Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative

1. Fondi immobiliari: mercato, prospettive, novità normative EIRE – Milano, 25 giugno 2014 Avv. Davide Braghini

2. Elementi di focus sui fondi immobiliari • Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia • Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro • Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma • Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione

3. Fondi immobiliari e AIFMD: cosa cambia • Processo di implementazione della AIFMD in corso • Modifiche al TUF:  • Revisione del DM 228/1999: consultazione conclusa il 10 giugno • Revisione del Regolamento Bankit: in attesa • Novità salienti annunciate • Abrogazione dell’obbligo di quotazione sotto 25.000 euro • Abrogazione della categoria dei ‘fondi speculativi’ • Rimodulazione della categoria dei ‘fondi riservati’ a investitori professionali • Possibilità di concedere finanziamenti a valere sul patrimonio del fondo • Operazioni in conflitto: adeguamento al Regolamento delegato Commissione UE • Prolungamento del periodo di sottoscrizione (da 24 a 36 mesi) • Scenario internazionale • Passaporto GEFIA • Nazionalità del veicolo di investimento  master-feeder

4. Fondi immobiliari e SIIQ: pro e contro FONDO IMMOBILIARE • Eterogestione • Quotazione facoltativa • Disciplina nuova senza precedenti • Pluralità limitata SIIQ • Endogestione e controllo • Quotazione obbligatoria • Disciplina societaria • Obbligo flottante • Elevazione controllo da 51% a 60% • Riduzione pay-out da 80% a 70% • Esenzione plusvalenze da cessione asset in locazione Prospettive di riforma

5. Fondi immobiliari e credito: prospettive di riforma • Acquisto e gestione crediti • Trasferimento agevolato security package • Cessione del contratto di finanziamento • Gestione attiva della posizione creditoria • Erogazione del credito • Connessione con l’oggetto dell’investimento • Ambito dei possibili soggetti finanziati • Limiti prudenziali • Concorrenza con le imprese di assicurazione

6. Fondi immobiliari e fiscalità: elementi di attenzione • Natura del fondo immobiliare • Eterogestione indipendente • Pluralità dell’investimento • Pluralità dei partecipanti - eccezioni • Partecipanti qualificati • Enti (fondi, assicuratori, ecc.) regolamentati • Fondi sovrani • White List • Retail • Elevazione della ritenuta al 26%

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8. Grazie per l’attenzione