1 / 12

RIZIK PORTFOLIA SHRPEOV MODEL

RIZIK PORTFOLIA SHRPEOV MODEL. B.Z. Prinos i rizik finansijskih instrumenata.Merenje. Kovarijansa (Koeficijent korelacije) Koeficijent v arijacije Beta ( β ) Karakteristi čna linija instrumanta Tržišna Linija (Security Market Line). Kovarijansa i k oeficijent k orelacije).

shiela
Download Presentation

RIZIK PORTFOLIA SHRPEOV MODEL

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. RIZIK PORTFOLIA SHRPEOV MODEL B.Z.

  2. Prinos i rizik finansijskih instrumenata.Merenje • Kovarijansa (Koeficijent korelacije) • Koeficijent varijacije • Beta (β) • Karakteristična linija instrumanta • Tržišna Linija (Security Market Line)

  3. Kovarijansa i koeficijent korelacije) • Kovarijansa meri sklonist zajedničkog variranja • proizvod standardnih devijacija individualnih finansijskih instrumenata i njihove međusobne korelacije • Korelacija • http://trochim.human.cornell.edu/kb/statcorr.htm • N – broj parova

  4. Kovarijansa:emiritijski rasporedi

  5. Koeficijent varijacije (CV) • Mera rizika po jedinici očekivanog prinosa • CV je relativna mera rizika • Ako su  jednake, bira se investicija sa najvećim E(R) • Ako su E(R) jednake, bira se investicija sa najmanjom  • Ako su E(R) i  različite, bira se investicija sa najmanjim CV • Najmanji rizik po jedinici očekivanog prinosa • Definicija: standardna devijacija podeljena sa očekivanim prinosom

  6. Beta (β) koeficient • Mera sistematskog rizika finansijskog instrumenta u odnosu na finansijski instrument prosečnog rizika ili tržišnog rizika (obično SP 500 indeks) • SP 500 indeks • NYSE419 85.6 % • NASDAQ79 14.3 % • AMEX2 0.1 % • [rm] – prinos tržišnog portfolia (SP 500)

  7. Beta (β) i očekivani prinos • Očekivani prinos finansijskog instrumenta zavisi od β koeficijenta • Linearno • Pozitivno • β> 0, cena finansijskog instrumenta prati kretanje tržišnog portfolija • β< 0, cena finansijskog instrumenta prati kretanje suprotno kretanju tržišnog portfolija • Relevantna mera rizika pojedinog finansijskog instrumenta je njegov beta koeficijent a ne njegov ukupan rizik ili varijansa.

  8. Beta (β) i karakteristična linija • Karakteristična (Characteristic line) • Beta, , finansijskog instrumenta se može izračunati regresijom prinosa finansijskog instrumenta u odnosu na prinos tržišta. • Nagib funkcije koja najbolje opisuje tu seriju podataka (karakteristična linija) je beta.

  9. Beta (β) i prinos hartije X Y Beta=NAGIB SML Z Alpha=PRESEK Ri = "i + $iRm + ei 4 4

  10. Tržišna linija • Očekivan prinos svakog finansijskog instrumenta nalaziće se na liniji koja povezuje • Prinos nerizičnog ulaganja, i • Prinos tržišnog portfolia • Očekivana premija na rizik ulaganja koje ima β=,5 je polovina premije na ulaganje koje ima β=1,0 • Očekivana premija na rizik = β puta očekivana premija na rizik tržišnog portfolia

  11. SML i beta finansijskog Instru. TLFI M A

  12. Tržišna linija finansijskog instrumenta (HOV). • Nagib tržišne linije pojedinačnog finansijskog instrumenta se može definisati i iskazom:

More Related