1929 年，人們的貪婪造成股市大崩盤， 以及史上最嚴重的三○年代「大蕭條」！ 2009 年的今天，全球金融風暴還要持續多久 ...... 我們能從過去的痛苦經驗中，學到什麼？

1. 1929年，人們的貪婪造成股市大崩盤， 以及史上最嚴重的三○年代「大蕭條」！ 2009年的今天，全球金融風暴還要持續多久...... 我們能從過去的痛苦經驗中，學到什麼？

2. 1920年代「夢幻、無窮的希望與樂觀主義 」“Vision and Boundless Hope and Optimism”

3. 「當人們處在最快樂的狀態之下，最容易掉入輕易相信別人的陷阱中。」「當人們處在最快樂的狀態之下，最容易掉入輕易相信別人的陷阱中。」

4. 1920年代「夢幻、無窮的希望與樂觀主義 」 • 我們正面臨一個大量投機而且揮霍的時代…… • 這裡有一個基本且經常發生的現象，就是價格的上漲。不論是股票、房地產、藝術品或任何東西都是如此。 • ……他們身上也顯示出一種強烈的渴望，想以最少的努力快速致富。這種人格特質首先顯現在有關佛羅里達的發展上。 • 由於氣候的優勢，大家著手打造一個投機的神話。這裡的人並不需要被人說服，他們需要的是一個可以讓自己相信的藉口。 • 在佛羅里達這件事上，他們想要相信的遠景是，整座半島上不久就會住滿了懶洋洋想要度假與酷愛陽光的人士。如果到處都是人擠人，那麼連海灘、沼澤、泥塘和公有的灌木叢，都會賣得出去。

5. 1920年代「夢幻、無窮的希望與樂觀主義 」 • 史上沒有任何時代比現在更容易致富，而大家都知道這一點。的確，1928年的確是美國人可以快活、不受約束、完全快樂的一年。然而，並不是1928年太好而無法持續；純粹只是它沒有持續下去。

6. 1929年一個屠殺百萬富翁的年代！

7. 1929年一個屠殺百萬富翁的年代！ • 1929年10月24日，星期四。大恐慌的第一天。以失序、驚恐和混亂的程度來看，這個星期四的確實至名歸。當天的換手量為12,894,650股，成交價格之低，足以粉碎那些投資人的希望和美夢。

8. 1929年一個屠殺百萬富翁的年代！ • 10月28日星期一，是股市開始它無限反覆大起大落過程的第一天。單單這一天的跌幅，就超過上一週大恐慌的一整個星期。 • 10月29日星期二，是紐約證券交易所有史以來最具毀滅性的一天，同時有可能是股市交易史上最悲慘的一天。在開盤後的頭半個小時裡，成交量就高達日交易量的3,300萬股。賣單已經高到不合理的程度，市場上完全沒有買氣。 • 早期的經濟危機特點是，事情爆發不久後很快就結束。但1929年股市大崩盤最大的特點就是，情勢不斷惡化；前一天以為要結束的夢魘，到第二天才被證實剛要開始……

9. 1929年一個屠殺百萬富翁的年代！ • 在股市大崩盤之後，緊接而來的經濟大蕭條持續了10年之久。到了1933年，國民生產毛額（經濟總產量）比1929年下降近30%。直到1937年實際的生產量才回復到1929年的水平，然後經濟又快速地回落。 • 直到1941年，製造業的產值仍然低於1929年的水準。在失業方面，1933年大約有1,300萬人失業，幾乎每四個勞工有一人失業。到1938年仍然有20%的人口失業。

10. 歸納1929年大崩盤的成因 《1929年大崩盤》作者高伯瑞，歸納1929年大崩盤的成因： • 1.所得分配不均。 • 2.不良的企業結構。 • 3.不良的銀行體系。 • 4.對外貿易差額不明。 • 5.經濟知識的貧乏。

