220 likes | 445 Views
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject. Prof.dr. Eddy Laveren Hoogleraar Financieel management en Ondernemerschap Universiteit Antwerpen FORMULARIUM.
E N D
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject Prof.dr. Eddy Laveren Hoogleraar Financieel management en Ondernemerschap Universiteit Antwerpen FORMULARIUM Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsprojectInhoud van de uiteenzetting (4 oktober 2008) 1. Bespreking van de case studie The Dinky Company Beoordelen en selectie van investeringsprojecten: het investeringsproces, de bepaling van de relevante kasstromen 3. De bepaling van de kapitaalkost van een project 4. Alternatieve NPV modellen (WACC- methode, Flows to Equity- methode, Adjusted PresentValue-methode) 5. Oplossing van de case studie The Dinky Company Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsprojectOverzicht van de documentatie (E. Laveren) 1. Powerpoint The Dinky Company (opgave en oplossing) 2. Powerpoint Investeringsanalyse 2008 (E. Laveren) 3. Powerpoint Kapitaalkost 2008 (E. Laveren) 4. Powerpoint Alternatieve NPV modellen (E. Laveren) Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsprojectOverzicht van de bijkomende leesteksten op website PDF-file Investeringsanalyse PDF-file Kapitaalkost PDF-file Alternatieve NPV-modellen Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium . Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Componenten van de kasstromen • Om de kasstromen te berekenen is het nuttig deze op te delen als volgt: • Het initiële investeringsbedrag (I 0) of m.a.w de kasstromen bij de aanvang van het project • De kasstromen over de looptijd van het project d.w.z. de kasinkomsten min de kasuitgaven • De kasstromen die vrijkomen op het einde van het project Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium . Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Behoefte aan bedrijfskapitaal = exploitatieactiva – exploitatiepassiva = (voorraden + vorderingen + overlopende rekeningen) - (handelsschulden + overige niet-rentedragende schulden waaronder schulden aan RSZ en belastingen) Voorbeeld: Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium De gewogen gemiddelde kapitaalkost: Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Alternatieve NPV-modellen Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
1. Traditionele NPV-methode Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium 2. Totale kasstromenmethode Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium 3. Residuele kasstromenmethode Inveseringsanalyse (E. Laveren)
4. APV methode Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium ku = kg : (1 – t VV/TV) Ke = ku + (ku - ks) (1 - t) (VV: EV) Inveseringsanalyse (E. Laveren)
4. APV methode : voorbeeld Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Theoretische financiering Dp = projectschulden op tijdstip p Dp = de bijdrage van een project tot de schuldcapaciteit van de onderneming Dp = ‘target’ schuldratio * projectwaarde op tijdstip p Dp = w * contante waarde van de nog te ontvangen kasstromen op tijdstip p Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)
Financieel beleid: Evaluatie en rentabiliteit van een investeringsproject - Formularium Inveseringsanalyse (E. Laveren)