Sistema Financeiro

1. Sistema Financeiro O que é: conjunto de instituições e instrumentos de intermediação de recursos financeiros. Função : transferência de recursos dos agentes econômico superavitários para os deficitários. Disfunção: agentes financeiros canalizam os recursos captados com o objetivo de ganhos deslocados do circuito finanças-economia real.

2. Sistema Financeiro Nacional • Leis: Bancária ( 1964), dos Mercados de Capital (1965) e dos Bancos Múltiplos (1985). • Instituições Financeiras Bancárias: criam moeda por meio de recebimento de depósitos a vista: bancos comerciais e múltiplos. • Instituições Financeiras Não - Bancárias: não estão autorizadas a receber depósitos a vista. Não criam meios de pagamento : sociedades corretoras, bancos de investimento. Instrumentos: ações, letras de câmbio, debêntures etc.. Ins:..

3. Subsistema Normativo Conselho Monetário Nacional (CMN) Banco Central do Brasil (Bacen) Comissão de Valores Mobiliários (CVM) Instituições Especiais Banco do Brasil - BB Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES Caixa Econômica Federal Subsistema de Intermediação Instituições Financeiras Bancárias Instituições Financeiras não Bancárias Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo - SBPE Instituições Auxiliares Instituições Não Financeiras Estrutura do Sistema Financeiro Nacional

4. SUBSISTEMA NORMATIVO • O que é ? Subdivisão do SFN constituída por instituições que estabelecem diretrizes de atuação das instituições financeiras operativas. • CMN: diretrizes da política cambial; regular a constituição e o funcionamento das instituições; disciplinar o crédito, etc • Bacen: fiscalizar e disciplinar o mercado; gestão do SFN; gestão das dívidas públicas e executor da política monetária. • CVM: normatizar e controlar o mercado de valores mobiliários: ações, debêntures, commercial papers, etc

5. SUBSISTEMA NORMATIVO: instituições especiais • Banco do Brasil: agente financeiro do governo federal; banco comercial e banco de investimento e desenvolvimento. Sociedade anônima de capital misto, controlada pela União. • CEF: banco comercial; adm. dos recursos da loteria federal; principal arrecadador do FGTS e monopólio de operações de penhor. Instituição financeira pública. • BNDES: crédito visando o desenvolvimento do país. Agentes financeiros ( Bancos Com e de Inv e sociedades financeiras). Recebem comissão: del credere. Subsidiárias: Finame ( Agência Especial de Finaciamento Industrial) e BNDESPAR ( BNDES participações S/A). Fontes: PIS, PASEP, externas e próprias. Empresa pública, vinculada ao ministério de planejamento.

6. SUBSISTEMA DE INTERMEDIACÃO • O que é ? Subdivisão do SFN constituída por instituições que atuam em operações de intermediação financeiras. • Instituições Financeiras Bancárias: • Bancos comerciais - S/A, criam moeda, crédito de C.P; • Bancos múltiplos - banco comercial, banco de investimento e de desenvolvimento, sociedade de crédito, financiamento e investimento e sociedade de crédito imobiliário. O banco múltiplo reúne uma série de operações financeiras em torno de uma única unidade decisória. É resultado do processo de concentração que caracterizou o setor nas últimas décadas. Para ser considerado como banco múltiplo, a instituição deve exercer pelo menos duas das carteiras relacionadas acima.

7. SUBSISTEMA DE INTERMEDIACÃO • Instituições Financeiras não Bancárias: • Bancos de investimento - operações de médio e longo prazo de financiamento de capital fixo e de giro. Operam com recursos captados no exterior, subscrição pública de valores mobiliários, securitização de recebíveis, avais, fianças, CDBs, vendas de quotas de fundos de investimentos. • Bancos de desenvolvimento - instituição pública estadual.Operam com empréstimos, financiamentos, arrendamento mercantil etc

8. SUBSISTEMA DE INTERMEDIACÃO • Instituições Financeiras não Bancárias (cont.): • Sociedades de crédito, financiamento e investimento (financeiras). Operam com o crédito direto ao consumidor. A sua principal fonte é o aceite e colocação de letras de câmbio no mercado. Investidor tem duas garantias: do emissor e da financeira. Também opera na forma de crédito com interveniência ao adquirir direitos comerciais de uma loja. Tipos: independentes, ligadas a conglomerados financeiros, ligadas a estabelecimentos comerciais e ligadas a indústrias. • Sociedade de Arrendamento Mercantil (leasing) - operacional ( efetuado pelas fabricantes dos bens); financeiro (intermediado por uma instituição financeira) e lease-back ( empresa vende bem de sua propriedade e aluga imediatamente).

9. SUBSISTEMA DE INTERMEDIACÃO • Instituições Financeiras não Bancárias (cont): • Cooperativas de crédito - viabiliza crédito para os cooperados. • Sociedades de crédito imobiliário: financiamento de operações imobiliárias. Fontes: letras imobiliárias e caderneta de poup. • Associações de poupança e empréstimos:operam no financiamento imobiliário. Sociedade civil sem fins lucrativos. Fonte: caderneta de poupança de pessoa física. • Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo: • CEF, sociedades de crédito imobiliário, associações de poup. e empréstimos e bancos múltiplos. Funding: poupança e FGTS

10. SUBSISTEMA DE INTERMEDIACÃO • Instituições Auxiliares. • Bolsas de valores. Associações civis s/ fins lucrativos. Provê liquidez aos títulos negociados. Atua por meio de pregões, forma preço e divulga as operações. Mercado a vista, a termo, futuro e opções. As clearings registram/compensam/liquidam operações. • Soc.corretoras: intermediação financeira nos pregões. Promover ou participar de subscrições, adm. e custodiar carteiras de títulos e valores mobiliários organizar fundos e clubes de inv, • Soc. distribuidoras: intermediação de investimento em títulos e valores mobiliários. • Ag. autônomos de inv: pessoas físicas credenciadas p/ atuarem na colocação de títulos e valores mob.e outros serviços no mercado. • Instituições não finaceiras. • Sociedade de fomento comercial - factoring • Companhias seguradoras

11. Mercados Financeiros • Mercado monetário • Mercado de Crédito • Mercados de Capitais • Mercado Cambial

12. A dinâmica do mercado de títulos Tesouro Nacional R$ LT Banco Central R$ LT LBC Mercado Interbancário CDI R$ R$ LC,RDB,CDB,C/C, Cotas de Fundos Público

13. Principais Títulos Negociados no Mercado Financeiro • Públicos Federais: - ORTN, LTN, BTN, LFT, NTN. • Privados: • Ações: ordinárias, preferenciais e de fruição ou gozo (distribuídas entre os acionistas - direito no caso de dissolução da companhia). Opções sobre ações. • BDRs e DRs • Commercial Paper e export note • Debêntures • Letras de câmbio: emitidas pelos financiados nos contratos de créditos. • CDB(pode se transferido), RDB (nominativo) e CDI (interfinanceiro) • Letras Hipotecárias: funding adicional à poupança para o mercado imobiliário.