11. 經濟學家詹姆士‧高伯瑞（高伯瑞之子）分析1929年的大崩盤和2008年的金融海嘯異同之處經濟學家詹姆士‧高伯瑞（高伯瑞之子）分析1929年的大崩盤和2008年的金融海嘯異同之處 相異之處： • 1920年代的民眾是滿懷著希望、輕易相信別人、毫無警戒心的樂觀派。當時的人們絕大多數都很快樂，我們讀到本書中有錢人的司機，豎起耳朵偷聽鋼鐵股的行情。1929年，數百萬的人相信自己很輕易就能致富，而有些人的確辦到了。 • 在現代歷史上，同樣歡樂的氣氛出現在1990年代後期，當時由柯林頓主政，網路科技十分發達。到了2000年左右情勢開始反轉，在布希掌權之後，人民的日子開始變得慘澹，經過了911，歷經反恐戰爭、入侵伊拉克，歡欣的氣氛消失了。 • 基本上，現在這個年代的人都不是投機者，他們所想的、最重要的只不過是別人已經擁有的：一個屬於他們自己的家，卻被金融海嘯吞噬。

12. 經濟學家詹姆士‧高伯瑞（高伯瑞之子）分析1929年的大崩盤和2008年的金融海嘯異同之處經濟學家詹姆士‧高伯瑞（高伯瑞之子）分析1929年的大崩盤和2008年的金融海嘯異同之處 相同之處： • 政府都知道該如何因應，預防措施和控制手段也已齊備，但同時都拒絕這樣做。 • 如果在1929年夏天，政府高層發出嚴厲的警示，提高重貼現率，針對層出不窮的詐欺案件進行調查，那麼在華爾街的崩盤摧毀整個經濟之前，他們花俏的金融操作早就會土崩瓦解。 • 2004年，聯邦調查局曾經公開警示會爆發「貸款詐騙潮」。但是政府竟然毫無反應，更糟糕的是，反而提供低廉的利率、解除管制並且表明不會強制執行法律。這麼做簡直就是火上澆油。終究造成無可挽回的局面。

13. 金融風暴的省思 • 金融危機後的發展是否要回溯到1930年的崩盤及之後的年代，這一點仍然有爭議。目前整體的經濟情況似乎穩定下來，經濟專家們在爭論2009年初股市的回升究竟是經濟復甦的現象或只是一時的反彈。

14. 金融風暴的省思

15. 為什麼全世界都在讀這本書？！人類的愚昧會不斷重演，因此每個人都該了解這段歷史！經濟大師高伯瑞的經典名著，繁體中文版首度上市！為什麼全世界都在讀這本書？！人類的愚昧會不斷重演，因此每個人都該了解這段歷史！經濟大師高伯瑞的經典名著，繁體中文版首度上市！ 1929年大崩盤 • 作者：約翰‧高伯瑞（John Kenneth Galbraith） • 定價350元 規格：硬殼精裝 • 每有經濟危機，這本書就暢銷。關於30年代大蕭條，著作非常多，但這本書經過時間的洗禮，仍然屹立不搖。 • 劉憶如、南方朔、沈雲驄　推薦 • 詹姆士‧高伯瑞 (本書作者之子)專文推薦 • 7/23全面上市

16. 【各界讚譽】 • 美國《財富》雜誌將《1929年大崩盤》列為其推薦的75本必讀商業類圖書之首選，並評論：「生動地描繪出當年應是理性的資本主義制度如何喪失其集體意識，而此現象竟與我們目前所見證的事實如此雷同。」 • 《聖路易郵報》認為《1929年大崩盤》是經濟學大師「對人類經濟史上最令人難忘歲月的精湛分析」。 • 《大西洋月刊評論》則評論說：「經濟文章很少以其娛樂價值而著稱，但這本書卻做到了。高伯瑞的文章雍容而機智，並且幽默地鞭撻了這個國家某些金融領域的智者和政策所犯的錯誤。」 • 《紐約時報》盛讚：「作者以其精湛、引人入勝的筆觸，描寫那曾經席捲文化的幻想；金融家、銀行家、一廂情願的學者和漠不關心的官員故意忽視現實；以及那造成有如史詩般劇烈的大崩盤的過程。」