SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

1. SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL Introdução

2. O Papel da Poupança e do Investimento • O Investimento e a poupança constituem o cerne de todo o sistema financeiro. • Poupança: é a parte da renda não consumida. O indivíduo racional concorda em trocar um poder de consumo presente e certo por um poder de consumo futuro e incerto, se houver a expectativa de que este será maior que o primeiro. • Investimento: é a utilização de recursos poupados, próprios ou de terceiros, para a capacidade produtiva.

3. Agentes Econômicos • Unidades econômicas superavitárias ou poupadores: aqueles que apresentam desejo de investir e/ou consumir inferior à capacidade de poupança, ou seja, possuem recursos em excesso. • Unidades econômicas deficitárias ou tomadores: aqueles que apresentam desejo de investir e/ou consumir superior à capacidade de poupança, ou seja, necessitam de recursos.

4. O Papel dos Intermediários Financeiros • O sistema financeiro engloba um conjunto de instituições financeiras e de instrumentos financeiros que visam, em última análise, transferir recursos dos agentes econômicos (pessoas, empresas e governo) superavitários para os deficitários. • Assim, o sistema financeiro aproxima os agentes superavitários dos deficitários ou vice-versa sem que os mesmos necessariamente precisem se conhecer.

5. Spread: Definição • É a diferença entre a remuneração que a instituição financeira paga ao aplicador para captar um recurso e o quanto essa instituição cobra dos tomadores para emprestar esse mesmo recurso.

6. Modelo Simplificado de Intermediação Financeira

7. Os Mercados Financeiros • O sistema financeiro nacional é dividido em quatro mercados: • o monetário; • o de crédito; • o cambial e • o de capitais.

8. Mercado Monetário • No mercado monetário define-se o nível geral de liquidez da economia: nele, as autoridades monetárias operam primariamente com as instituições financeiras visando, sobretudo, o ajuste dos saldos de reservas bancárias e o financiamento dos desencaixes ocasionais do Tesouro Nacional. Neste mercado, as operações realizadas são de curtos e curtíssimos prazos.

9. Mercado de Crédito • No mercado de crédito se realizam as operações de financiamento do setor real da economia. Neste mercado atende-se a todos os agentes econômicos: famílias, empresas e governos, suprindo as necessidades de caixa para operações correntes e formação de capital, geralmente através de recursos exigíveis.

10. Mercado Cambial • No mercado cambial realizam-se operações de compra e venda de moedas estrangeiras mediante a intermediação de instituições financeiras autorizadas. Nas operações realizadas nesse mercado, nem todas as moedas tem liquidez. Para tanto, elas devem status de moeda conversível, passando a pertencer a uma cesta de moedas com livre trânsito internacional. Em termos mundiais, as moedas mais negociadas nos mercados de câmbio são: o dólar, o euro, o iene e a libra esterlina, da Grã-Bretanha.

11. Mercado de Capitais • No mercado de capitais as operações são usualmente de longo prazo e podem envolver a compra de participação acionária no empreendimento. • No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas (ações) ou de empréstimos feitos via mercado por empresas (debêntures, commercialpapers, etc) sem a participação de intermediários bancários.

12. Referências • ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 9.ed. São Paulo: Atlas, 2010. • LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira. Fundamentos do mercado de capitais. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2009.

13. Questões • Como é definido o termo “Poupança”? • Como é definido o termo “Investimento? • O que são unidades econômicas superavitárias ou poupadores? • O que são unidades econômicas deficitárias ou tomadores? • O mercado financeiro é dividido em quatro, explique suas funções resumidamente:Mercado Monetário, Mercado de Crédito, Mercado Cambial, Mercado de Capitais. • Como é definido o spread das instituições financeiras?