Adequados com Flexibilidade de Operação • A Proposta de Certificados de Energia Elétrica (CEE) busca cobrir esta lacuna

25. O PROCESSO DECISÓRIO

26. O PROCESSO DECISÓRIO • Cativos Elegíveis como LIVRES • Pela regulação atual o volume remanescente é pequeno • Poucas oportunidades de curto prazo no ACL não estimulam a migração • Cativos Elegíveis como ESPECIAIS • Pela regulação atual é um volume significativo • Boas oportunidades no ACL - biomassa • Faltam canais comerciais adequados varejo na venda x varejo na compra • LIVRES descontratados no ACL • No curto prazo sem opções concorrem com o PLD – condições de atendimento – e a volta do GN com o TC é um lastro importante • Buscam contratos de longo prazo e podem suportar novas oportunidades de investimento na oferta • Pequenos volumes podem escolher voltar ao ACR – pouca sensibilidade ao custo de energia • GRANDES EXPANSÕES sem contrato • Buscam contratos de longo prazo e podem suportar novas oportunidades de investimento na oferta • Pouco chance de conseguir se acomodar no ACR • Adiamento dos Planos de Expansão

27. CONSIDERAÇÕES FINAIS

28. CONSIDERAÇÕES FINAIS • O ACR está contratado no curto e médio prazo e o ACL está descoberto sem muitas opções no curto prazo • Para o consumidor é uma Comparação Risco x Custo • No curto prazo - não se esperam migrações do ACR e para o ACL e grandes movimentos dado que o ACR está “travado” • No médio prazo - pode se imaginar novas opções no ACL ou a escolha ACR como “lugar seguro” • Novas regras para tornar o ACL sustentável são necessárias • Aumentar a oferta simplificando os requisitos nos leilões de concessão com operações societárias mais flexíveis • Aumentar a liquidez através de instrumentos mais flexíveis como os “certificados de energia” • Maior liberdade para os compradores – mais liquidez e otimização do consumo (sobras e eficiência pragmática) • Maior participação da Autoprodução – Hidro & Térmica • Incentivos para Cogeração com o Novo Gás Natural • Planejar é preciso para todos – ACR & ACL • O ACL está mais sofisticado • Energia é um bem vital para segmentos do consumo

29. Contato OBRIGADO PELA ATENÇÃO João Mello jmello@andradecanellas.com.br Tel.: 11 2122 0420 Escritório Central | São Paulo Rua Alexandre Dumas, 2.100 • 13º andar Chácara Sto. Antonio•São Paulo•SP•CEP 04717-004 Tel.: 11 2122 0400 • Fax: 11 2122 0440 www.acenergia.com.br